长信双利优选混合：2026第三季度报告（519991）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.32%

日涨幅

1.3860

净值

（11-02）

近1年：-9.41%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.22%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.15%	-5.63%	-2.11%	629/2713优秀
近1月	-3.78%	-14.52%	-7.82%	555/2718优秀
近3月	-8.16%	-12.50%	-12.45%	852/2678良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

长信双利优选混合：2026第三季度报告（519991）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,120万份

2026Q1

3,980万份

2026Q2

3,891万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

39,801,389.69

变化

-892,446.71

-2%

本期

38,908,942.98

投资目标

本基金通过对股票和债券等金融资产进行积极配置，并精选优质个股和券种，从而在保障基金资产流动性和安全性的前提下，谋求超越比较基准的投资回报，实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为主动式混合型基金，以战略性资产配置（SAA）策略体系为基础决定基金资产在股票类、固定收益类等资产中的配置。将行业吸引力模型、股票价值优选模型和久期控制策略模型作为个股和债券的选择依据，投资于精选的优质股票和债券，构建动态平衡的投资组合，实现基金资产超越比较基准的稳健增值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率*60%+中证综合债券指数收益率*20%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）*20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，其风险和收益高于债券基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

祝昱丰| 任职时间: 2019年9月4日| 证券从业年限: 12年

金融学硕士，上海交通大学金融学硕士毕业，具有基金从业资格，中国国籍。2014年至2015年在光大保德信基金管理有限公司投资研究部门担任初级研究员职务。2015年7月加入长信基金管理有限责任公司，曾担任研究发展部行业研究员、基金经理助理、长信双利优选灵活配置混合型证券投资基金和长信创新驱动股票型证券投资基金的基金经理。现任长信双利优选混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度市场的主流方向基本集中到科技等板块中，并且半导体、上游材料等子版块表现更加突出。我们认为可能是AI高速发展到这个阶段后，对于部分子版块的需求拉动越发明显，导致供需失衡突出而导致很多产品或者原材料涨价，形成了一种量价齐升的状态。

从消费的角度来看，我们还是把大的需求分为内需和出口。在一季度中我们提到，全球地缘政治的波动使得能源价格的持续走高，从而使得整体需求面临压力，经济陷入滞涨的担忧。而成本端无论是制造成本、运输成本都随着高企，使得本就因关税而脆弱的供应链变得愈发敏感。因此，我们对出口型企业中长期并不悲观，在短期管理好业绩和头寸风险的同时，也积极寻找新的投资机会。从目前的情况来看，地缘政治的风险正在解除，油价快速回落，而部分优秀的企业确实逆势获得了更多的份额。最近欧洲疯抢中国空调的新闻冲上头条，这背后正是优秀公司长期深耕、本土化的成果，也是中国优秀企业出海的一个缩影。

之前我们认为内需相对来说受影响的程度相对较小，但从二季度我们观察到的情况来看，像是餐饮、茶饮、酒店、航空等中观高频数据确实有所放缓，背后可能是天气异常下雨过多的原因影响，但也不排除整体居民消费意愿较弱的可能，至少从中观以及上市公司层面来看，内需的表现确实可能弱于一季度。但我们从品类和渠道出发，自下而上选股的方法，本身并不会特别受到宏观景气度的影响太大，只是可能个股的胜率和赔率有所下降，出手的频率需要降低一些。但我们也看到像是零食、高端男装、高端商场等赛道在二季度有着比较好的表现。

总之，无论市场和外部环境怎么变化，我们都会努力寻找优质的公司去为投资者带来回报。

本期报告

三季度市场风格发生了较大变化，科技等板块出现了较大的调整。这可能来自于之前的涨幅过大，也可能是因为模型端的价格竞争变得更加激烈，市场对于上游未来的投入强度有一定担心。同时，国际环境也依然波动，海峡局势一波三折，油价高位运行，美国加息预期高企，各种微观、宏观因素导致市场波动较大。

在今年一季度我们就提到，全球地缘政治的波动使得能源价格的持续走高，从而使得整体需求面临压力。二季度这些不利因素有短期的一些短暂的改善，三季度开始又明显波动，同时欧洲等主要出口地区，在贸易政策上也有一些负向扰动。当然，像是中美会面也带来了一些关税下降的利好。因此，我们对出口型企业中长期并不悲观，在短期管理好业绩和头寸风险的同时，也积极寻找新的投资机会。

从中观以及上市公司层面来看，三季度内需的表现情况没有明显的变化。在这样的环境中，我们还是坚持从品类和渠道出发，用自下而上选股的方法挑选公司。因为消费者对于美好生活的向往和追求是不会改变的，改变的可能只是消费的形式和品类。因此，我们观察到像是一些高端男装、女装、量贩零食、现制茶饮等公司，受到环境影响相对较小，或者是公司的alpha能够抵御一些不利的负面因素，在一个合理的位置持有他们，争取能够为投资者带来超额收益。

总之，无论市场和外部环境怎么变化，我们都会努力寻找优质的公司为投资者带来回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

74.51%

2026Q1

85.68%

2026Q2

88.59%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.62	100.00%	合计	0.57	100.00%	—
权益投资	0.53	85.68%	权益投资	0.50	88.59%	+2.91
股票	0.53	85.68%	股票	0.50	88.59%	+2.91
固定收益投资	0.05	8.06%	固定收益投资	0.04	7.91%	-0.15
债券	0.05	8.06%	债券	0.04	7.91%	-0.15
银行存款和结算备付金合计	0.01	2.33%	银行存款和结算备付金合计	0.01	2.36%	+0.03
其他资产	0.02	3.93%	其他资产	0.01	1.13%	-2.80

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

38.71%

2026Q1

63.10%

2026Q2

47.28%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.37	63.10%	制造业	0.27	47.28%	-15.82
合计	0.10	16.50%	合计	0.18	32.00%	+15.50
非日常生活消费品	0.04	6.30%	非日常生活消费品	0.09	15.27%	+8.97
日常消费品	0.03	5.08%	日常消费品	0.06	11.48%	+6.40
批发和零售业	0.03	4.59%	批发和零售业	0.03	5.57%	+0.98
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	3.62%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	3.11%	-0.51
医疗保健	0.00	0.66%	医疗保健	0.02	2.71%	+2.05
房地产	0.02	3.01%	房地产	0.01	1.64%	-1.37
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.01	1.58%	新增
工业	0.00	0.76%	工业	0.01	0.91%	+0.15
金融业	0.01	1.38%	—	—	—	退出
通信服务	0.00	0.69%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

43.13%

2026Q1

33.19%

2026Q2

41.57%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比41.57%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	万辰	300972	4.59%	15,700	—	1	比音勒芬	002832	8.01%	173,200	+4.05	+59,500
2	比音勒芬	002832	3.96%	113,700	—	2	伟星股份	002003	5.88%	291,200	新增十大	—
3	安琪酵母	600298	3.16%	51,700	—	3	万辰	300972	4.54%	16,700	-0.05	+1,000
4	鸣鸣很忙	01768	3.15%	6,900	—	4	安克创新	300866	3.96%	17,800	+0.93	+600
5	TCL	01070	3.14%	166,163	—	5	春风动力	603129	3.64%	7,100	+0.58	—
6	百龙创园	605016	3.12%	71,600	退出十大	6	TCL	01070	3.29%	122,163	+0.15	-44,000
7	春风动力	603129	3.06%	7,100	—	7	晶苑国际	02232	3.19%	322,500	新增十大	—
8	安克创新	300866	3.03%	17,200	—	8	布鲁可	00325	3.12%	31,200	新增十大	—
9	华润置地	01109	3.01%	68,500	退出十大	9	鸣鸣很忙	01768	3.11%	5,600	-0.04	-1,300
10	西麦	002956	2.97%	84,888	退出十大	10	安琪酵母	600298	2.83%	42,300	-0.33	-9,400

持有 0

长信双利优选混合 ：2026第三季度报告（519991）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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