新华行业灵活配置混合 ：2026第三季度报告（519156）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.26%

日涨幅

0.7677

净值

（11-02）
近1年：-22.72%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-45.05%
-42%
-25%
-9%
7%
24%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.35%
1110/1597一般
近1月-20.64%
1327/1596不佳
近3月-26.50%
1484/1583不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

新华行业灵活配置混合 ：2026第三季度报告（519156）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.51亿份
2026Q1
2.30亿份
2026Q2
2.28亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
230,299,243.40
变化
-2,082,458.30
-1%
本期
228,216,785.10
3

投资目标

在有效控制风险的前提下，通过把握行业周期轮换规律，动态调整基金股票资产在不同行业之间的配置比例，并且在此基础上通过进行积极的大类资产配置，力求实现基金资产净值长期稳定地持续增长。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采用自上而下与自下而上相结合的投资策略，即在通过深入分析宏观经济周期、估值水平、政策导向以及市场情绪等因素以判断各大类资产配置比例的基础上，借助本公司自行开发的“新华三维行业周期轮换模型（MVQ模型）”，寻找预期能够获得超额收益的行业，并重点配置其中优质上市公司的股票。本基金的主要投资策略包括：大类资产配置策略、权益类资产配置策略、固定收益类资产配置策略、其他投资策略等。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

50%×沪深300指数收益率+50%×上证国债指数收益率。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等风险中等预期收益品种，预期风险和收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

侯淳| 任职时间: 2026年03月24日| 证券从业年限: 11年

机械工程硕士，曾任中信证券股份有限公司风控分析师，华兴证券有限公司行业研究员，新华基金管理股份有限公司行业研究员、基金经理助理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
宏观经济方面，二季度经济动能边际走弱，其中生产端和出口延续韧性，但内需承接偏慢，社零、地产等数据表现疲弱。受地缘冲突影响，国际油价上涨推动PPI明显上行，但CPI表现温和，上下游传导不畅。下半年需关注物价能否持续改善、出口是否保持韧性、以及内需修复进展。
市场表现方面，二季度A股呈现极致分化，上证指数上涨5.2%，创业板指数上涨36.4%，科创50指数上涨75.7%。行业层面，赚钱效应高度集中于电子、通信等科技方向，而消费、传统制造业、金融地产等板块因基本面疲弱和资金外流等因素普遍承压。
目前基金持仓以高端装备制造为主，高端装备制造企业一旦建立起技术壁垒、客户粘性和规模优势，往往具备宽阔的护城河和ROE稳定性。当前我们主要围绕以下两条投资主线进行布局：1）受益于我国工程师红利、具备全球性价比的优势出海制造业；2）AI驱动的优质算力基建装备。目前组合中主要配置的行业包括机械、新能源、汽车等行业。此外，本基金也关注上游资源品的布局机会。基于美元信用弱化和逆全球化等大逻辑，我们认为资源品可能处于长周期上行通道，部分优质个股的估值具备较强吸引力。短期商品价格波动可能对股票带来一定冲击，但长周期来看预期回报率较好。
我们的投资策略是质量价值打底，景气思路辅助。在质量筛选层面，我们从企业管理、竞争优势、产业链地位、ROE等多方面筛选出有护城河的优质企业。在估值定价方面，我们关注财务报表质量、业绩确定性、估值水平和安全边际。最后，在质量过硬、估值合理的前提下，我们更加关注那些产业景气向上的行业，因为景气周期是优质公司价值释放的加速器。我们将继续动态调整组合，依靠优秀公司创造的股东盈利给投资者带来回报。最后，感谢基金持有人一直以来无声的鼓励与支持，希望投资者与我们一路同行，坚持做难而正确的事情，保持积极乐观的心态，共同实现我们的投资初心！
本期报告
宏观经济方面，三季度经济整体运行平稳，生产端和出口延续韧性，工业增加值保持较高增速，但内需承接偏慢，社零、投资等数据表现疲弱。受地缘冲突反复影响，国际油价上行推动PPI回升，但CPI表现温和，上下游传导不畅，价格分化延续。展望四季度，需关注增量政策落地对需求的提振效果，以及外部环境变化下出口的韧性。
市场表现方面，三季度A股出现显著调整，上证指数下跌6.2%，创业板指数下跌27.8%，科创50指数下跌30.7%，双创指数跌幅较大。行业层面分化剧烈，煤炭、石油石化、银行等防御性板块涨幅居前，而电子、通信等科技方向领跌，市场风格从“科技强势”急转向“红利防御”。进入四季度，市场波动可能仍将维持较高水平。
目前基金持仓以高端装备制造为主，高端装备制造企业一旦建立起技术壁垒、客户粘性和规模优势，往往具备宽阔的护城河和ROE稳定性。当前我们主要围绕以下两条投资主线进行布局：1）受益于我国工程师红利、具备全球性价比的优势出海制造业；2）AI驱动的优质算力基建装备。目前组合中主要配置的行业包括机械、新能源、汽车等行业。此外，基于美元信用弱化和逆全球化等逻辑，本基金也关注上游资源品的布局机会。
我们的投资策略是质量价值打底，景气思路辅助。在质量筛选层面，我们从企业管理、竞争优势、产业链地位、ROE等多方面筛选出有护城河的优质企业。在估值定价方面，我们关注财务报表质量、业绩确定性和估值水平。最后，在质量过硬、估值合理的前提下，我们更加关注那些产业景气向上的赛道，因为景气周期是优质公司价值释放的加速器。回顾三季度，本基金净值出现较大回撤，主要持仓个股跟随科技板块调整幅度较大，市场情绪的极端程度超出我们预期。但需要强调的是，我们持有的公司多为各细分领域的优质龙头，经过几个月调整后，很多个股的估值已处于较低位置，而这些公司的未来业绩预期较好，中长期价值凸显。我们认为短期市场对基本面的定价出现了阶段性失效，但我们相信优质公司的基本面终将兑现，长期来看这些标的具备良好的回报潜力，我们对此保持坚定信心。最后，感谢基金持有人一直以来无声的鼓励与支持，希望投资者与我们一路同行，坚持做难而正确的事情，保持积极乐观的心态，共同实现我们的投资初心！
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
53.77%
2026Q1
93.85%
2026Q2
92.51%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.85%权益投资92.51%-1.34
股票93.85%股票92.51%-1.34
银行存款和结算备付金合计2.29%银行存款和结算备付金合计3.38%+1.09
固定收益投资3.57%固定收益投资2.60%-0.97
债券3.57%债券2.60%-0.97
其他资产0.29%其他资产1.51%+1.22
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
45.29%
2026Q1
92.57%
2026Q2
83.79%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计94.87%合计94.91%+0.04
制造业92.57%制造业83.79%-8.78
采矿业0.01%采矿业11.08%+11.07
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%—
建筑业0.64%——退出
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
信息传输、软件和信息技术服务业1.60%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
37.09%
2026Q1
55.46%
2026Q2
66.11%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比66.11%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1大族激光9.47%—1杰瑞股份9.54%+0.78
2杰瑞股份8.76%—2紫金矿业9.47%新增十大
3潍柴动力8.50%—3潍柴动力9.43%+0.93
4中国动力4.38%退出十大4大族激光8.96%-0.51
5中国巨石4.22%退出十大5三一重工6.62%+2.66
6宁德时代4.20%退出十大6中际旭创5.73%+1.55
7中际旭创4.18%—7徐工5.16%+1.14
8徐工4.02%—8新易盛4.93%新增十大
9三一重工3.96%—9北方华创3.16%新增十大
10大族数控3.77%退出十大10冰轮环境3.11%新增十大