道琼斯ETF ：2026第三季度报告（513400）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-1.10%

日涨幅

1.2646

净值

（10-30）

近1年：+3.94%同类平均：-7.71%沪深300：-13.44%最大回撤：-6.91%

-20%

-12%

-4%

12%

2026-04

2026-06

2026-07

2026-09

2026-10

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.91%	-0.94%	-2.11%	159/363良好
近1月	+1.36%	-5.05%	-7.82%	58/363优秀
近3月	-1.81%	-5.51%	-12.45%	178/362良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

报告名称

道琼斯ETF ：2026第三季度报告（513400）

基金份额变动

基金总份额趋势

31.14亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

3,114,062,000.00

投资目标

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

投资策略

本基金主要通过投资于标的指数成份股、备选成份股等实现对标的指数的紧密跟踪，本基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。 1、股票投资策略本基金采用完全复制策略，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。因特殊情况导致本基金无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可采取包括成份股（含存托凭证）替代策略在内的其他指数投资技术适当调整基金投资组合，以达到紧密跟踪标的指数的目的。特殊情况包括但不限于以下情形：（1）法律法规的限制；（2）标的指数成份股（含存托凭证）流动性严重不足；（3）标的指数的成份股（含存托凭证）长期停牌；（4）标的指数成份股（含存托凭证）进行配股或增发；（5）标的指数成份股（含存托凭证）派发现金股息；（6）指数成份股（含存托凭证）定期或临时调整；（7）标的指数编制方法发生变化；（8）税务、外汇额度及其他监管限制；（9）其它合理原因导致本基金管理人对标的指数的跟踪构成严重制约等。 2、存托凭证投资策略本基金在综合考虑预期收益、风险、流动性等因素的基础上，根据审慎原则合理参与存托凭证的投资，以更好地跟踪标的指数。 3、债券投资策略本基金将以降低跟踪误差和流动性管理为目的，综合考虑流动性和收益性，适当参与债券的投资。 4、金融衍生品投资策略为进行流动性管理、应付赎回、降低跟踪误差、提高投资效率及规避外汇风险，本基金可投资金融衍生品，并根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，提高投资效率，从而更好地跟踪标的指数，实现投资目标。 5、资产支持证券的投资策略本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略，严格遵守法律法规和基金合同的约定，在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。 6、境外市场基金投资策略为实现流动性管理和更好地追踪标的指数等目标，本基金可参与投资与本基金具有相似投资目标、投资策略或追踪与本基金标的指数相同指数的公募基金（包括交易型开放式指数基金），本基金还可参与其他境外市场基金投资。未来，随着市场的发展和基金管理运作的需要，基金管理人可以在不改变投资目标的前提下，遵循法律法规的规定，相应调整或更新投资策略，并在招募说明书更新中公告。

业绩比较基准

道琼斯工业平均指数收益率（经汇率调整后）

风险收益特征

本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券型基金、混合型基金。同时本基金为交易型开放式指数基金，具有与标的指数以及标的指数所代表的公司相似的风险收益特征。此外，本基金主要投资于境外市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险以及境外市场的风险。

基金经理简介

李悦| 任职时间: 2024年01月17日| 证券从业年限: 8年

李悦先生,国籍中国,哲学博士(经济学专业),8年证券从业经验。曾任博时基金管理有限公司研究员,工银资管（全球）有限公司基金经理。2022年5月加盟鹏华基金管理有限公司,现担任国际业务部总监助理/基金经理。2022年07月至今担任鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金（LOF）人民币份额基金经理,2024年01月至今担任鹏华道琼斯工业平均交易型开放式指数证券投资基金（QDII）基金经理,2024年04月至今担任鹏华恒生中国央企交易型开放式指数证券投资基金（QDII）基金经理,2025年03月至今担任鹏华恒生中国央企交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理,2025年11月至今担任鹏华恒生科技交易型开放式指数证券投资基金（QDII）基金经理,李悦先生具备基金从业资格。

罗英宇| 任职时间: 2024年01月17日| 证券从业年限: 19年

罗英宇先生,国籍中国,管理学硕士,19年证券从业经验。曾任招商银行股份有限公司高级程序员,博时基金管理有限公司信息技术部高级程序员。2008年6月加盟鹏华基金管理有限公司,历任信息技术部系统分析员、总经理助理、副总经理、量化及衍生品投资部金融科技副总监,现担任指数与量化投资部副总经理/基金经理。2020年12月至今担任鹏华国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金基金经理,2020年12月至2022年01月担任鹏华中证高股息龙头交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理,2020年12月至2022年03月担任鹏华中证高股息龙头交易型开放式指数证券投资基金基金经理,2021年01月至今担任鹏华中证移动互联网指数型证券投资基金（LOF）基金经理,2021年01月至2022年08月担任鹏华国证钢铁行业指数型证券投资基金（LOF）基金经理,2021年01月至2025年09月担任鹏华中证一带一路主题指数型证券投资基金（LOF）基金经理,2021年01月至2025年09月担任鹏华中证高铁产业指数型证券投资基金（LOF）基金经理,2021年01月至2026年07月担任鹏华中证信息技术指数型证券投资基金（LOF）基金经理,2021年08月至今担任鹏华国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理,2021年09月至2025年10月担任鹏华国证ESG300交易型开放式指数证券投资基金基金经理,2021年11月至2026年07月担任鹏华中证云计算与大数据主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理,2022年01月至今担任鹏华中证工业互联网主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理,2022年08月至今担任鹏华中证传媒交易型开放式指数证券投资基金基金经理,2022年08月至今担任鹏华中证传媒指数型证券投资基金（LOF）基金经理,2022年08月至今担任鹏华中证车联网主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理,2023年09月至2024年11月担任鹏华中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理,2024年01月至今担任鹏华道琼斯工业平均交易型开放式指数证券投资基金（QDII）基金经理,2024年04月至2025年10月担任鹏华中证电信主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理,2024年04月至今担任鹏华中证车联网主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理,2024年06月至2025年10月担任鹏华国证ESG300交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理,2024年06月至今担任鹏华中证工业互联网主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理,2024年09月至2026年07月担任鹏华中证云计算与大数据主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理,2025年07月至今担任鹏华上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金基金经理,2025年08月至今担任鹏华上证科创板人工智能交易型开放式指数证券投资基金基金经理,2025年09月至今担任鹏华中证电信主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理,2026年01月至今担任鹏华上证科创板芯片设计主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理,2026年03月至今担任鹏华上证科创板人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理,2026年06月至今担任鹏华上证科创板芯片设计主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理,罗英宇先生具备基金从业资格。

基金的投资策略与后市展望

作为道琼斯工业平均ETF，本基金旨在为看好道琼斯工业平均指数的投资者提供投资工具。本报告期内，本基金秉承指数基金的投资策略，力争跟踪指数的收益，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。本基金跟踪误差主要来源于日常申赎交易带来的汇差和仓位影响，包括申赎汇差影响、成分股仓位调整、股票分红、ETF的管理费/托管费/交易佣金/税费损耗以及风险股票处置等，其中，汇差和仓位对QDIIETF的跟踪误差影响最为直接和明显。为进一步控制跟踪误差，鹏华基金建立了一套完备的ETF跟踪机制，事前对成分股的异动进行密切跟踪，及时调整，在交易环节采用算法交易等方式进一步减少交易冲击成本和摩擦。在仓位控制上，我们在紧密跟踪指数的基础上，也会针对客户申赎的情况做优化调整。汇差控制上，我们将选择好的换汇时机，以尽可能压低换汇成本，并建立了现金流管理体系，对资金进出和汇兑进行管理和预测。 2026年三季度，美股市场在AI产业盈利兑现与美联储政策不确定性之间反复博弈。7月初美伊停火协议破裂，霍尔木兹海峡航运供给持续承压，国际油价快速拉升，高油价推升美国通胀粘性并带动长端美债收益率上行，9月15日10年期美债收益率升破5%，创2007年以来新高。9月美联储议息会议将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%—4.00%，且点阵图显示多数官员预计年内仍有一次加息，政策利率中枢预期同步上修，高利率维持更久的格局进一步夯实；与此同时，美国科技大厂资本开支持续加大，前沿模型厂商新增ARR逐步放缓，市场开始更加严格地审视AI产业盈利兑现的持续性。在此背景下，美股科技成长股明显承压，而道琼斯成分股多为业务成熟、现金流稳定的蓝筹公司，其高股息、低估值的防御属性在市场风格切换中优势凸显：能源板块直接受益于油价上行，金融、工业、医疗保健等传统行业表现稳健，道琼斯工业平均ETF在三季度震荡下行3.65%。截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为-3.65%，同期业绩比较基准增长率为-3.78%。展望2026年四季度，市场不确定性仍处高位，美伊地缘谈判进展、美国通胀与美联储货币政策节奏、AI盈利持续性是决定美股表现的核心影响变量。宏观方面，9月重启加息后，市场对高利率维持更久已逐步形成共识，美债收益率高位运行将持续压制科技成长股的估值中枢；若油价回落能够推动核心通胀持续下行，市场此前交易的紧缩预期将有所回摆，估值来自利率端的压力将边际减轻。新任美联储主席沃什对通胀维持偏谨慎态度，四季度通胀、就业月度数据将直接指引政策路径：若就业持续强劲、核心通胀粘性超预期，美联储将维持高利率甚至释放加息信号，高股息蓝筹股相对科技成长股的防御优势也将进一步凸显；反之，若核心通胀回落快于预期，美股估值中枢有望抬升。对于道琼斯指数而言，其成分股中的能源、金融等板块仍可直接受益于高利率与高油价环境，在避险与高波动环境中仍具备较高的配置价值，本基金将继续严格跟踪指数，力争将跟踪误差控制在合理范围内。

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

96.12%

2026Q3

资产配置

资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）
合计	38.94	100.00%
权益投资	37.43	96.12%
普通股	37.43	96.12%
银行存款和结算备付金合计	0.80	2.05%
买入返售金融资产	0.60	1.54%
其他资产	0.11	0.28%

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

国家选基

国家（地区）分布趋势

美国

非权益类

2026Q3

96.34%

股票 96.34%

国家（地区）分布

国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）
美国	37.43	96.34%
合计	37.43	96.34%

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「金融」占净值比例趋势

25.32%

2026Q3

行业分布

行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）
合计	37.43	96.34%
金融	9.84	25.32%
信息技术	7.13	18.35%
工业	6.00	15.43%
医疗保健	5.24	13.48%
非日常生活消费品	3.50	9.00%
通信服务	1.96	5.05%
日常消费品	1.47	3.77%
原材料	1.41	3.64%
能源	0.89	2.30%

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

53.28%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比53.28%）

序号	公司名称（中文）	公司名称（英文）	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	公允价值（人民币元）	证券代码	所在证券市场	所属国家（地区）
1	高盛	GOLDMAN SACHS	10.13%	64,888	393,481,781.70	GS	美国证券交易所	美国
2	卡特彼勒	CATERPILLAR	9.12%	64,888	354,337,258.19	CAT	美国证券交易所	美国
3	微软	MICROSOFT	5.77%	64,888	224,151,234.88	MSFT	美国证券交易所	美国
4	安进	AMGEN	4.74%	64,888	184,211,321.92	AMGN	美国证券交易所	美国
5	联合健康	UNITEDHEALTH	4.13%	64,888	160,423,933.12	UNH	美国证券交易所	美国
6	维萨	VISA INC-CLASS A SHARES	4.04%	64,888	157,036,972.56	V	美国证券交易所	美国
7	旅行家	TRAVELERS COS	4.01%	64,888	155,804,555.95	TRV	美国证券交易所	美国
8	谷歌	ALPHABET INC-CL A	3.87%	64,888	150,372,308.24	GOOGL	美国证券交易所	美国
9	苹果	APPLE	3.75%	64,888	145,538,787.75	AAPL	美国证券交易所	美国
10	摩根大通	JPMORGAN CHASE &	3.72%	64,888	144,581,698.25	JPM	美国证券交易所	美国

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