嘉实瑞虹三年定期混合：2026第三季度报告（501088）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.36%

日涨幅

0.7901

净值

（11-02）

近1年：-4.87%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.08%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.37%	-5.63%	-2.11%	976/5607优秀
近1月	-2.57%	-14.52%	-7.82%	726/5596优秀
近3月	-5.02%	-12.50%	-12.45%	1004/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

嘉实瑞虹三年定期混合：2026第三季度报告（501088）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.36亿份

2026Q1

3.36亿份

2026Q2

3.36亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

335,819,498.02

变化

0.00

本期

335,819,498.02

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，通过积极主动的资产配置和精选个股，力争实现基金资产持续稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用GARP（成长－价值）选股策略精选股票进行投资。GARP策略是指在合理价格投资成长性股票，追求成长与价值的平衡。即将不同成长类型的股票进行成长性分析，提早发掘其成长潜力或者看到其被低估的价值。在行业配置的基础上，本基金选股策略将采用“自下而上”的分析方法，通过优选具备核心竞争力、估值相对合理同时具有较好成长性的公司进行投资。具体投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、风险管理策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率×10%+中债综合财富指数收益率×30%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

吴越| 任职时间: 2024年12月24日| 证券从业年限: 13年

2013年6月加入嘉实基金管理有限公司研究部任研究员一职，先后负责A股食品饮料、轻工等行业的研究工作，现任大消费研究总监。硕士研究生，具有基金从业资格。中国国籍。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，全球滞胀交易深化，美联储降息预期延后，地缘冲突持续扰动供给；国内稳增长政策托底，经济结构性修复，企业盈利边际改善但力度分化。受外围流动性影响，港股整体出现储蓄下跌，科技与非科技板块行情机制深度割裂，成长高波动上涨、价值低波动回调特征突出。

科技成长板块在AI产业趋势带动下，成为本轮牛市的主导方向，存储、光模块产业链、半导体新材料等高景气驱动下业绩持续超预期，戴维斯双击驱动股价大幅上涨。但伴随AI叙事成为市场共识，板块交易拥挤度显著提升，估值快速抬升，波动率明显加大，夏普比率随之下降，风险收益比逐步弱化。板块内部快速分化，业绩兑现者偏强、纯题材标的回撤，高波动特征进一步凸显。非科技板块资金分流严重，Q2出现显著下跌，这种现象在历轮牛市中都是罕见的，也能够从侧面看到科技产业趋势的级别远超过往。煤炭石油、基础化工等资源品受益于抗通胀与战略价值，盈利稳定；内需消费、医药、高股息价值等基本面企稳，但估值却持续收缩。

本基金作为均衡配置、夏普比率导向产品，二季度坚持稳健策略，严控组合波动，优化风险收益特征。在科技方向，持有业绩确定性强的存储、设备及国产算力龙头，但主动控制整体仓位上限，对涨幅过大、估值透支标的适度减仓，防范高波动拖累组合夏普。非科技板块虽持续下跌，但长期风险收益比吸引力极强，与科技形成有效对冲，是稳定组合净值、改善风险收益比的核心支柱。Q2产品在非科技方向，逐步加大配置力度，重点持有盈利稳健的资源品、顺周期及内需消费、医药等板块，以低波动资产平滑组合波动。

展望三季度，海外流动性仍存不确定性，国内政策延续稳增长，市场仍以结构性机会为主。科技长期逻辑不变，但短期需警惕波动加剧、估值回调风险；非科技盈利确定性提升，配置价值凸显。本基金将继续坚持均衡风格与夏普导向：坚定持有优质科技龙头，但严控仓位与波动率；同时增配低波动、高确定性的资源、消费、医药等非科技板块，优化组合风险收益结构。我们将以业绩基本面为核心，精选个股、动态调整，力争在控制波动前提下，为持有人实现长期稳健回报。

本期报告

2026年三季度，全球宏观环境延续"高波动、弱复苏"格局。海外方面，美联储降息预期反复推迟，美元流动性边际收紧，地缘冲突对能源与大宗商品供给端的扰动持续，全球"滞胀"交易逻辑进一步验证。国内方面，"稳增长"政策持续发力，财政前置与货币灵活适度共同托底经济运行，工业增加值与社零数据温和修复，但企业盈利改善呈现明显结构性分化——上游资源品与部分科技龙头盈利韧性较强，中下游制造及可选消费仍面临需求不足与成本传导压力。

A股延续震荡，结构性行情较二季度更为突出。科技成长板块经历二季度快速上涨后进入"去伪存真"的分化阶段：具备真实业绩兑现能力的AI算力、半导体设备等方向维持强势，纯题材标的出现明显估值回归。非科技板块在二季度超跌后迎来阶段性估值修复——资源品受益于通胀预期与供给约束，盈利确定性持续获市场认可；内需消费、医药在政策暖风与基本面边际改善共振下，出现底部抬升迹象。港股受海外流动性压制整体弱于A股，但科技与非科技割裂态势有所收敛。

本基金三季度继续坚持"科技成长+非科技价值"双轮驱动的均衡策略，在控制组合波动率前提下积极把握结构性机会。科技方向，坚定持有存储、半导体设备、国产算力等业绩确定性强的优质龙头，同时主动优化内部结构——适度减持涨幅过大、业绩兑现偏慢的标的，将仓位向估值合理、盈利可见度更高的龙头集中，防范高波动拖累组合夏普。非科技方向，延续并加大配置力度，资源品板块继续贡献稳定盈利预期与低波动属性，成为组合"压舱石"；同时捕捉内需消费、医药超跌后的配置价值，逐步提升仓位，以低波动、高确定性资产平滑组合波动。整体保持科技与非科技较为均衡的配置比例，通过"科技进攻、非科技防守"的哑铃策略，在控制回撤的同时力争捕捉结构性收益。

展望四季度，市场仍处于"结构性机会优于趋势性机会"的格局。海外流动性、国内政策落地效果及企业三季报盈利质量是关键变量。科技板块分化后"业绩为王"逻辑更清晰，非科技板块估值修复与盈利改善共振下配置价值凸显。本基金将继续秉持均衡配置与夏普导向：坚定持有业绩确定性强、估值合理的科技龙头，严控高波动仓位；继续增配低波动、高确定性的资源品、消费、医药等非科技板块。以业绩基本面为核心，精选个股、动态调整，力争在控制波动前提下为持有人实现长期稳健回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

71.88%

2026Q1

55.92%

2026Q2

50.17%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.82	100.00%	合计	2.72	100.00%	—
权益投资	1.58	55.92%	权益投资	1.36	50.17%	-5.75
股票	1.58	55.92%	股票	1.36	50.17%	-5.75
银行存款和结算备付金合计	1.24	44.05%	银行存款和结算备付金合计	1.35	49.81%	+5.76
其他资产	0.00	0.03%	其他资产	0.00	0.03%	—

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

40.86%

2026Q1

35.60%

2026Q2

28.20%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	1.00	35.60%	制造业	0.77	28.20%	-7.40
采矿业	0.20	7.10%	采矿业	0.23	8.65%	+1.55
金融业	0.11	3.73%	金融业	0.12	4.25%	+0.52
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.06	2.26%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.07	2.66%	+0.40
交通运输、仓储和邮政业	0.06	2.27%	交通运输、仓储和邮政业	0.07	2.59%	+0.32
合计	0.04	1.55%	合计	0.05	1.74%	+0.19
必需消费品	0.02	0.86%	必需消费品	0.03	1.01%	+0.15
建筑业	0.02	0.72%	建筑业	0.02	0.76%	+0.04
非必需消费品	0.02	0.69%	非必需消费品	0.02	0.73%	+0.04
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.46%	新增
批发和零售业	0.01	0.23%	批发和零售业	0.01	0.28%	+0.05
房地产业	0.01	0.21%	房地产业	0.01	0.25%	+0.04
住宿和餐饮业	0.00	0.15%	住宿和餐饮业	0.00	0.16%	+0.01
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.11%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.12%	+0.01
租赁和商务服务业	0.00	0.08%	租赁和商务服务业	0.00	0.09%	+0.01
科学研究和技术服务业	0.06	2.01%	科学研究和技术服务业	0.00	0.02%	-1.99

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

16.80%

2026Q1

17.33%

2026Q2

13.38%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比13.38%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	兆易创新	603986	3.33%	11,480	退出十大	1	宁德时代	300750	1.98%	18,430	-0.60	—
2	宁德时代	300750	2.58%	18,430	—	2	贵州茅台	600519	1.58%	3,400	+0.15	—
3	巨化股份	600160	2.36%	125,000	—	3	巨化股份	600160	1.53%	125,000	-0.83	—
4	立讯精密	002475	2.01%	80,300	退出十大	4	恒逸石化	000703	1.36%	236,620	+0.22	—
5	贵州茅台	600519	1.43%	3,400	—	5	极米	688696	1.33%	42,599	新增十大	—
6	安井	603345	1.36%	47,700	退出十大	6	陕西煤业	601225	1.30%	136,000	+0.32	—
7	恒逸石化	000703	1.14%	236,620	—	7	中国海油	600938	1.13%	91,400	新增十大	—
8	皓元	688131	1.09%	32,264	退出十大	8	中国神华	601088	1.12%	63,600	新增十大	—
9	湖南裕能	301358	1.05%	39,002	退出十大	9	川投	600674	1.03%	167,800	新增十大	—
10	陕西煤业	601225	0.98%	136,000	—	10	海天味业	603288	1.02%	83,360	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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