长信利息收益货币 ：2026第二季度报告（519999）

在尽可能保证基金财产安全和高流动性的基础上，追求超过银行存款的收益水平。

1、利率预期策略 通过对宏观经济、货币政策、短期资金供给等因素的分析，形成对利率走势的判断，并确定投资组合的平均剩余期限。 2、资产配置策略 根据对市场利率走势的判断，结合各品种之间流动性、收益性及风险情况，确定组合的资产配置，在保证组合高流动性、低风险的前提下尽量提升组合的收益。 3、无风险套利策略 由于市场分割，使银行间市场与交易所市场的资金面和市场短期利率在一定时间可能存在定价偏离。同时在一定时间内市场中也可能出现跨品种、跨期限套利机会。本基金将在充分论证套利的可行性基础上谨慎参与。 4、现金流预算管理策略 通过对未来现金流的预测，在投资组合的构建中，采取合理的期限和权重配置对现金流进行预算管理，以满足基金运作的要求。同时在一部分资金管理上，将采用滚动投资策略，以提高基金资产的流动性。

银行活期存款利率（税后）

本基金为货币市场基金，其预期收益和预期风险水平低于债券型、混合型和股票型基金，属于预期收益和预期风险偏低的基金品种。

回顾2026年二季度，债券市场整体表现较强，除一年内品种下行幅度在5bp左右，其他期限债市收益率均有10bp以上的下行幅度。具体来看，1Y存单收益率下行约4bp，5Y国开债收益率下行约15bp，10Y国开债收益率下行约17bp，30Y国债收益率下行约11bp。短端在一季度货币政策较为宽松的环境下收益率提前下行，而在二季度央行开始净回笼长期限资金，因此存单收益率走势呈现先下后上，振幅约10bp，半年末较一季度末下行4bp左右。6月央行宣布优化隔夜正逆回购操作机制，并在月底首次开展隔夜逆回购操作，完善短端利率调控机制，预计短端调整幅度将进一步收窄。在组合操作方面，本产品在5月底6月初收益率低点适当调整仓位，并在6月资金面收敛期间降低了杠杆水平，减少资产收益率上行对组合的负面影响，之后在6月中下旬收益率调整高点积极配置同业存款、同业存单和信用债等资产，努力提升组合静态收益。 展望下半年，债券市场可能呈震荡走势，一方面政府债发行提速，期限利差或难以压缩，另一方面货币政策精准调控增强资金利率稳定性，债市整体波动幅度或有所下降，需要把握机构负债变化及债券供需错位的调整机会。未来我们将在努力保证货币基金流动性充足的基础上，通过把握阶段性资金面变化带来的投资机会，合理配置各类资产，匹配组合久期，努力提升组合收益。