招商MSCI中国A股国际通ETF ：2026第二季度报告（515160）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份券组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份券及其权重的变动进行相应调整。但在因特殊情形导致基金无法完全投资于标的指数成份券时，基金管理人可采取包括成份券替代策略在内的其他指数投资技术适当调整基金投资组合，以达到紧密跟踪标的指数的目的。特殊情形包括但不限于：（1）法律法规的限制；（2）标的指数成份券流动性严重不足；（3）标的指数的成份券票长期停牌；（4）标的指数成份券进行配股或增发；（5）标的指数成份券派发现金股息；（6）标的指数编制方法发生变化；（7）其他可能严重限制本基金跟踪标的指数的合理原因等。 本基金力争将日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪误差进一步扩大。本基金其他投资策略包括：债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、融资及转融通投资策略和存托凭证投资策略。

MSCI中国A股国际通指数（MSCIChinaAInclusion RMBIndex）收益率

本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金。 本基金为被动式投资的股票型指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪MSCI中国A股国际通指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

报告期内，随着美伊冲突逐步缓和、霍尔木兹海峡通航风险下降以及国际油价自高位回落，A股市场整体呈现震荡修复走势。外部环境方面，二季度全球风险资产价格较一季度明显修复，全球市场由能源断供冲击下的“滞胀担忧”重新转向AI产业趋势延续、流动性预期改善以及企业盈利修复。随着AI算力基础设施、半导体及硬件产业链景气度持续提升，全球科技成长资产风险偏好有所回升。国内方面，政策预期较一季度有所改善，稳增长政策持续推进，资本市场改革和科技自主可控方向继续获得市场关注。随着智谱、MiniMax等国产大模型能力持续追赶，以及国产硬件链的逐步突破，市场对AI国产链中长期发展的信心有所修复。同时，出口在外需支撑下继续展现较强韧性，尤其是AI相关电子、先进制造、新能源车及高端装备等领域表现相对较好，对国内经济预期形成一定支撑。不过，居民消费和地产链条仍处于修复过程中，市场整体风险偏好仍受到盈利预期和政策落地节奏的影响。二季度MSCI中国A股国际通指数上涨11.74%。 报告期内，本基金作为ETF基金，实现了对业绩基准指数的良好跟踪。