财通福瑞混合发起（LOF） ：2026第二季度报告（501028）

本基金将灵活运用多种投资策略，充分挖掘和利用市场中潜在的投资机会，力争为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的投资回报。

本基金的主要投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、债券类资产投资策略、权证投资策略、股指期货的投资策略、资产支持证券投资策略。

沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型基金产品，属于中高风险、中高收益的基金产品。

回顾2026年二季度，国内经济整体延续修复态势，经济韧性进一步增强。随着一揽子稳增长政策持续落地以及“反内卷”政策逐步向供给端传导，制造业持续维持较为景气状态。6月份官方制造业PMI回升至50.3，维持在扩张区间，新订单和生产指数同步改善，高技术制造业景气度维持高位，显示经济内生动能的持续恢复。与此同时，AI产业链、先进制造等领域资本开支持续扩张，叠加价格水平的稳步抬升态势，为未来企业盈利持续改善提供了支撑。不过，地产投资和居民消费修复仍相对温和，经济复苏依然呈现结构性特征。 海外方面，美国经济整体表现仍具韧性，就业市场和制造业景气维持扩张，市场对未来联储降息的预期也因此出现收敛。除此之外，二季度最大的宏观变量来自中东地缘局势，美伊及中东冲突一度引发国际油价大幅波动，市场担忧霍尔木兹海峡运输受阻，全球通胀预期明显抬升；但随着局势阶段性缓和，油价风险溢价快速回落，全球风险偏好重新修复。整体来看，相较于一季度，海外市场对于地缘政治的敏感度有所下降，但未来货币政策仍高度依赖通胀及就业数据，全球宏观环境依然存在较高的不确定性。 对应到资本市场，二季度A股整体延续震荡上行格局，市场风格分化进一步加剧。随着AI基础设施投资持续超预期，全球科技龙头资本开支维持高增长，AI产业链景气度不断强化，细分硬科技方向持续获得产业催化与盈利预期上修，成为市场主要的超额收益来源。与此同时，“反内卷”政策推动部分传统制造行业供需格局改善，资源品及部分周期行业也获得阶段性修复。尽管二季度市场多次受到海外利率预期及地缘冲突扰动，整体波动率提升，但产业趋势逐渐成为市场定价的核心逻辑。 本报告期内，本产品按照既定的投资策略和量化模型进行投资，运作情况整体正常。