交银蓝筹混合 ：2026第三季度报告（519694）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.71%

日涨幅

0.5542

净值

（11-02）
近1年：-20.60%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-21.62%
-25%
-17%
-8%
1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.23%
1800/2713一般
近1月-12.55%
1444/2718一般
近3月-14.38%
1572/2678一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

交银蓝筹混合 ：2026第三季度报告（519694）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
15.98亿份
2026Q1
15.28亿份
2026Q2
14.98亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,528,383,070.04
变化
-29,944,985.84
-2%
本期
1,498,438,084.20
3

投资目标

本基金为一只蓝筹混合型基金，主要通过投资于业绩优良、发展稳定、在行业内占有支配性地位、分红稳定的蓝筹上市公司股票，在有效控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，追求在稳定分红的基础上实现基金资产的长期稳定增长。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合，通过优选业绩优良、发展稳定、在行业内占有支配性地位、分红稳定的蓝筹上市公司股票进行投资，以谋求基金资产的长期稳定增长。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

75%×中证100指数+25%×中证综合债券指数
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，以优质蓝筹股为主要投资对象，其风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。属于承担较高风险、预期收益较高的证券投资基金品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

徐森洲| 任职时间: 2025年9月27日| 证券从业年限: 12年

硕士。2014年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任中央交易室交易员、权益研究部研究员、混合资产投资部基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度A股市场强势反弹，科技板块领涨。上证指数季度上涨约5.2%、收于4094点附近，深证成指涨逾20%，创业板指、科创50大幅走强并双双创出历史新高，上半年累计分别上涨35.58%、64.25%。行业层面，半导体、算力产业链等科技成长方向涨幅居前，半导体板块市值历史性超越国有大行；但市场“指数新高、个股分化”特征明显，二季度近七成个股下跌，个股涨跌幅中位数为负。市场信心逐月修复，成交热度持续攀升，上半年全市场成交额刷新半年度纪录。
基金操作方面，二季度基金保持较高仓位运行，整体行业配置延续均衡分散思路。重仓行业及个股的配置逻辑仍主要考虑行业市场空间、竞争格局和龙头公司动态估值等多个因素，继续布局半导体设备、商业航天、有色、保险、券商等行业的龙头公司投资机会。投资逻辑方面，积极寻找具有较大潜在市场成长空间、行业格局较为稳定的龙头企业，在动态估值较低且市场关注度相对不足时进行布局，并对核心持仓比例做了适当优化。
展望2026年三季度，随着经济复苏深入推进、政策环境持续优化、科技创新不断突破，市场有望延续盈利驱动行情。我们将重点关注中观行业高频数据变化及国内科技进步进展，同时积极把握“十五五”规划指出的新投资方向。对于A股权益市场仍保持乐观预期，维持相对较高的权益仓位，优选具有估值性价比的龙头企业进行配置。
本期报告
2026年三季度，A股市场呈现“成长深度调整、蓝筹相对占优”的格局。上半年，AI产业趋势推动创业板指、科创50分别上涨35.58%、64.25%并创出历史新高；三季度市场进入调整，7月科创50、创业板指分别下跌25.9%、23.0%，8月企稳反弹，9月再度回落。全季度看，上证指数下跌6.2%、上证50下跌5.6%、沪深300下跌12.5%，而科创50、创业板指分别下跌30.7%、27.8%，成长与价值风格出现明显再平衡，与本基金蓝筹定位相关的低估值、高股息、大盘价值资产相对占优。前三季度上证指数累计下跌3.19%，市场成交额刷新历史纪录，交投保持活跃。整体而言，三季度市场并未改变"盈利驱动"的中期逻辑，但结构上经历了从拥挤科技向价值红利再平衡的过程。
本季度市场波动呈现三个特征。一是风格再平衡，行业领涨方向由此前的AI硬件切换至资源与红利板块。二是拥挤度显著出清，TMT成交额占比由7月10日的48.2%回落至9月底的40.1%，前期极致分化明显缓和。三是政策与基本面预期改善：9月制造业PMI回升至50.1%、重回扩张区间；9月29日一揽子结构性政策落地，PSL利率降至1.5%、首套房贷实施贴息、科创再贷款额度增加2000亿元，对市场风险偏好形成支撑。此外，两融余额季末回落至2.57万亿元，杠杆资金降温也放大了高波动资产的调整压力。
本基金三季度延续“均衡分散”的配置思路，报告期内保持较高仓位运行。三季度科技板块高位剧烈调整阶段，本基金对半导体设备、新能源等成长持仓进行了结构性调整：对前期涨幅大、估值透支的AI硬件相关个股适度兑现收益，保留产业趋势明确、估值相对合理的核心标的。结合季末政策信号，关注地产、医药等低位板块的修复机会，并适度提升组合在低估值、高股息方向的配置比例。总体来看，本基金三季度操作主线是“以均衡对抗波动”：一方面坚持在低拥挤区域寻找确定性与超额收益，资源、金融等平衡配置方向有效对冲了科技持仓的回撤；另一方面对科技成长持仓不作简单“一刀切”式减仓，而是优中选优、静待估值消化后的再配置机会，与本基金蓝筹投资理念下“业绩优良、分红稳定”的选股标准保持一致。三季度组合以煤炭、有色等资源类龙头和保险、券商等金融蓝筹作为底仓，资源与红利资产在风格再平衡中发挥了压舱石作用，是本基金控制回撤的主要来源。同时对于部分超跌、具有较高业绩确定性和估值性价比的科技龙头公司做了部分逆势增持。
展望2026年四季度，我们对A股市场保持积极偏乐观的预期，认为市场主线依然是科技，同时价值与成长的均衡配置仍具重要意义。
第一，三季度科技板块的深度回调伴随拥挤度显著出清，产业趋势与盈利逻辑并未破坏；经历估值消化后，科技板块的配置价值重新显现。第二，盈利驱动可期。9月制造业PMI重回扩张区间，PPI同比转正后延续回升，随着“十五五”规划项目落地与9月末稳增长政策显效，企业盈利有望企稳改善，市场风格有望从估值驱动切换至盈利驱动，科技龙头的业绩兑现能力将获得溢价。第三，流动性环境友好。央行持续维护流动性充裕，10月初大额买断式逆回购续作；低利率环境下高股息资产相对长端国债的溢价依然突出，红利与科技构成的“哑铃”配置仍是应对高分化市场的有效框架。本基金将继续维持较高权益仓位，围绕两条主线优化结构：一是科技主线，重点关注半导体设备、国产算力、AI应用等调整充分、业绩确定性强的优质龙头，把握估值修复机会；二是均衡主线，延续资源、红利、金融等平衡配置，在低利率环境下发挥防御底仓作用。本基金将继续优选具有较大潜在成长空间、行业格局稳定、动态估值合理的龙头企业进行配置，力争在控制波动的前提下为持有人创造长期稳健回报。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
93.65%
2026Q1
94.30%
2026Q2
93.37%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资94.30%权益投资93.37%-0.93
股票94.30%股票93.37%-0.93
固定收益投资5.20%固定收益投资5.73%+0.53
债券5.20%债券5.73%+0.53
银行存款和结算备付金合计0.48%银行存款和结算备付金合计0.86%+0.38
其他资产0.02%其他资产0.04%+0.02
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
49.27%
2026Q1
37.02%
2026Q2
46.77%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计94.65%合计93.55%-1.10
制造业37.02%制造业46.77%+9.75
采矿业33.22%采矿业31.81%-1.41
金融业21.15%金融业11.41%-9.74
信息传输、软件和信息技术服务业1.65%信息传输、软件和信息技术服务业1.75%+0.10
农、林、牧、渔业1.00%农、林、牧、渔业1.27%+0.27
房地产业0.55%房地产业0.48%-0.07
科学研究和技术服务业0.06%科学研究和技术服务业0.07%+0.01
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.00%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.00%—
交通运输、仓储和邮政业0.00%交通运输、仓储和邮政业0.00%—
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
52.90%
2026Q1
43.07%
2026Q2
38.71%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比38.71%，换手率 80%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1新华保险5.98%退出十大1金诚信6.22%+1.37
2复旦微电5.86%—2复旦微电4.83%-1.03
3金诚信4.85%—3中际旭创4.59%新增十大
4迈为股份4.37%退出十大4山东黄金3.66%新增十大
5北方华创4.31%退出十大5山金国际3.51%新增十大
6阳光电源3.97%退出十大6淮北矿业3.32%新增十大
7东方财富3.51%退出十大7平煤股份3.18%新增十大
8华泰证券3.47%退出十大8兖矿3.17%新增十大
9中国平安3.39%退出十大9长鑫3.14%新增十大
10华锡有色3.36%退出十大10潞安环能3.09%新增十大