华泰柏瑞中证沪港深品牌消费50ETF ：2026第二季度报告（517880）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。本基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内。

1、股票的投资策略；2、债券投资策略；3、股指期货的投资策略；4、资产支持证券的投资策略；5、融资及转融通证券出借业务；6、存托凭证的投资策略；

中证沪港深品牌消费50指数收益率

本基金属于股票型基金中的指数型基金，采用完全复制的被动式投资策略，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征：一方面，相对于混合型基金、债券型基金与货币市场基金而言，其风险和收益较高；另一方面，相对于采用抽样复制的指数型基金而言，其风险和收益特征将更能与标的指数保持基本一致。

今年以来，提振消费系列政策深入实施，政策效果持续显现，消费市场呈现平稳运行、向新向优发展态势。1-5月，社会消费品零售总额206031亿元，同比增长1.4%。今年二季度，中证沪港深品牌消费50指数下跌12.75%，延续了去年四季度以来的下行走势。指数权重板块中，家用电器、电子表现最为亮眼，对指数走势形成一定支撑。 展望后续，随着我国人均GDP突破1.3万美元，消费板块中长期升级方向逐渐明朗，但短期总量温和修复、结构性升级加速的特征也较为突出。当前居民消费已不再仅围绕传统刚需，高品质商品、服务消费、情绪价值消费和AI驱动的新型消费持续扩容，但在收入预期、就业修复和居民资产负债表仍待改善的背景下，消费内生动力仍需进一步增强，消费板块机会或围绕“内需主导、政策托底、结构分化、新型消费崛起、低估值修复”展开。具体来看：1）2026年政府工作报告和“十五五”规划纲要草案，分别提出深入实施提振消费专项行动、制定实施城乡居民增收计划、统筹促就业增收入稳预期、扩大优质商品和服务供给、加快形成扩大居民消费长效机制，消费支持逻辑已从短期刺激升级为收入端、供给端与预期端协同发力；2）我国超大规模市场与丰富应用场景的优势仍在强化，科技产品、数字技术、人工智能持续催生新业态、新模式和新场景，叠加沉浸式、体验式消费场景创新培育，直播电商、即时零售、在线文娱、数字文旅等持续发展，新型消费已成为消费板块最重要的增量来源之一；3）“两新”政策在2026年继续接续并优化实施，国家发改委、财政部等部门发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，并由中央明确安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新、设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，同时配套个人消费贷款贴息、服务消费新增长点、支持线下实体零售和农村下沉等举措，消费板块或进入“政策驱动+低基数”修复窗口期；4）中证沪港深品牌消费50指数当前市盈率为15.40倍，处于基期以来的历史低位区间，估值具备一定吸引力。