工银精选平衡混合：2026第三季度报告（483003）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.77%

日涨幅

0.6274

净值

（11-02）

近1年：-0.23%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-5.46%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.06%	-5.63%	-2.11%	848/5607优秀
近1月	-0.48%	-14.52%	-7.82%	494/5596优秀
近3月	-1.07%	-12.50%	-12.45%	525/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

工银精选平衡混合：2026第三季度报告（483003）

基金份额变动

基金总份额趋势

26.75亿份

2025Q2

24.79亿份

2025Q3

22.29亿份

2025Q4

21.89亿份

2026Q1

20.63亿份

2026Q2

20.16亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

2,062,642,617.44

变化

-47,048,530.89

-2%

本期

2,015,594,086.55

投资目标

有效控制投资组合风险，追求稳定收益与长期资本增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金专注基本面研究，遵循系统化、程序化的投资流程以保证投资决策的科学性与一致性。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

60%×沪深300指数收益率+40%×中债-新综合指数（财富）收益率。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平介于股票型基金与债券型基金之间。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

杨鑫鑫| 任职时间: 2022年8月22日| 证券从业年限: 18年

硕士研究生。曾任华安基金基金经理；2018年加入工银瑞信，现任权益投资部投资总监、基金经理兼任投资经理。2019年2月28日至今，担任工银瑞信创新动力股票型证券投资基金基金经理；2022年8月22日至今，担任工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金基金经理。

吕焱| 任职时间: 2024年11月8日| 证券从业年限: 10年

博士研究生。2016年加入工银瑞信，现任研究部研究副总监、基金经理。2023年1月13日至今，担任工银瑞信现代服务业灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2023年12月11日至2025年7月29日，担任工银瑞信双盈债券型证券投资基金基金经理；2023年12月14日至今，担任工银瑞信添颐债券型证券投资基金基金经理；2024年4月1日至2026年1月7日，担任工银瑞信聚福混合型证券投资基金基金经理；2024年8月14日至今，担任工银瑞信平衡回报6个月持有期债券型证券投资基金基金经理；2024年11月8日至今，担任工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金基金经理；2024年12月9日至今，担任工银瑞信灵动价值混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

杨鑫鑫| 任职时间: 2022年8月22日| 证券从业年限: 18年

吕焱| 任职时间: 2024年11月8日| 证券从业年限: 10年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

海外方面，2026年4月以来美伊局势逐步缓和，油价中枢在高位震荡后，于5月至今已大幅回落。二季度美国经济增长韧性较强，物价短期压力加大。通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降，日欧央行已启动加息，美联储货币政策采取相机抉择策略。

国内方面，二季度经济增长动能有所放缓，其中外需维持强劲，内需疲软是主要拖累。油价上行带来输入性成本抬升，叠加国内供需调整，工业品价格呈现快速上行态势，并带动二季度工业企业营收增速和利润增速回升。

二季度风险偏好抬升之下，全球主要国家权益市场均显著修复。AI浪潮持续演绎下，科技引领市场大幅上涨。A股方面，4月以来中东局势降温，市场显著修复，创业板指、科创50更持续创新高。整体来看，二季度成长风格显著占优，申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前。

二季度组合仓位保持在略高于基准的水平，净值大幅跑输基准，行业配置与个股选择均产生较大的负面拖累。具体来看，组合配置中对有色、银行、汽车的低配带来小幅正面贡献，但对电子、通信的低配带来较大的负面拖累，是组合跑输的核心因素。此外，对石化、建筑、基础化工的超配也产生一定程度的负面拖累。操作层面，综合考虑行业配置偏离度与估值性价比因素，主要增持了电子、通信、交通运输，主要减持行业包括传媒、家电、轻工制造。

展望下半年，宏观经济走向与流动性的潜在变化均仍面临不确定性，更重要的是，立足行业中观与企业微观数据预测宏观以及判断政策走向的难度远高于过往，对传统意义上的投资研究提出了一定挑战。在这一情境下，组合投资计划更多关注投资标的自身的基本面因素，尽可能拉长投资视角，通过长周期维度审视企业经营的机会与风险。另一方面，保持相对均衡的行业配置，努力降低风险，争取实现超额收益。

报告期内，本基金净值增长率为-3.96%，业绩比较基准收益率为7.61%。

本期报告

海外方面，尽管面临美联储加息、油价高企等宏观逆风，但AI产业带动上市企业盈利强劲增长，三季度欧美权益市场显著修复。通胀预期抬升下美欧日央行启动加息，油价中枢抬升推高海外通胀读数、一定程度拖累全球经济增长动能，但预计仍在可控幅度内。

国内方面，二季度以来经济增长动能放缓，其中外需维持强劲，内需边际走弱。三季度以来稳增长政策发力对传统内需形成托底，外需仍维持强劲，叠加国内供需调整，工业品价格和工业企业利润维持平稳态势。

A股方面，7月以来AI产业链大幅回调，叠加外部地缘政治等不确定性因素，市场情绪有所降温。整体来看，三季度价值风格显著占优，中信一级行业中煤炭、银行、农林牧渔等涨幅居前。

三季度组合仓位保持在略高于基准的水平，净值跑赢基准，行业配置与个股选择均产生正面贡献。具体来看，与二季度相反，组合配置中对电子、通信的低配带来主要的正面贡献，是组合跑赢基准的主要原因，对银行、有色的低配则带来一定的负面拖累。结构层面，综合考虑基本面前景与估值因素，煤炭、交通运输、建材等行业权重小幅提升，电子、电力、银行等行业权重小幅下降。

展望四季度，宏观经济从整体来看仍面临较大不确定性。从积极层面来看，地产部门受到政策持续扶持，修复性回升的可能性有所上升。消费部门面临成本刚性与需求偏弱的矛盾，前景需要进一步观察。组合投资计划保持较为均衡的行业配置与接近基准的风格特点，通过对投资标的研究聚焦，在投资中理性决策，努力实现可持续的超额收益。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

62.68%

2025Q2

62.85%

2025Q3

62.33%

2025Q4

61.77%

2026Q1

62.33%

2026Q2

63.08%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	12.60	100.00%	合计	12.76	100.00%	—
权益投资	7.86	62.33%	权益投资	8.05	63.08%	+0.75
股票	7.86	62.33%	股票	8.05	63.08%	+0.75
固定收益投资	3.15	24.99%	固定收益投资	2.96	23.20%	-1.79
债券	3.15	24.99%	债券	2.96	23.20%	-1.79
银行存款和结算备付金合计	1.60	12.67%	银行存款和结算备付金合计	1.74	13.67%	+1.00
其他资产	0.00	0.01%	其他资产	0.01	0.05%	+0.04

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

40.10%

2025Q2

41.33%

2025Q3

37.96%

2025Q4

34.49%

2026Q1

32.74%

2026Q2

32.64%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	7.86	62.63%	合计	8.05	63.33%	+0.70
制造业	4.11	32.74%	制造业	4.15	32.64%	-0.10
采矿业	0.94	7.53%	采矿业	1.06	8.34%	+0.81
金融业	0.90	7.14%	金融业	0.84	6.61%	-0.53
建筑业	0.54	4.29%	建筑业	0.55	4.35%	+0.06
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.41	3.27%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.35	2.78%	-0.49
批发和零售业	0.36	2.91%	批发和零售业	0.34	2.64%	-0.27
信息传输、软件和信息技术服务业	0.26	2.08%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.33	2.62%	+0.54
交通运输、仓储和邮政业	0.20	1.61%	交通运输、仓储和邮政业	0.27	2.13%	+0.52
租赁和商务服务业	0.13	1.06%	租赁和商务服务业	0.16	1.22%	+0.16
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

30.94%

2025Q2

30.37%

2025Q3

30.99%

2025Q4

29.84%

2026Q1

29.40%

2026Q2

27.91%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比27.91%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	京东方A	000725	4.86%	7,020,000	—	1	邮储银行	601658	3.66%	8,520,000	-0.37	-1,740,000
2	邮储银行	601658	4.03%	10,260,000	—	2	宝钢股份	600019	3.04%	6,510,000	新增十大	—
3	上海	601607	2.91%	2,370,000	—	3	恩华药业	002262	3.01%	1,680,000	+0.41	-60,000
4	大华股份	002236	2.80%	2,130,050	—	4	京东方A	000725	2.92%	6,480,000	-1.94	-540,000
5	新兴铸管	000778	2.78%	9,390,000	退出十大	5	川投	600674	2.75%	2,100,000	新增十大	—
6	恩华药业	002262	2.60%	1,740,000	—	6	上海	601607	2.64%	2,070,000	-0.27	-300,000
7	双汇发展	000895	2.52%	1,410,000	退出十大	7	大华股份	002236	2.57%	2,130,050	-0.23	—
8	中国石化	600028	2.40%	6,750,000	退出十大	8	中国移动	600941	2.56%	339,053	新增十大	—
9	苏垦农发	601952	2.26%	3,780,000	退出十大	9	淮北矿业	600985	2.51%	2,010,000	新增十大	—
10	隧道股份	600820	2.24%	5,400,000	—	10	隧道股份	600820	2.25%	5,400,000	+0.01	—

持有 0

工银精选平衡混合 ：2026第三季度报告（483003）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

工银精选平衡混合：2026第三季度报告（483003）