长盛动态精选混合：2026第三季度报告（510081）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.21%

日涨幅

1.3820

净值

（11-02）

近1年：-20.59%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.13%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+2.51%	-4.87%	-2.11%	49/2325优秀
近1月	-0.29%	-11.78%	-7.82%	232/2324优秀
近3月	-2.75%	-10.01%	-12.45%	583/2311良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

长盛动态精选混合：2026第三季度报告（510081）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.34亿份

2026Q1

1.25亿份

2026Q2

1.23亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

125,296,019.08

变化

-2,017,194.36

-2%

本期

123,278,824.72

投资目标

本基金通过积极投资于能够充分分享中国经济长期增长的、在各自行业中已经或将要取得领袖地位的50家上市公司股票，在承担适度风险的前提下，追求当期收益和基金资产超过业绩比较基准的长期稳定回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

在资产配置过程中，将充分研究宏观经济周期以及股票市场周期变化，做出判断，适当控制股票仓位。当股票市场中股票呈现平均意义上价值被高估的迹象的时候，适当降低股票配置比例，反之适当增加股票仓位。本基金采用自上而下的投资策略，即首先根据国家政策、国内外经济形势以及各产业的生命周期，编制行业景气度指标体系，对各主要行业投资价值进行优先排序，确定各行业的投资比重。然后采用长盛股票综合评级体系，对优选行业内的上市公司进行综合评级，精选出50只最有投资价值的股票。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×95%+金融同业存款利率×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属于证券投资基金中的适度风险品种，在承担适度风险的前提下，获取长期稳定的收益。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

王永锋| 任职时间: 2026年3月19日| 证券从业年限: 18年

王永锋先生，硕士。曾任大公国际资信评估有限公司行业分析师，日信证券有限责任公司高级研究员，民生证券股份有限公司消费品研究中心总经理，广发证券股份有限公司首席分析师。2025年12月加入长盛基金管理有限公司。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2025年我国国内生产总值达140万亿元，按不变价格计算，GDP同比增长5.0%，人均国内生产总值连续3年超过1.3万美元。2026年上半年我国经济整体呈现温和复苏态势，GDP增长预计在4.5%-4.7%，全年经济走势呈U型。预计2026年全年GDP增长4.5%-5.0%，外需超预期、内需结构性修复，出口高增、投资回升，但消费和房地产仍偏弱。

本人自3月19日接任本基金以来，对基金产品原有行业和公司进行了结构优化调整，本基金二季度持仓仍然主要集中在消费、医药、金融、能源等四个方向，和一季度末持仓行业变化不大。鉴于二季度市场表现极端分化，以电子、通信为代表的少数几个行业大幅上涨，剩余的20多个行业持续下跌，本人对基金产品持有行业进行了结构优化，适当增加了10%的金融行业配置，以增强基金产品的防御属性。

本基金产品的运作思路主要表现在以下两个方面：

1、安全边际。风险控制是所有投资的第一要素，本人本着尽量不给投资者亏钱/少亏钱的原则，因此对于持仓标的买入价格比较苛刻，目前持仓的消费、医药公司平均PE估值仅15-18倍，从而为判断错误或者市场波动留出足够的缓冲空间。另外，二季度新增加的金融行业公司，银行、保险估值仅6-7倍，证券估值11倍左右，上述低估值公司均为我们的投资组合提供了足够的安全边际。

2、好公司/好生意。买股票就是买公司，投资股票的本质是拥有公司的一部分所有权。本基金目前持仓的公司均是ROE（所有者权益报酬率）较高的好公司，平均ROE在15%以上，有些公司的ROE高达30%以上。我们拥有的这部分公司所有权都对应着好生意，这样我们的风险控制又有了第二条“好生意”的加成，从而让我们的投资更加安全。

综上而言，我们组合目前持有的消费、医药、金融、能源4个方向龙头公司，均具备较高的安全边际、均是好公司/好生意、同时大部分公司还有较高分红（3%-5%的股息率）。在上述较为完备的风险控制措施下，本着尽量不给投资者亏钱/少亏钱的原则，希望本基金接下来能给投资者带来一定投资回报。

最后，从表面上看，二季度本基金产品净值下跌9%，会让很多投资者内心煎熬。从深层次看，本着“安全边际”+“好公司/好生意”的核心投资原则，我们持有的好公司更便宜，意味着本基金产品现在性价比相较于一季度末更高，未来大概率会给投资者带来良好的投资回报。

本期报告

本人自今年3月19日接任本基金以来，对基金产品原有行业和公司进行了结构优化调整，本基金三季度持仓仍然主要集中在消费、医药、金融、能源等四个方向，和二季度末持仓行业变化不大。三季度以来，以电子、通信为代表的少数几个行业调整幅度较大，本人对基金产品持有行业进行了结构优化，适当增加了医药、银行行业配置，降低了消费、非银行业的配置比例。

本基金产品的运作思路主要表现在以下两个方面：

1、安全边际。风险控制是所有投资的第一要素，本人本着尽量不给投资者亏钱/少亏钱的原则，因此对于持仓标的买入价格比较苛刻，目前前十大持仓的消费、医药、金融、能源公司平均PE估值为18倍，从而为判断错误或者市场波动留出足够的缓冲空间。另外，三季度新增加的医药、银行行业公司，银行估值仅6-7倍；医药估值略贵，但我们买入估值仅15-25倍，上述低估值公司均为我们的投资组合提供了足够的安全边际。

综上而言，我们组合目前持有的消费、医药、金融、能源4个方向龙头公司，均具备较高的安全边际、均是好公司/好生意、同时大部分公司还有较高分红（3%-5%的股息率）。在上述较为完备的风险控制措施下，本着尽量不给投资者亏钱/少亏钱的原则，希望本基金接下来能给投资者带来长期投资回报。

最后，三季度本基金产品净值下跌2-3%，相较于沪深300下跌12%跑出了相对收益。我们未来将继续本着“安全边际”+“好公司/好生意”的核心投资原则，希望未来会给投资者带来长期投资回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.21%

2026Q1

82.06%

2026Q2

81.80%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.85	100.00%	合计	1.72	100.00%	—
权益投资	1.52	82.06%	权益投资	1.41	81.80%	-0.26
股票	1.52	82.06%	股票	1.41	81.80%	-0.26
银行存款和结算备付金合计	0.33	17.69%	银行存款和结算备付金合计	0.31	17.94%	+0.25
其他资产	0.00	0.25%	其他资产	0.00	0.25%	—

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

74.07%

2026Q1

57.57%

2026Q2

47.91%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.52	85.08%	合计	1.41	82.25%	-2.83
制造业	1.03	57.57%	制造业	0.82	47.91%	-9.66
金融业	0.44	24.40%	金融业	0.42	24.54%	+0.14
科学研究和技术服务业	0.05	2.79%	科学研究和技术服务业	0.13	7.63%	+4.84
采矿业	0.01	0.31%	采矿业	0.04	2.16%	+1.85
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.01%	新增
农、林、牧、渔业	0.00	0.00%	农、林、牧、渔业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.00%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.00%	—
租赁和商务服务业	0.00	0.00%	租赁和商务服务业	0.00	0.00%	—
批发和零售业	0.00	0.02%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

59.35%

2026Q1

64.96%

2026Q2

69.38%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比69.38%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	海天味业	603288	7.99%	430,886	—	1	普洛药业	000739	8.91%	550,000	新增十大	—
2	东阿阿胶	000423	7.78%	306,900	退出十大	2	甘李药业	603087	8.14%	180,000	+0.84	-50,000
3	甘李药业	603087	7.30%	230,000	—	3	贵州茅台	600519	8.01%	10,900	+1.40	+923
4	安井	603345	7.26%	162,000	退出十大	4	海天味业	603288	7.71%	398,000	-0.28	-32,886
5	中信证券	600030	7.15%	445,000	—	5	中信证券	600030	7.63%	505,000	+0.48	+60,000
6	贵州茅台	600519	6.61%	9,977	—	6	药明康德	603259	7.62%	78,000	新增十大	—
7	天士力	600535	5.92%	800,000	—	7	工商银行	601398	6.77%	1,400,000	+1.24	—
8	工商银行	601398	5.53%	1,400,000	—	8	天士力	600535	5.72%	700,000	-0.20	-100,000
9	西麦	002956	5.08%	437,888	退出十大	9	美的	000333	4.68%	100,000	新增十大	—
10	百龙创园	605016	4.34%	299,990	退出十大	10	江苏银行	600919	4.19%	580,000	新增十大	—

持有 0

长盛动态精选混合 ：2026第三季度报告（510081）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

长盛动态精选混合：2026第三季度报告（510081）