国泰纳斯达克100(QDII-ETF) :2026第三季度报告(513100)

基金PK

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收益表现

-3.46%

日涨幅

1.8983

净值

(10-30)
近1年:+4.13%同类平均:-6.80%沪深300:-13.44%最大回撤:-11.78%
-19%
-11%
-3%
6%
14%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-09
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.04%
217/346一般
近1月-6.99%
212/346一般
近3月-0.22%
129/345良好

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据(摘要注意核实,不可作为投资建议)

- 【本QDII基金,含A率】:0.00%

1

报告名称

国泰纳斯达克100(QDII-ETF) :2026第三季度报告(513100)
2

基金份额变动

基金总份额趋势
94.99亿份
2025Q2
94.66亿份
2025Q3
94.66亿份
2025Q4
94.66亿份
2026Q1
94.65亿份
2026Q2
96.85亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额(份)
上一期
9,465,110,600.00
变化
+219,500,000.00
+2%
本期
9,684,610,600.00
3

投资目标

紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。
对比上一期报告,无变化
4

投资策略

本基金主要采取完全复制策略,即按照标的指数的成份股构成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。但因特殊情况(如成份股长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于自由流通量发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足等)导致本基金管理人无法按照标的指数构成及权重进行同步调整时,基金管理人将对投资组合进行优化,尽量降低跟踪误差。 在正常市场情况下,本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年跟踪误差不超过2%。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围,基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。 另外,本基金基于流动性管理的需要,将投资于与本基金有相近的投资目标、投资策略、且以本基金的标的指数为投资标的的指数型公募基金(包括ETF)。同时,为更好地实现本基金的投资目标,本基金还将在条件允许的情况下,开展证券借贷业务以及投资于股指期货等金融衍生品,以期降低跟踪误差水平。本基金投资于金融衍生品的目标是替代跟踪标的指数的成份股,使基金的投资组合更紧密地跟踪标的指数。不得应用于投机交易目的,或用作杠杆工具放大基金的投资。
对比上一期报告,无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
本基金的业绩比较基准为标的指数收益率(经汇率调整后的总收益指数收益率)。本基金的标的指数为纳斯达克100指数(Nasdaq-100 Index)。
本期报告
本基金的业绩比较基准为标的指数收益率(经汇率调整后的总收益指数收益率)。本基金的标的指数为纳斯达克100指数(Nasdaq-100Index)。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金属于股票型基金,预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金,主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现,具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
对比上一期报告,无变化
7

基金经理简介

艾小军| 任职时间: 2023-05-10| 证券从业年限: 25年

硕士。2001年5月至2006年9月在华安基金管理有限公司任量化分析师;2006年9月至2007年8月在汇丰晋信基金管理有限公司任应用分析师;2007年9月至2007年10月在平安资产管理有限公司任量化分析师;2007年10月加入国泰基金,历任金融工程分析师、高级产品经理和基金经理助理。2014年1月起任国泰黄金交易型开放式证券投资基金、上证180金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证180金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理,2015年3月至2020年12月任国泰深证TMT50指数分级证券投资基金的基金经理,2015年4月至2021年1月任国泰沪深300指数证券投资基金的基金经理,2016年4月起兼任国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金的基金经理,2016年7月起兼任国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金和国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2017年3月至2017年5月任国泰保本混合型证券投资基金的基金经理,2017年3月至2018年12月任国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2017年3月起兼任国泰国证航天军工指数证券投资基金(LOF)的基金经理,2017年4月起兼任国泰中证申万证券行业指数证券投资基金(LOF)的基金经理,2017年5月至2023年9月任国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金(由国泰保本混合型证券投资基金变更而来)的基金经理,2017年5月至2018年7月任国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2017年8月起至2019年5月任国泰宁益定期开放灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2018年5月至2022年3月任国泰量化成长优选混合型证券投资基金的基金经理,2018年5月至2019年7月任国泰量化价值精选混合型证券投资基金的基金经理,2018年8月至2019年4月任国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2018年12月至2019年3月任国泰量化策略收益混合型证券投资基金(由国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金变更而来)的基金经理,2019年4月至2019年11月任国泰沪深300指数增强型证券投资基金(由国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金变更而来)的基金经理,2019年5月至2019年11月任国泰中证500指数增强型证券投资基金(由国泰宁益定期开放灵活配置混合型证券投资基金变更注册而来)的基金经理,2019年5月起兼任国泰CES半导体芯片行业交易型开放式指数证券投资基金(由国泰CES半导体行业交易型开放式指数证券投资基金更名而来)的基金经理,2019年7月至2021年1月任上证5年期国债交易型开放式指数证券投资基金和上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2019年7月起兼任国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2019年8月起兼任国泰中证全指通信设备交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2019年9月起兼任国泰中证全指通信设备交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理,2020年12月起兼任国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金(由国泰深证TMT50指数分级证券投资基金转型而来)的基金经理,2021年5月起兼任国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理,2023年5月起兼任纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金和国泰标普500交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的基金经理,2023年7月起兼任国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2017年7月起任投资总监(量化)、金融工程总监。

对比上一期报告,无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年第二季度,地缘政治冲突趋势上走向缓和,但进程中反复博弈,霍尔木兹海峡的封锁也持续扰动全球宏观。沃什正式接任美联储主席,议息会议“首秀”中释放鹰派信号,市场对美联储的降息预期转向,对全球资产价格也有所扰动。
宏观来看,美国经济动能温和放缓、但局部韧性较强。美国一季度GDP环比折年增速终值上修至2.1%,高于市场预期。居民端,2026年5月美国居民收入、消费支出实现环比回升,扭转了4月疲势。同时,5月美国非农就业人数新增17.2万人,集中于休闲与酒店业,大幅超过市场预期。虽然5月的就业数据高增可能主受世界杯影响,但也反映出劳动力市场的强劲。
再看通胀。5月美国CPI(季调)同比较前值上升0.4%至4.2%,均符合市场预期,达到2023年初以来最高水平;核心CPI(季调)同比较前值上升0.1%至2.8%。霍尔木兹海峡封锁的影响有所显现,大宗商品价格的波动通过工业生产链条向核心商品通胀传导。一定程度上导致市场降息预期的转向。
货币政策端,沃什正式接任美联储主席,议息会议“首秀”中释放鹰派信号。6月的FOMC议息会议上,利率区间虽然维持不变,但点阵图显示19位决策者中有9位预计年底前至少加息一次,市场加息预期快速升温,美元指数走强、10年期美债收益率走强。
在上述复杂的宏观背景下,美股科技出现了盈利驱动下的快速修复行情。2026年二季度,标普500上涨14.87%;纳指上涨27.53%,而代表美股AI算力的费城半导体指数大涨87.75%。
作为被动指数基金的基金经理,我们的工作重点在于紧密跟踪标的指数,力求实现与指数表现相匹配的投资回报。在2026年二季度,我们的基金严格按照既定的投资策略,依据标的指数的成分股及其权重构建投资组合,以最小化跟踪误差。
在实际操作中,我们对指数的成分股变化保持密切关注,及时进行相应的调整,确保基金持仓与指数成分的一致性。同时,利用量化分析和风险评估模型,对投资组合进行动态监控,以控制跟踪误差在合理范围内。尽管面临市场的大幅波动和成分股的调整,基金整体较好地实现了对标的指数的跟踪,在多数时间段内,净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度和年跟踪误差均控制在较低水平。
本基金本报告期内的净值增长率为25.34%,同期业绩比较基准收益率为25.74%(注:同期业绩比较基准以人民币计价)。
展望下半年,通用人工智能技术的持续演进依然是引领全球科技创新与资本市场长周期繁荣的核心主线。进入2026年下半年,人工智能产业正处于从前期的“底层算力基础设施大规模建设期”向“应用生态繁荣与商业化落地期”跨越的关键历史节点。由技术驱动的效率提升,不仅能够增厚相关科技企业的自由现金流,更能在宏观层面对抗通胀带来的成本上升压力,成为支撑美股长期向上的核心动力引擎。
科技产业的繁荣并非孤立存在,其发展必然伴随着对物理资源与传统基础设施的大量消耗与衍生需求。在全球算力需求呈现指数级增长的背景下,数据中心的耗电量激增,使得全球电力基础设施的承载能力面临严峻考验。电网的升级改造需求、新型冷却技术瓶颈以及铜、铝等关键基础金属的供需缺口,正日益成为制约算力扩张的现实物理边界。传统公用事业、高端电气设备制造与特定资源开采行业,有望在科技周期的衍生需求驱动下迎来新一轮的资产价值重估与盈利增长期。
展望后市, AI主导的生产力变革推动的长周期繁荣仍值得期待,但宏观地缘政治、全球供应链重塑、产业端商业化落地进程的不确定性均可能进一步放大波动。综合而言,ETF可以实现对优质资产的均衡配置,个股涨跌可实现资产组合中权重的自我平衡,可更好代表美股整体的潜能。在种种不确定下,指数基金具备一定投资价值,我们将一如既往的控制跟踪误差,为投资者带来深度赋能。
本期报告
2026年三季度,美股主要指数表现分化。AI相关需求和大型科技企业盈利支撑市场,但利率上行限制估值扩张,指数权重结构分布与盈利增长来源的差异则进一步影响指数表现。
具体来看,宏观利率与产业盈利因素交替影响市场定价。宏观层面,能源价格与通胀预期反复波动,美联储9月加息落地,美债收益率上行及政策收紧预期对高估值资产构成约束;但产业端利好不断,二季度财报集中披露,云计算及AI需求、数据中心资本开支指引为部分科技方向提供支撑,盈利增长缓解了部分利率压力,权重集中则放大了少数行业对指数的影响。
在这样复杂的市场环境下,美指整体表现出较强的韧性;2026年三季度,标普500指数与纳斯达克100指数分别上涨2.03%和0.44%
作为被动指数基金的基金经理,我们的工作重点在于紧密跟踪标的指数,力求实现与指数表现相匹配的投资回报。在2026年三季度,我们的基金严格按照既定的投资策略,依据标的指数的成分股及其权重构建投资组合,以最小化跟踪误差。
在实际操作中,我们对指数的成分股变化保持密切关注,及时进行相应的调整,确保基金持仓与指数成分的一致性。同时,利用量化分析和风险评估模型,对投资组合进行动态监控,以控制跟踪误差在合理范围内。尽管面临市场的大幅波动和成分股的调整,基金整体较好地实现了对标的指数的跟踪,在多数时间段内,净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度和年跟踪误差均控制在较低水平。
本基金本报告期内的净值增长率为-0.77%,同期业绩比较基准收益率为-0.54%(注:同期业绩比较基准以人民币计价)。
展望后市,美国消费与企业投资的韧性仍支撑盈利,但通胀回落偏慢、长期利率较高,估值扩张仍有压力,美股短期或延续高位震荡。8月(季度调整的)实际个人消费支出环比增长0.6%,PCE与核心PCE价格指数分别同比上涨3.4%和3.0%,反映出需求尚强、通胀压力仍存。在高通胀、高利率的宏观背景下,后续权益市场回报可能更依赖盈利兑现,行业表现或继续分化。
AI科技方面,模型迭代与应用拓展推动算力需求,数据中心资本开支对半导体、存储、网络及电力配套形成支撑,订单与交付能力较强的环节仍具增长机会。但是需要注意的是,对于大厂而言,产业投入向商业化收入的传导尚不均衡,云服务与应用环节需持续消耗折旧、运营和资金成本。当前的商业模式下,付费需求与产能利用率改善有助于推动大厂盈利修复,但投资回收周期偏长、现金流支撑不足仍对大厂业绩有所影响。部分资产估值已包含较高增长预期,产业景气延续并不意味着板块同步上涨,后续科技板块内部结构分化可能进一步扩大。
整体看,科技创新与部分行业较强的盈利能力继续支持美股长期配置价值,但高估值与利率压力使短期上涨更依赖业绩的超预期兑现。结构性机会有望集中在需求扩张明确、盈利与现金流改善的环节。综合而言,ETF可以实现对优质资产的均衡配置,个股涨跌可实现资产组合中权重的自我平衡,可更好代表美股整体的潜能。在种种不确定下,指数基金具备一定投资价值,我们将一如既往的控制跟踪误差,为投资者带来深度赋能。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
88.17%
2025Q2
90.48%
2025Q3
90.52%
2025Q4
90.59%
2026Q1
90.75%
2026Q2
90.19%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例(%)资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.75%权益投资90.19%-0.56
普通股89.24%普通股88.88%-0.36
银行存款和结算备付金合计8.49%银行存款和结算备付金合计8.92%+0.43
存托凭证1.51%存托凭证1.32%-0.19
其他各项资产0.77%其他各项资产0.89%+0.12
10

报告期末各国(地区)证券市场股票及存托凭证投资分布

国家(地区)分布趋势
美国
非权益类
2026Q3
90.28%
股票 90.28%
2026Q2
90.85%
股票 90.85%
2026Q1
90.65%
股票 90.65%
2025Q4
90.59%
股票 90.59%
2025Q3
90.56%
股票 90.56%
2025Q2
90.51%
股票 90.51%
国家(地区)分布
上一期报告本期报告比例变化
国家(地区)占基金资产净值比例(%)国家(地区)占基金资产净值比例(%)
美国90.85%美国90.28%-0.57
合计90.85%合计90.28%-0.57
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

第一大行业「信息技术」占净值比例趋势
47.89%
2025Q2
49.55%
2025Q3
48.01%
2025Q4
45.73%
2026Q1
55.61%
2026Q2
54.07%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例(%)行业类别占基金资产净值比例(%)
合计90.85%合计90.28%-0.57
信息技术55.61%信息技术54.07%-1.54
通讯业务10.99%通讯业务13.58%+2.59
非日常生活消费品9.69%非日常生活消费品9.07%-0.62
日常消费品5.66%日常消费品5.01%-0.65
医疗保健3.23%医疗保健3.41%+0.18
工业3.14%工业2.82%-0.32
公用事业1.03%公用事业0.91%-0.12
原材料0.94%原材料0.83%-0.11
能源0.41%能源0.40%-0.01
金融0.15%金融0.17%+0.02
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

前十大重仓股占净值比例趋势
48.06%
2025Q2
49.92%
2025Q3
46.95%
2025Q4
44.80%
2026Q1
43.47%
2026Q2
42.18%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细(前十大股票合计占比42.18%,换手率 30%)
上一期报告本期报告比例变化
序号证券代码占基金资产净值比例(%)备注序号证券代码占基金资产净值比例(%)
1NVDA6.91%—1NVDA7.55%+0.64
2AAPL6.06%—2AAPL6.66%+0.60
3GOOG2.97%—3GOOGL2.77%+0.02
3GOOGL2.75%——GOOG2.58%-0.39
4MU5.13%—4MSFT5.22%+1.27
5MSFT3.95%—5MU4.55%-0.58
6AMD3.73%—6AMD3.78%+0.05
7AMZN3.66%—7AMZN3.68%+0.02
8TSLA3.00%—8META2.96%新增十大
9INTC2.76%退出十大9TSLA2.56%-0.44
10AVGO2.55%退出十大10SPCX2.45%新增十大