MSCI中国：2026第三季度报告（512380）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.98%

日涨幅

1.3856

净值

（11-02）

近1年：-13.45%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-21.81%

-23%

-16%

-8%

-1%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.68%	-5.19%	-2.11%	2387/4790良好
近1月	-9.37%	-11.24%	-7.82%	2390/4761一般
近3月	-12.72%	-11.62%	-12.45%	2600/4581一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

MSCI中国：2026第三季度报告（512380）

基金份额变动

基金总份额趋势

7,581万份

2026Q1

7,281万份

2026Q2

7,281万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

72,805,582.00

变化

0.00

本期

72,805,582.00

投资目标

本基金采用被动指数化投资，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要采取完全复制法跟踪标的指数，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分红、长期停牌等行为时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时，基金经理将配合使用其他合理的投资方法作为完全复制法的补充，构建本基金实际的投资组合，以追求尽可能贴近标的指数的表现，有效控制跟踪误差。本基金将根据市场情况，结合经验判断，综合考虑相关性、估值、流动性等因素挑选标的指数中其他成份股或备选成份股进行替代，以期在规定的风险承受限度内，尽量缩小跟踪误差。本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。在建仓完成后，本基金投资于标的指数成份股及备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金财产的80%，因法律法规的规定而受限制的情形除外。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

MSCI中国A股人民币指数收益率

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属股票型基金，预期风险与预期收益水平高于债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

周大鹏| 任职时间: 2019年3月19日| 证券从业年限: 17.5年

硕士学位。毕业于中国人民大学。2008年7月加盟银华基金管理有限公司，曾担任银华基金管理有限公司量化投资部研究员及基金经理助理等职，自2011年9月26日至2014年1月6日期间担任银华沪深300指数证券投资基金（LOF）基金经理，自2012年8月23日至2020年11月26日兼任上证50等权重交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2012年8月29日至2021年1月7日兼任银华上证50等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理，自2013年5月22日至2016年4月25日兼任银华中证成长股债恒定组合30/70指数证券投资基金基金经理，自2014年1月7日至2018年3月7日兼任银华沪深300指数分级证券投资基金（由银华沪深300指数证券投资基金（LOF）转型）基金经理，自2016年1月14日至2018年3月7日兼任银华恒生中国企业指数分级证券投资基金基金经理，自2017年9月15日至2018年12月26日兼任银华新能源新材料量化优选股票型发起式证券投资基金、银华信息科技量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年11月9日至2018年12月26日兼任银华文体娱乐量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2018年1月18日至2021年6月18日兼任银华沪港深增长股票型证券投资基金基金经理，自2018年10月22日起兼任银华中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2018年11月15日至2023年3月21日兼任银华中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理，自2019年3月19日起兼任银华MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2019年6月5日至2022年8月5日兼任银华MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，自2022年2月18日至2024年8月28日兼任银华中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年2季度，国内宏观经济政策保持积极，内需仍处于修复进程中。大宗消费品以旧换新补贴、促内需专项资金等政策接续推进。五一、端午假期叠加各地促消费专项行动，居民出行人数、终端消费景气度均呈现企稳回升态势。在出口需求稳定与内需政策支持的双重作用下，制造业PMI持续维持在扩张区间，供需两端边际改善。海外方面，中东地缘紧张局势有所缓解，原油价格、黄金价格高位回调；美国通胀数据反复抬升，美联储维持基准利率不变，释放中长期偏紧政策信号，美元指数保持强势运行，新兴市场资本外流与汇率承压压力持续显现。

展望2026年第3季度，我们仍然维持之前的观点。我们认为经济周期的回落与经济的新旧更替正在同步发生，我们正处于这样的进程中，新的产业链条正在逐渐取代旧产业，成为国民经济的主体支柱。随着这个进程的深入，经济活动的扩张、收入水平的提升，都将是一个缓慢但持续的过程。未来一段时期，内需的恢复进程、海外地缘冲突等指标将是边际影响变量，我们也将对此进行持续的观察。

本期报告

2026年3季度中，国内宏观经济整体处于复苏进程中，但呈现分化态势。暑期客流旺季与中秋出行带动服务消费回暖，而汽车、家电等耐用品消费则在高基数下延续承压。出口则受益于全球人工智能产业扩张及能源转型需求，高技术产品出口维持景气，成为稳定工业生产的重要支撑。在内需托底政策与外需韧性的共同支撑下，制造业PMI保持在景气区间附近震荡。海外方面，中东地缘冲突再度升温，推动原油价格大幅上行，黄金价格高位震荡；美联储在通胀压力下重启加息，美元指数维持强势，美债长端利率上行，新兴市场资本外流与汇率压力进一步加剧。

在报告期内，我们运用自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件，将本基金的跟踪误差控制在合理水平。

展望2026年4季度，我们仍然维持之前的观点。我们认为经济周期的回落与经济的新旧更替正在同步发生，我们正处于这样的进程中，新的产业链条正在逐渐取代旧产业，成为国民经济的主体支柱。随着这个进程的深入，经济活动的扩张、收入水平的提升，都将是一个缓慢但持续的过程。未来一段时期，内需的恢复进程、海外地缘冲突等指标将是边际影响变量，我们也将对此进行持续的观察。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

97.39%

2026Q1

94.81%

2026Q2

96.37%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.29	100.00%	合计	1.12	100.00%	—
权益投资	1.22	94.81%	权益投资	1.08	96.37%	+1.56
股票	1.22	94.81%	股票	1.08	96.37%	+1.56
银行存款和结算备付金合计	0.06	5.03%	银行存款和结算备付金合计	0.04	3.46%	-1.57
其他资产	0.00	0.17%	其他资产	0.00	0.16%	-0.01

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

55.40%

2026Q1

61.41%

2026Q2

56.43%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.78	61.41%	制造业	0.63	56.43%	-4.98
采矿业	0.06	4.42%	采矿业	0.06	5.56%	+1.14
信息传输、软件和信息技术服务业	0.07	5.22%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	4.64%	-0.58
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.04	2.93%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.04	3.37%	+0.44
交通运输、仓储和邮政业	0.03	2.34%	交通运输、仓储和邮政业	0.03	2.73%	+0.39
建筑业	0.01	1.07%	建筑业	0.01	1.18%	+0.11
科学研究和技术服务业	0.01	0.68%	科学研究和技术服务业	0.01	1.04%	+0.36
农、林、牧、渔业	0.01	0.51%	农、林、牧、渔业	0.01	0.68%	+0.17
租赁和商务服务业	0.01	0.57%	租赁和商务服务业	0.01	0.56%	-0.01
房地产业	0.01	0.42%	房地产业	0.00	0.43%	+0.01
批发和零售业	0.01	0.52%	批发和零售业	0.00	0.33%	-0.19
综合	0.00	0.19%	综合	0.00	0.19%	—
卫生和社会工作	0.00	0.14%	卫生和社会工作	0.00	0.15%	+0.01
金融业	0.21	16.38%	金融业	0.00	0.09%	-16.29
合计	1.22	96.92%	合计	0.00	0.09%	-96.83
文化、体育和娱乐业	0.00	0.06%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.07%	+0.01
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.06%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

18.36%

2026Q1

18.71%

2026Q2

17.16%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比17.16%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	宁德时代	300750	3.22%	10,330	—	1	贵州茅台	600519	3.19%	2,820	+0.45	-100
2	贵州茅台	600519	2.74%	2,920	—	2	宁德时代	300750	2.62%	10,030	-0.60	-300
3	中际旭创	300308	2.61%	2,598	—	3	中际旭创	300308	1.89%	2,598	-0.72	—
4	寒武纪	688256	1.82%	1,441	—	4	招商银行	600036	1.74%	46,978	+0.38	-1,300
5	海光信息	688041	1.59%	5,414	退出十大	5	长江电力	600900	1.43%	55,696	+0.23	-1,500
6	新易盛	300502	1.58%	3,276	退出十大	6	寒武纪	688256	1.31%	1,441	-0.51	—
7	工业富联	601138	1.42%	24,805	—	7	工业富联	601138	1.26%	24,105	-0.16	-700
8	招商银行	600036	1.36%	48,278	—	8	紫金矿业	601899	1.26%	46,916	新增十大	—
9	长江电力	600900	1.20%	57,196	—	9	农业银行	601288	1.21%	193,848	新增十大	—
10	北方华创	002371	1.17%	1,666	退出十大	10	中国平安	601318	1.16%	24,274	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	1	东兴证券	601198	0.09%	7,690	新增十大	—

持有 0

MSCI中国 ：2026第三季度报告（512380）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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