银河灵活配置混合：2026第三季度报告（519656）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.90%

日涨幅

3.2209

净值

（11-02）

近1年：-3.13%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.20%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.06%	-4.87%	-2.11%	223/1252优秀
近1月	-2.94%	-11.78%	-7.82%	385/1251良好
近3月	-7.82%	-10.01%	-12.45%	560/1239良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

银河灵活配置混合：2026第三季度报告（519656）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,459万份

2026Q1

1,278万份

2026Q2

1,223万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

12,775,183.69

变化

-546,342.38

-4%

本期

12,228,841.31

投资目标

本基金主要投资于股票等权益类资产和债券等固定收益类金融工具，通过灵活的资产配置与严谨的风险管理，在确保超越业绩比较基准、实现基金资产持续稳定增值的前提下，力求获取超额收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、大类资产配置策略：首先应用投资时钟，分析当前所处的经济周期，以确定大类资产的配置比例；其次根据对行业分析研判，把握行业周期轮动，挖掘投资主题，确定行业的资产配置；再次，应用资产评估系统进行日常的动态股票资产配置；2、股票投资策略：包含并不限于行业配置策略、主题精选策略、成长价值策略以及趋势投资策略等多种策略及其组合；3、债券投资策略：以久期管理为核心，采取久期配置、利率预期、收益率曲线估值、类属配置、单券选择、附权债、回购杠杆、资产支持证券等投资策略；4、股指期货投资策略；5、存托凭证投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

本基金的业绩比较基准为：三年期定期存款利率（税后）+2.5%。

在基金合同生效日，业绩比较基准为中国人民银行公布的、该日适用的三年期银行定期存款利率（税后）；并随着中国人民银行对三年期银行定期存款利率的调整而动态调整。

本期报告

中证800指数收益率*70%+上证国债指数收益率*25%+活期存款基准利率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型投资基金，属于中高风险、中高收益预期的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

石磊| 任职时间: 2019年4月22日| 证券从业年限: 26年

硕士研究生学历，26年证券行业从业经历。曾先后就职于海通证券股份有限公司、银河基金管理有限公司、中银基金管理有限公司、江海证券有限公司，期间从事行业和上市公司研究、股票投资和债券投资等工作。2014年6月加入银河基金管理有限公司，现担任股票投资部基金经理兼专户投资经理。2019年4月起担任银河灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2019年7月至2026年4月担任银河君信灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2020年8月至2023年8月担任银河鑫月享6个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年11月至2025年9月担任银河臻优稳健配置混合型证券投资基金基金经理，2023年3月至2024年6月担任银河收益证券投资基金基金经理，2023年3月起担任银河银泰理财分红证券投资基金基金经理，2023年12月起担任银河高端装备混合型发起式证券投资基金基金经理。

本期报告

石磊| 任职时间: 2019年4月22日| 证券从业年限: 26年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度美伊冲突对股票市场产生了短暂的影响，但是随着战争的缓和，原油价格的下跌，投资者心态明显改善。在全球AI大规模基础设施投资的带动下，资金迅速向AI关产业链聚集。而与AI关联度不高的行业和公司在二季度表现较弱。同时二季度个别资金对个股和宽基ETF的大规模减持，进一步加剧了AI产业链和非AI相关公司的极致分化。

二季度虽然增加了在AI相关产业链的研究和配置，但是与市场平均水平相比仍存在很大的差距。此外非AI行业的配置虽然有所降低，但是一些个股由于短期资金行为造成的股价下跌，这些优质公司在组合中仍占有很高的比例。三季度将继续聚焦具备估值优势的优质公司。

本期报告

三季度国内宏观延续上半年的态势没有大的变化，战争导致全球原油价格再次出现大幅上涨，提升了海外通胀，同时加息预期也明显上升。三季度股票市场主要反映了资金持股集中度过高之后的均衡过程，但是可以看到在目前经济基本面下，大多数行业的盈利仍存在一定的压力。更多的资金是在高景气度行业内进行切换，寻找行业出现新的变化或者竞争格局更好的细分行业。传统行业在三季度仅仅是超跌之后的股价修复。

三季度降低了电子、非银金融和电力设备的配置比例，增加了机械设备、食品饮料和基础化工的配置比例。四季度国内的政策和经济状况可能会延续上半年的态势，更多的是关注海外的变化。由于原油价格上涨导致的通胀大概率难以持久，美联储在通胀的压力下加息也是迫不得已，但不会演化成持续加息。AI相关产业、资源品仍是主要的投资机会。鉴于国内的经济状况，红利资产可能在很长一段时期内都具有较高的配置价值。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

74.90%

2026Q1

75.77%

2026Q2

75.37%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.45	100.00%	合计	0.39	100.00%	—
权益投资	0.34	75.77%	权益投资	0.29	75.37%	-0.40
股票	0.34	75.77%	股票	0.29	75.37%	-0.40
银行存款和结算备付金合计	0.07	14.59%	银行存款和结算备付金合计	0.07	17.31%	+2.72
固定收益投资	0.04	9.63%	固定收益投资	0.03	7.31%	-2.32
债券	0.04	9.63%	债券	0.03	7.31%	-2.32
其他资产	0.00	0.02%	其他资产	0.00	0.02%	—

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

54.89%

2026Q1

55.40%

2026Q2

54.91%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.34	76.04%	合计	0.29	75.58%	-0.46
制造业	0.25	55.40%	制造业	0.21	54.91%	-0.49
金融业	0.07	14.36%	金融业	0.04	11.07%	-3.29
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	1.79%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	3.26%	+1.47
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.01	2.86%	新增
—	—	—	采矿业	0.01	1.63%	新增
—	—	—	批发和零售业	0.01	1.42%	新增
科学研究和技术服务业	0.01	1.35%	科学研究和技术服务业	0.00	0.43%	-0.92
农、林、牧、渔业	0.00	0.67%	—	—	—	退出
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	2.47%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

40.91%

2026Q1

42.88%

2026Q2

35.85%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比35.85%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中航	002179	6.12%	60,000	—	1	宁波银行	002142	4.91%	54,000	+0.13	-19,000
2	立讯精密	002475	5.13%	33,000	退出十大	2	恒立液压	601100	4.64%	20,000	-0.11	—
3	宁波银行	002142	4.78%	73,000	—	3	三一重工	600031	4.49%	100,000	+0.68	—
4	恒立液压	601100	4.75%	20,000	—	4	江苏银行	600919	3.82%	120,000	新增十大	—
5	宁德时代	300750	3.99%	4,600	退出十大	5	航宇	688239	3.46%	26,000	新增十大	—
6	紫光国微	002049	3.92%	20,000	退出十大	6	中国核电	601985	3.26%	140,000	新增十大	—
7	三一重工	600031	3.81%	100,000	—	7	神火股份	000933	3.10%	46,000	新增十大	—
8	中信证券	600030	3.68%	58,000	退出十大	8	中航	002179	3.08%	36,000	-3.04	-24,000
9	骄成超声	688392	3.51%	7,000	退出十大	9	海康威视	002415	2.67%	32,000	新增十大	—
10	杭州银行	600926	3.19%	100,000	退出十大	10	锐科激光	300747	2.42%	26,000	新增十大	—

持有 0

银河灵活配置混合 ：2026第三季度报告（519656）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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