富国消费主题混合 ：2026第三季度报告（519915）

基金PK

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收益表现

+3.05%

日涨幅

1.8920

净值

（11-02）
近1年：-18.27%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-13.53%
-25%
-17%
-8%
1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+2.10%
35/884优秀
近1月+3.22%
6/883优秀
近3月-0.21%
43/874优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

富国消费主题混合 ：2026第三季度报告（519915）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
16.63亿份
2026Q1
16.79亿份
2026Q2
15.67亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,679,083,518.80
变化
-112,358,312.33
-7%
本期
1,566,725,206.47
3

投资目标

本基金主要投资于大消费行业中具有持续增长潜力的优质上市公司，以分享中国经济增长与结构转型带来的投资机会，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的中长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金主要投资于大消费行业中具有持续增长潜力的优质上市公司，按照申万行业分类标准，划分为三类：即主要消费、可选消费和其他消费。本基金采取“自上而下”的方式进行大类资产配置，根据对宏观经济、市场面、政策面等因素进行定量与定性相结合的分析研究，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例；本基金将运用“价值为本，成长为重”的合理价格成长投资策略来确定具体选股标准。该策略通过建立统一的价值评估框架，综合考虑上市公司的增长潜力和市场估值水平，以寻找具有增长潜力且价格合理或被低估的股票；在债券投资方面，采用久期控制下的主动性投资策略。本基金的中小企业私募债券投资策略、金融衍生工具投资策略、存托凭证投资策略详见法律文件。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数收益率×80%+中债综合指数收益率×20%
本期报告
中证内地消费主题指数收益率*85%+中债-国债总财富(1-3年)指数收益率*15%
注：自2026年7月27日起，本基金业绩比较基准由“沪深300指数收益率×80%+中债综合指数收益率×20%”调整为“中证内地消费主题指数收益率×85%+中债-国债总财富(1-3年)指数收益率×15%”。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

王园园| 任职时间: 2017年06月16日| 证券从业年限: 14年

硕士，曾任安信证券股份有限公司研究员，国联安基金管理有限公司研究员；自2015年4月加入富国基金管理有限公司，历任行业研究员、权益基金经理、高级权益基金经理、权益投资部权益投资总监助理、资深权益基金经理；现任富国基金权益投资部权益投资总监兼资深权益基金经理。自2017年06月起任富国消费主题混合型证券投资基金(原汉兴证券投资基金)基金经理；自2019年03月起任富国品质生活混合型证券投资基金基金经理；自2020年03月起任富国内需增长混合型证券投资基金基金经理；自2021年01月起任富国价值创造混合型证券投资基金基金经理；自2021年06月起任富国高质量混合型证券投资基金基金经理；自2022年02月起任富国远见优选混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度沪深300上涨11.9%，创业板上涨36.3%，在AI叙事下二季度市场经历了较为极端的分化，AI相关的科技及制造业大幅上涨，传统制造业、消费行业等经历了持续的下跌。回顾二季度的市场，消费各细分板块几乎经历了无差别的下跌，其中家电板块基于较好的分红等股东回报跌幅相对较小，另外消费细分板块中积极转型AI的标的获得了较好的涨幅。
报告期内，虽然消费板块自25年以来逐渐看到企稳迹象，但在AI叙事下尚未看到向上弹性，使得消费板块在二季度经历了持续的下跌，本基金基于消费行业的配置同样经历了较大幅度的回撤。二季度，本基金对于基于中长期仍有成长空间，同时叠加分红等股东回报已具有较强安全边际的公司，坚持持有。同时，基于自下而上的逻辑，在传统消费、新消费，以及品牌出海的领域，积极寻找有变化的公司。中长期来看，国内消费公司将沿着品牌集中度提升、品牌出海等方向获得持续的发展，本基金将继续保持优选行业、精选个股的操作思路，坚持寻找可持续高质量成长的优质企业，来分享企业自身成长带来的投资收益。
本期报告
三季度内地消费指数上涨2.09%，沪深300下跌12.49%，创业板指下跌27.8%，科技板块在经历了二季度的大幅上涨后，因为交易拥挤度过高，对需求及资本开支二阶导放缓的担忧，以及海外加息的影响，三季度经历了明显的下跌。科技的下跌使得市场再次均衡，前期下跌较多的板块有所反弹，如消费、周期、金融等板块。回顾三季度的市场，消费各细分板块均有所反弹，其中农业板块因为厄尔尼诺主题涨幅较好。
报告期内，因为科技的下跌，市场再均衡使得消费板块有所反弹。回归基本面，消费板块自25年以来逐渐看到企稳迹象，因为内需及经济整体的乏力，消费相对缺乏向上弹性。但考虑消费板块自25年三季度以来又经历了连续三个季度的下跌，消费公司基于较好的商业模式和现金流，分红、回购等股东回报已极具吸引力。三季度，本基金基于自上而下的逻辑，在传统消费、新消费，以及品牌出海的领域，积极寻找有变化的公司。中长期来看，国内消费公司有望沿着品牌集中度提升、品牌出海等方向获得持续的发展，本基金将继续保持优选行业、精选个股的操作思路，坚持寻找可持续高质量成长的优质企业，争取获取企业自身成长带来的投资收益。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
86.22%
2026Q1
87.39%
2026Q2
93.55%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资87.39%权益投资93.55%+6.16
股票87.39%股票93.55%+6.16
银行存款和结算备付金合计12.05%银行存款和结算备付金合计6.39%-5.66
其他资产0.47%其他资产0.06%-0.41
固定收益投资0.09%——退出
债券0.09%——退出
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
71.00%
2026Q1
78.47%
2026Q2
74.21%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计88.36%合计93.78%+5.42
制造业78.47%制造业74.21%-4.26
交通运输、仓储和邮政业6.13%交通运输、仓储和邮政业7.86%+1.73
信息传输、软件和信息技术服务业1.93%信息传输、软件和信息技术服务业3.55%+1.62
——科学研究和技术服务业2.90%新增
农、林、牧、渔业1.21%农、林、牧、渔业2.68%+1.47
批发和零售业0.43%批发和零售业1.67%+1.24
——金融业0.51%新增
——租赁和商务服务业0.20%新增
水利、环境和公共设施管理业0.17%水利、环境和公共设施管理业0.18%+0.01
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.03%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.02%-0.01
采矿业0.00%采矿业0.00%—
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
58.22%
2026Q1
50.43%
2026Q2
58.98%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比58.98%，换手率 20%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1贵州茅台8.20%—1贵州茅台8.68%+0.48
2继峰股份6.28%—2石头8.05%+2.21
3圆通速递6.13%—3圆通速递7.86%+1.73
4石头5.84%—4继峰股份6.94%+0.66
5新产业4.99%—5惠泰医疗6.05%+1.20
6惠泰医疗4.85%—6新产业6.00%+1.01
7巨星4.24%退出十大7比音勒芬4.84%+1.47
8比音勒芬3.37%—8今世缘4.05%新增十大
9安井3.37%退出十大9盐津铺子3.62%+0.46
10盐津铺子3.16%—10凯莱英2.89%新增十大