银河君尚混合：2026第三季度报告（519613）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.11%

日涨幅

1.7541

净值

（11-02）

近1年：-1.03%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-3.04%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.19%	-4.87%	-2.11%	269/1252优秀
近1月	-1.18%	-11.78%	-7.82%	234/1251优秀
近3月	+0.32%	-10.01%	-12.45%	109/1239优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

银河君尚混合：2026第三季度报告（519613）

基金份额变动

基金总份额趋势

612万份

2026Q1

555万份

2026Q2

502万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

5,551,477.57

变化

-531,401.34

-10%

本期

5,020,076.23

投资目标

本基金在合理控制风险的前提下，在深入的基本面研究的基础上，通过灵活的资产配置、策略配置与严谨的风险管理，分享中国在加快转变经济发展方式的过程中所孕育的投资机遇，追求实现基金资产的持续稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过合理稳健的资产配置策略，将基金资产在权益类资产和固定收益类资产之间灵活配置，同时采取积极主动的股票投资和债券投资策略，把握中国经济增长和资本市场发展机遇，严格控制下行风险。包括：1、资产配置策略；2、股票投资策略：（1）行业配置策略；（2）精选个股策略；3、固定收益类资产投资策略：利率预期策略、信用债券投资策略、套利交易策略、可转换债券投资策略和资产支持证券投资策略；4、股指期货投资策略；5、国债期货投资策略；6、权证投资策略；7、存托凭证投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×50%+上证国债指数收益率×50%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，属于证券投资基金中预期风险与预期收益中等的投资品种，其风险收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

吴欣雨| 任职时间: 2024年9月6日| 证券从业年限: 2年

中共党员，硕士研究生学历，12年金融行业从业经历。曾先后工作于中国银行上海分行、中国银行投资银行与资产管理部、上海银行资产管理部、上银理财有限责任公司，从事固定收益的研究、投资等工作。2023年8月加入银河基金管理有限公司，现担任固定收益部基金经理。2024年1月起担任银河季季盈90天滚动持有短债债券型证券投资基金、银河聚星两年定期开放债券型证券投资基金、银河中债0-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理，2024年3月起担任银河睿丰定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2024年9月起担任银河君尚灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度经济延续"弱修复"基调，动能较一季度明显放缓。一季度GDP 5.0%基本确认为全年高点，二季度实际增速或回落至4.5%-4.6%。通胀呈现结构性分化，PPI受美伊冲突推升油价的输入性扰动，从1月的-1.4%加速升至4月的2.8%；CPI则受制于内需不足，仅温和回升至1.0%-1.2%，PPI向CPI的传导效率偏低。外部方面，地缘冲突反而强化了中国中间品和资本品出口份额提升的逻辑，出口维持韧性。内需方面，房地产投资仍为负增长，居民预防性储蓄偏高、消费意愿偏弱，票据利率一度触及零、居民贷款出现负增长，私人部门融资需求持续萎缩。政策端保持"积极但克制"，央行季度内虽净回笼中期流动性，但资金面整体仍处于"中性偏松"状态。

二季度债市走出震荡偏强行情。中债10年国债估值收益率从一季度末的约1.81%进一步下行至1.73%附近，6月1日更是触及1.70%的年内低点，30年国债季中也下探至2.19%。二季度债市的主要驱动力来源于央行货币政策态度和流动性预期：4月资金面极度宽松（DR001一度低至1.22%），叠加3月经济金融数据降温、前期通胀预期消化，交易盘推动利率快速走低；但4月末起央行大量回笼中长期流动性，资金面从超宽松回归中性偏松，叠加特别国债供给放量预期和止盈情绪升温。5月经济数据低于预期后利率向下突破1.75%，但此后在1.71%附近获得支撑，债市整体以震荡为主。季度内信用债在"资产荒"逻辑下利差进一步压缩，中长久期信用超额收益显著，但临近季末监管密集下调评级带来部分主体的估值波动。曲线形态上，短端在宽松资金面下维持低位，长端受通胀预期和供给压力压制，期限利差维持在较高水平，陡峭化格局贯穿全季。

二季度A股市场表现出结构性上涨的特征，主要指数分化明显，上证指数上涨5.20%，万得全A涨12.82%，科创综指上涨55.71%，市场K型分化，行情高度聚焦于科技成长赛道，尤其是AI硬件领域。驱动二季度市场行情的核心原因主要是：AI产业链业绩释放，海外大厂CAPEX持续增加。国内流动性维持合理充裕，全市场交投活跃，美伊战争提高了风险资产的不确定性，外资持续流入景气度高，具备确定性的AI上游板块。

二季度，可转债市场同样出现结构性上涨、分化剧烈的格局，中证转债指数上涨3.70%，季度成交额累计4.72万亿元，环比上升8.01%。平均正股价格指数119.25；转股溢价率66.01%，上涨17.32%；纯债溢价率54.41%，上涨8.86%；YTM中位数-4.86%，上涨184Bps；全市场新发转债21只，增长9只，可转债市场整体存量规模5003.93亿元，环比下降199.15亿元。转债市场前半段跟随正股科技板块上涨，后半段随着热门标的估值走高，非科技赛道多数个券进入调整。

本运作期内，产品策略维持固收投资为主，积极参与中长期端利率债的交易。本基金权益部分仓位采用定量与定性结合的方法，综合考虑公司盈利能力、成长性、估值等维度来选择个股，主要关注高景气度和红利标的。

本期报告

宏观层面，三季度经济延续内外需分化格局，出口成为核心支撑，8月出口同比增长25%，创年内新高；内需修复乏力，社零低位运行，固定资产投资拖累仍大，财政支出慢于往年。地缘冲突推升油价，PPI再度上行，CPI维持低位。美联储9月加息25bp，为2023年7月以来首次。

利率债方面，预期中的供给冲击并未出现。7月政治局会议后降息预期升温，央行通过缩长放短强化资金面管理，DR001稳定于1.35%-1.45%，政府债发行提速未对流动性构成明显扰动。基本面偏弱与资金面平稳共同支撑债市，交易盘普遍拉长久期，超长端收益率下行加速，30-10年期限利差压缩至45bp附近。

信用债方面，净融资同比小幅回升，城投债延续缩量，产业债与二永债成为主要净供给。收益率曲线长短端分化，中短端受资金价格回升影响小幅上行，5-10年期在摊余成本法债基新批额度催化下明显下行。信用利差整体处于历史低位，高票息资产稀缺；贵州、陕西、云南等区域城投利差走阔，市场转向区域分化。

三季度可转债市场震荡下行，中证转债指数下跌7.00%，季度成交额环比下降18.70%，跌幅小于万得全A。9月末平均转股溢价率64.15%，环比下降1.64pct，纯债溢价率44.02%，环比下降13.79pct，YTM中位数-4.49%，环比上行54BP；隐含波动率51.28%，环比下降4.01pct。

三季度权益市场震荡回落，万得全A下跌13.33%，成交额环比下降14.51%。上证指数跌6.16%，跌幅小于万得全A；创业板指跌27.80%，科创50跌30.70%，跌幅最大。风格上大盘和价值占优：上证50跌5.56%，中证1000跌17.15%；国证价值涨3.90%，国证成长跌19.05%。行业上，煤炭、石油石化和农林牧渔涨幅居前，电子、通信和建筑材料跌幅较大。

截至本报告期末银河君尚混合A的基金份额净值为1.7750元，本报告期基金份额净值增长率为-0.15%，同期业绩比较基准收益率为-5.79%；截至本报告期末银河君尚混合C的基金份额净值为1.6916元，本报告期基金份额净值增长率为-0.27%，同期业绩比较基准收益率为-5.79%；截至本报告期末银河君尚混合I的基金份额为0.00。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

21.15%

2026Q1

14.64%

2026Q2

18.63%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.12	100.00%	合计	0.09	100.00%	—
银行存款和结算备付金合计	0.08	64.35%	银行存款和结算备付金合计	0.07	75.54%	+11.19
权益投资	0.02	14.64%	权益投资	0.02	18.63%	+3.99
股票	0.02	14.64%	股票	0.02	18.63%	+3.99
固定收益投资	0.01	4.22%	固定收益投资	0.01	5.82%	+1.60
债券	0.01	4.22%	债券	0.01	5.82%	+1.60
其他资产	0.00	0.02%	其他资产	0.00	0.01%	-0.01
买入返售金融资产	0.02	16.77%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

14.05%

2026Q1

12.56%

2026Q2

11.70%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.02	18.20%	合计	0.02	18.66%	+0.46
制造业	0.01	12.56%	制造业	0.01	11.70%	-0.86
金融业	0.00	3.29%	金融业	0.00	3.99%	+0.70
采矿业	0.00	0.80%	采矿业	0.00	1.05%	+0.25
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.35%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.42%	+0.07
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.27%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.34%	+0.07
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.27%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.32%	+0.05
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.19%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.23%	+0.04
科学研究和技术服务业	0.00	0.17%	科学研究和技术服务业	0.00	0.23%	+0.06
农、林、牧、渔业	0.00	0.15%	农、林、牧、渔业	0.00	0.20%	+0.05
租赁和商务服务业	0.00	0.11%	租赁和商务服务业	0.00	0.11%	—
建筑业	0.00	0.05%	建筑业	0.00	0.05%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

5.82%

2026Q1

6.26%

2026Q2

5.41%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比5.41%，换手率 10%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中微	688012	0.98%	200	—	1	中国平安	601318	0.74%	1,200	+0.14	—
2	新易盛	300502	0.89%	140	—	2	中微	688012	0.74%	200	-0.24	—
3	兆易创新	603986	0.85%	100	—	3	招商银行	600036	0.67%	1,400	+0.15	—
4	中国巨石	600176	0.76%	1,000	—	4	新易盛	300502	0.63%	140	-0.26	—
5	中国平安	601318	0.60%	1,200	—	5	紫金矿业	601899	0.52%	1,500	+0.13	—
6	招商银行	600036	0.52%	1,400	—	6	美的	000333	0.46%	500	+0.07	—
7	天孚	300394	0.44%	140	—	7	中国巨石	600176	0.46%	1,000	-0.30	—
8	立讯精密	002475	0.44%	600	退出十大	8	天孚	300394	0.42%	140	-0.02	—
9	美的	000333	0.39%	500	—	9	兆易创新	603986	0.41%	100	-0.44	—
10	紫金矿业	601899	0.39%	1,500	—	10	仕佳光子	688313	0.36%	200	新增十大	—

持有 0

银河君尚混合 ：2026第三季度报告（519613）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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