工银中小盘混合：2026第三季度报告（481010）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.31%

日涨幅

4.1820

净值

（11-02）

近1年：+14.09%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-46.64%

-31%

-9%

14%

36%

58%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-13.30%	-5.63%	-2.11%	5056/5607不佳
近1月	-26.67%	-14.52%	-7.82%	4910/5596不佳
近3月	-14.29%	-12.50%	-12.45%	3222/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

工银中小盘混合：2026第三季度报告（481010）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.55亿份

2026Q1

2.13亿份

2026Q2

2.03亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

212,668,823.50

变化

-9,538,241.49

-4%

本期

203,130,582.01

投资目标

通过投资高成长性的中小市值股票，追求基金资产长期稳定的增值和收益，在有效控制风险的前提下，力争持续实现超越业绩基准的超额收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金运用国际化的视野审视中国经济和资本市场，依据定量和定性相结合的方法，考虑经济情景、类别资产收益风险预期等因素，在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。股票资产主要投资于中小盘股票，投资于具有高成长性、基本面良好的中小盘股票的资产占股票投资资产的比例不低于80%。本基金将首先采用定量分析指标，筛选出成长潜力较大的中小市值上市公司。基于对公司未来业绩发展的预测，采用股息贴现模型、自由现金流折现模型等方法评估公司股票的合理内在价值，同时结合股票的市场价格，考虑市盈率、市净率等相对估值指标，选择最具有投资吸引力的股票构建投资组合。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

80%×中证700指数收益率+20%×上证国债指数收益率。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于债券型基金，低于股票型基金。本基金主要投资于中小盘股票，在混合型基金中属于风险水平相对较高的投资产品。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

李昱| 任职时间: 2022年8月1日| 证券从业年限: 18年

硕士研究生。曾任中投证券研究员，华安基金高级研究员、小组负责人，中信产业基金从事二级市场投研；2017年加入工银瑞信，现任固定收益部投资总监、基金经理。2018年1月23日至2020年7月3日，担任工银瑞信添福债券型证券投资基金基金经理；2018年1月23日至2021年7月2日，担任工银瑞信新财富灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2018年1月23日至2023年8月11日，担任工银瑞信新焦点灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2018年2月23日至2019年1月15日，担任工银瑞信新得润混合型证券投资基金基金经理；2018年2月23日至2019年8月14日，担任工银瑞信新增益混合型证券投资基金基金经理；2018年2月23日至2021年1月18日，担任工银瑞信双债增强债券型证券投资基金（LOF）基金经理；2018年2月23日至2024年5月15日，担任工银瑞信新生利混合型证券投资基金基金经理；2018年3月6日至今，担任工银瑞信灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2019年1月24日至2019年10月31日，担任工银瑞信聚盈混合型证券投资基金基金经理；2020年2月17日至2021年3月2日，担任工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理；2020年2月17日至2023年11月3日，担任工银瑞信聚福混合型证券投资基金基金经理；2020年12月21日至今，担任工银瑞信高质量成长混合型证券投资基金基金经理；2022年8月1日至今，担任工银瑞信中小盘成长混合型证券投资基金基金经理；2022年12月14日至今，担任工银瑞信双利债券型证券投资基金基金经理；2023年12月14日至今，担任工银瑞信新财富灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

李昱| 任职时间: 2022年8月1日| 证券从业年限: 19年

硕士研究生。曾任中投证券研究员，华安基金高级研究员、小组负责人，中信产业基金从事二级市场投研；2017年加入工银瑞信，现任权益投资部副总经理、基金经理。2018年1月23日至2020年7月3日，担任工银瑞信添福债券型证券投资基金基金经理；2018年1月23日至2021年7月2日，担任工银瑞信新财富灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2018年1月23日至2023年8月11日，担任工银瑞信新焦点灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2018年2月23日至2019年1月15日，担任工银瑞信新得润混合型证券投资基金基金经理；2018年2月23日至2019年8月14日，担任工银瑞信新增益混合型证券投资基金基金经理；2018年2月23日至2021年1月18日，担任工银瑞信双债增强债券型证券投资基金（LOF）基金经理；2018年2月23日至2024年5月15日，担任工银瑞信新生利混合型证券投资基金基金经理；2018年3月6日至今，担任工银瑞信灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2019年1月24日至2019年10月31日，担任工银瑞信聚盈混合型证券投资基金基金经理；2020年2月17日至2021年3月2日，担任工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理；2020年2月17日至2023年11月3日，担任工银瑞信聚福混合型证券投资基金基金经理；2020年12月21日至今，担任工银瑞信高质量成长混合型证券投资基金基金经理；2022年8月1日至今，担任工银瑞信中小盘成长混合型证券投资基金基金经理；2022年12月14日至今，担任工银瑞信双利债券型证券投资基金基金经理；2023年12月14日至今，担任工银瑞信新财富灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度以来，美国经济延续K型分化走势，AI对经济拉动贡献较大，资本开支持续攀升，产业链相关企业的盈利大幅提升。传统制造业整体平淡，通胀受油价影响趋于上行，加息预期提升，美元指数走强。

国内经济二季度较为平稳，亮点也是AI相关产业的全球共振，带动出口增速进一步走高，消费、制造业投资、基建均表现平淡，油价上涨也带来CPI、PPI中枢抬升。二季度全球权益市场整体向上，趋势明确的AI产业链成为市场主线，科创、创业板领涨市场，细分行业中通信、电子表现领先。报告期内，本基金维持高权益仓位，根据产业趋势变化和AI投资周期，比较公司性价比，增持了半导体等电子类公司，同时减持了部分基本面走弱的公司。

报告期内，本基金净值增长率为88.89%，业绩比较基准收益率为13.75%。

本期报告

海外的核心是AI产业和美联储政策。地缘政治带来油价高企，AI产业也同步拉动通胀，宏观压力下美联储开始加息。AI产业则是美国主要增长引擎，带动上市公司业绩持续强劲增长，欧美权益市场分化。国内方面，二季度以来外需维持强劲势头，内需承受一定压力，三季度稳增长政策持续托底，产业结构继续转型，工业品价格和企业利润维持稳定。A股三季度结构分化，AI产业链有所调整，红利和价值风格表现较好，从行业看，煤炭、银行、农林牧渔显著占优，电子、通信表现落后。本基金主要投资于中小市值成长股，报告期内，本基金维持较高的权益仓位，根据产业趋势，减持了海外硬件链，增加了半导体零部件的持仓比例，并小幅布局了具身智能等行业，超配了半导体设备零部件等中长期国产替代空间较大的板块。

报告期内，本基金净值增长率为-27.23%，业绩比较基准收益率为-13.82%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.78%

2026Q1

92.63%

2026Q2

89.13%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	16.36	100.00%	合计	11.31	100.00%	—
权益投资	15.15	92.63%	权益投资	10.08	89.13%	-3.50
股票	15.15	92.63%	股票	10.08	89.13%	-3.50
银行存款和结算备付金合计	0.81	4.93%	银行存款和结算备付金合计	1.08	9.55%	+4.62
固定收益投资	0.16	0.99%	固定收益投资	0.13	1.18%	+0.19
债券	0.16	0.99%	债券	0.13	1.18%	+0.19
其他资产	0.24	1.45%	其他资产	0.02	0.15%	-1.30

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

90.87%

2026Q1

89.91%

2026Q2

86.29%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	15.15	93.92%	合计	10.08	89.88%	-4.04
制造业	14.50	89.91%	制造业	9.68	86.29%	-3.62
信息传输、软件和信息技术服务业	0.46	2.84%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.30	2.63%	-0.21
水利、环境和公共设施管理业	0.18	1.14%	水利、环境和公共设施管理业	0.10	0.91%	-0.23
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	-0.01
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

47.12%

2026Q1

57.86%

2026Q2

51.06%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比51.06%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中科飞测	688361	9.83%	368,677	—	1	中科飞测	688361	9.20%	295,571	-0.63	-73,106
2	华峰测控	688200	9.58%	294,452	—	2	新洁能	605111	8.97%	1,862,682	+1.39	+629,200
3	源杰	688498	8.20%	70,100	退出十大	3	恒运昌	688785	6.89%	222,850	新增十大	—
4	新洁能	605111	7.58%	1,233,482	—	4	捷捷微电	300623	6.81%	2,390,800	+2.29	+770,200
5	江南新材	603124	4.73%	408,243	—	5	京仪装备	688652	3.47%	298,102	-0.23	—
6	捷捷微电	300623	4.52%	1,620,600	—	6	江南新材	603124	3.39%	317,443	-1.34	-90,800
7	东山精密	002384	3.79%	233,200	退出十大	7	华峰测控	688200	3.32%	99,540	-6.26	-194,912
8	京仪装备	688652	3.70%	298,102	—	8	飞龙股份	002536	3.32%	819,500	新增十大	—
9	精智达	688627	3.28%	73,971	退出十大	9	松发股份	603268	2.92%	153,400	新增十大	—
10	帝尔激光	300776	2.65%	198,900	退出十大	10	新莱应材	300260	2.77%	570,500	新增十大	—

持有 0

工银中小盘混合 ：2026第三季度报告（481010）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

工银中小盘混合：2026第三季度报告（481010）