交银成长混合 ：2026第三季度报告（519692）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.16%

日涨幅

4.4080

净值

（11-02）
近1年：-8.84%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-36.13%
-28%
-15%
-1%
12%
26%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-6.33%
2245/2713不佳
近1月-14.13%
1605/2718一般
近3月-11.09%
1184/2678良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

交银成长混合 ：2026第三季度报告（519692）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3.35亿份
2026Q1
3.13亿份
2026Q2
3.10亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
313,225,593.10
变化
-3,495,071.58
-1%
本期
309,730,521.52
3

投资目标

本基金属于成长型混合型基金，主要通过投资于经过严格的品质筛选且具有良好成长性的上市公司的股票，在适度控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合，在分析和判断宏观经济运行和行业景气变化、以及上市公司成长潜力的基础上，通过优选成长性好、成长具有可持续性、成长质量优良、定价相对合理的股票进行投资，以谋求超额收益。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

75%×富时中国A600成长指数＋25%×富时中国国债指数
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，以具有良好成长性的公司为主要投资对象，追求超额收益，其风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。属于承担较高风险、预期收益较高的证券投资基金品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

徐森洲| 任职时间: 2025年9月27日| 证券从业年限: 12年

硕士。2014年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任中央交易室交易员、权益研究部研究员、混合资产投资部基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度A股市场强势反弹，成长风格占优。上证指数季内上涨约5.2%，深证成指涨逾20%，创业板指、科创50大幅上行并创出历史新高，上半年累计涨幅分别达35.58%、64.25%。行业层面，以半导体、算力产业链、消费电子、军工、商业航天为代表的科技成长方向表现突出，半导体板块A股市值登顶申万二级行业榜首；但市场呈现“指数新高、个股分化”格局，二季度近七成个股下跌。市场信心逐月改善，交易热度持续升温，成交额刷新半年度纪录。
基金操作方面，二季度组合保持较高仓位运行，以科技企业为代表的成长板块占比进一步提升。重仓持股仍主要考虑行业市场空间、竞争格局和龙头公司动态估值等因素，积极布局半导体设备、消费电子、商业航天、军工等行业的优质成长型公司。投资逻辑方面，积极寻找具有较大潜在市场成长空间的行业，优选具有较高营收成长性或订单确定性的优质企业，并在动态估值较低、市场关注度相对不足时进行积极布局，核心持仓比例做了适当优化。
展望2026年三季度，随着经济复苏深入推进、政策环境持续优化、科技创新不断突破，市场有望延续盈利驱动的上涨行情。我们将重点关注中观行业高频数据变化及国内科技进步进展，同时积极关注“十五五”规划指出的新投资方向。对A股权益市场仍保持乐观预期，维持相对较高的权益仓位，优选具有较大成长空间的优质企业进行配置。
本期报告
2026年三季度，A股权益市场整体呈现“高位调整、结构再平衡”的走势。上半年在AI产业趋势驱动下，创业板指、科创50分别累计上涨35.58%、64.25%并创出历史新高，市场成交持续活跃。进入三季度，前期涨幅较大、交易拥挤的科技成长板块率先调整：7月科创50指数单月下跌25.9%、创业板指下跌23.0%；8月市场企稳修复，中证1000上涨9.8%、上证指数上涨4.0%，科创50、创业板指分别反弹3.0%、2.8%；9月市场再度回落，科创50、创业板指单月分别下跌9.2%、8.8%。从季度维度看，三季度上证指数下跌6.2%，沪深300下跌12.5%，上证50下跌5.6%，中证1000下跌17.2%，科创50、创业板指分别下跌30.7%、27.8%。整体来看，成长属性越强、前期弹性越大的板块，本季度调整幅度越大，大盘蓝筹指数相对抗跌。前三季度，上证指数累计下跌3.19%，科创50累计仍上涨13.82%，全市场成交额约465.48万亿元、刷新历史纪录，显示市场交投依然活跃，居民资产配置迁移的趋势未变。
本季度市场波动呈现三个特征。一是风格再平衡，行业领涨方向由此前的AI硬件切换至资源与红利板块。二是拥挤度显著出清，TMT成交额占比由7月10日的48.2%回落至9月底的40.1%，前期极致分化明显缓和。三是政策与基本面预期改善：9月制造业PMI回升至50.1%、重回扩张区间；9月29日一揽子结构性政策落地，PSL利率降至1.5%、首套房贷实施贴息、科创再贷款额度增加2000亿元，对市场风险偏好形成支撑。此外，两融余额季末回落至2.57万亿元，杠杆资金降温也放大了高波动资产的调整压力。
本基金二季度持仓以半导体设备、消费电子、半导体材料等科技成长方向为主。三季度本基金依然以半导体、光通信、军工等成长类方向作为核心配置方向。三季度，AI硬件板块在历史高位出现剧烈波动，市场对AI相关资产估值透支的担忧明显升温。基于中报期已形成的“在拥抱AI趋势与主动控制集中度风险之间取得平衡”的思路，本基金在月初对组合进行了集中度检视，适度减持了部分涨幅过大、交易过度拥挤且业绩兑现存在不确定性的AI硬件标的。同时将中报期明确的产业出海、周期龙头、军工外贸等平衡配置方向落地，增配军工、机械、电力设备等出海制造龙头及部分资源类周期股，降低单一赛道暴露。本基金维持较高权益仓位运行，对基本面未发生变化、因交易因素大幅回调的优质科技成长股坚持，同时结合季末政策信号，对持仓个股进行了估值与业绩匹配度的再平衡。总体来看，三季度本基金的操作主线是“控制集中度、优化持仓结构、坚守产业趋势”：一方面通过减持高拥挤品种、增配再平衡资产，控制了组合回撤；另一方面在市场恐慌阶段坚定持有被错杀的优质龙头，为四季度的修复保留了弹性。半导体设备国产化、AI算力、消费电子创新周期等核心逻辑未发生变化的持仓，继续作为组合的底仓配置。
展望2026年四季度，我们对A股权益市场保持积极偏乐观的预期，认为市场主线依然是科技。三季度科技板块约30%的调整伴随TMT成交占比与行业分化度显著收敛，拥挤度已大幅出清；而AI产业趋势、国产算力投资与半导体设备国产替代的产业逻辑并未破坏，三季报科技龙头业绩有望持续兑现。经历充分调整后，科技成长板块估值压力显著释放，与基本面的匹配度明显改善，部分优质龙头进入中长期布局区间。本基金将继续维持相对较高的权益仓位，围绕科技主线优化持仓结构：一是坚守半导体设备、国产算力、光通信新技术等产业趋势明确、国产替代加速的方向，优选业绩兑现度高的龙头；二是关注消费电子创新周期、商业航天等景气改善方向；三是延续红利、出海、周期龙头的均衡配置，在主动控制集中度风险的前提下，力争为持有人创造长期稳健回报。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
94.46%
2026Q1
94.51%
2026Q2
93.27%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资94.51%权益投资93.27%-1.24
股票94.51%股票93.27%-1.24
固定收益投资4.91%固定收益投资6.12%+1.21
债券4.91%债券6.12%+1.21
银行存款和结算备付金合计0.32%银行存款和结算备付金合计0.59%+0.27
其他资产0.27%其他资产0.01%-0.26
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
75.06%
2026Q1
83.44%
2026Q2
74.78%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计94.92%合计93.46%-1.46
制造业83.44%制造业74.78%-8.66
信息传输、软件和信息技术服务业10.50%信息传输、软件和信息技术服务业13.82%+3.32
采矿业0.57%采矿业2.65%+2.08
——综合1.85%新增
农、林、牧、渔业0.21%农、林、牧、渔业0.34%+0.13
批发和零售业0.01%批发和零售业0.01%—
科学研究和技术服务业0.03%科学研究和技术服务业0.01%-0.02
交通运输、仓储和邮政业0.00%交通运输、仓储和邮政业0.00%—
房地产业0.16%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
53.22%
2026Q1
59.73%
2026Q2
53.46%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比53.46%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1北方华创8.95%—1复旦微电8.94%+1.88
2蓝特光学7.53%退出十大2国睿7.81%新增十大
3复旦微电7.06%—3迈为股份7.04%+2.69
4信维6.55%—4北方华创7.01%-1.94
5蓝思5.79%—5蓝思4.59%-1.20
6中科飞测5.66%退出十大6芯朋微4.03%新增十大
7联创5.26%退出十大7致尚3.80%新增十大
8天岳先进4.72%退出十大8信维3.71%-2.84
9迈为股份4.35%—9宇瞳光学3.41%新增十大
10华海清科3.86%退出十大10海目星3.12%新增十大