建信积极配置混合：2026第三季度报告（530012）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.19%

日涨幅

3.0590

净值

（11-02）

近1年：-14.22%同类平均：-6.55%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.80%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.48%	-2.99%	-2.11%	26/44一般
近1月	-6.05%	-8.63%	-7.82%	25/44一般
近3月	-9.17%	-9.14%	-12.45%	26/44一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

建信积极配置混合：2026第三季度报告（530012）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,225万份

2026Q1

3,080万份

2026Q2

3,034万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

30,795,150.98

变化

-456,797.15

-1%

本期

30,338,353.83

投资目标

根据宏观经济周期和市场环境的变化，本基金自上而下积极、动态地配置大类资产，同时通过合理的证券选择，力争取得高于投资业绩比较基准的回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，在分析和判断宏观经济周期和市场环境变化趋势的基础上，动态调整大类资产配置比例，同时将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合，运用自下而上的个股、个券投资策略，在大类资产配置和证券选择两个层面上实现投资组合的双重优化。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

本基金业绩比较基准：55%×沪深300指数+45%×中国债券总指数。

本期报告

55%×沪深300指数+45%×中国债券总指数

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金属于混合型证券投资基金，一般情况下其风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

姚锦| 任职时间: 2014年01月23日| 证券从业年限: 22年

姚锦女士，权益投资部高级基金经理，博士。曾任天津通广三星电子有限公司工程师、天弘基金管理有限公司基金经理、投资部副总经理兼研究总监等职务。2009年3月17日至2011年3月3日担任天弘永利债券型证券投资基金基金经理；2009年12月17日至2011年5月5日任天弘周期策略股票型证券投资基金基金经理。2011年5月加入建信基金，历任研究部首席策略分析师、权益投资部副总经理兼研究部首席策略分析师、权益投资部总经理、基金经理等职务。2012年2月17日起任建信优选成长混合型证券投资基金的基金经理；2012年8月14日至2014年3月6日任建信社会责任混合型证券投资基金的基金经理；2014年1月20日起任建信保本混合型证券投资基金的基金经理，该基金于2014年1月23日起转型为建信积极配置混合型证券投资基金，姚锦继续担任该基金的基金经理；2017年6月9日至2018年9月12日任建信核心精选混合型证券投资基金的基金经理；2018年1月24日至2020年11月9日任建信龙头企业股票型证券投资基金的基金经理；2020年2月17日至2021年3月4日任建信科技创新混合型证券投资基金的基金经理；2020年3月26日至2021年9月23日任建信科技创新3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，美以伊战争的持续时间超过市场预期，期间美伊进行多轮和谈，霍尔木兹海鲜关闭仅导致油价出现阶段性冲高，季度末布伦特原油价格回落到72美元，接近开战前的64美元。二季度美国就业数据表现较好，通胀维持在较高水平，加上新任美联储主席沃什的鹰派表态，市场的加息预期提高，美元升值预期提高，紧缩的货币环境对美国股票市场形成影响，纳斯达克指数在创新高之后出现调整。科技方面，以Anthropic为代表的大模型公司收入持续提高。AI基建投资乐观，推动上游紧缺环节价格持续提升。伴随行业的资本开支持续扩大，自由现金流减少，对于外部融资的需求增加，加上紧缺环节涨价提升成本，产业分化加大，美股市场上投资方和上游紧缺环节的表现呈现出K型分化。

二季度中国股票市场宽幅震荡结构分化，美伊和谈确认后市场出现反弹。高油价导致成本推动型通胀和衰退预期增强，对总需求形成较大的压制，传统经济和AI板块形成较大的反差。在股票市场上表现为极致K型分化，AI板块上涨，非AI板块下跌。AI板块中海外映射和国产算力都有较好表现，在存储扩产的推动下半导体设备板块表现优异。非AI板块普遍下跌，业绩较好的价值类股票跌幅较小，业绩较差的小盘股跌幅较大。债券方面，收益率全面下行，二季度前期以下行为主，后期震荡。

二季度，本基金认为宏观紧缩和AI波动加大不利于组合表现，选择降低组合的风险偏好。股票方面仍旧坚持价值成长的股票投资策略，持有管理层优秀、具有核心竞争力的股票。在极致分化行情中采取保守策略，对于AI类股票及时兑现收益，对于非AI类股票压缩仓位，避免损失。

本报告期本基金净值增长率-0.15%，波动率0.93%，业绩比较基准收益率7.06%，波动率0.70%。

本期报告

2026年三季度的关键词是高油价和高利率，全球经济进入压力测试时期。美以伊战争陷入僵持，在冲突各方的内外部利益难以同时满足的情况下，边打边谈成为常态。加上全球石油储备降低，油价在三季度单边上涨，最高达到100美元以上。在高就业和高通胀环境下，美联储选择鹰派加息以抑制通胀，市场对未来持续加息的预期提高。美国国债利率显著提升，10年期和30年期国债利率分别突破5%和5.5%，收益率曲线呈现熊平结构，美元指数上涨，黄金价格下跌。美国股票方面，道琼斯工业指数在8月创新高反映美国经济基本面好，代表科技的纳斯达克指数在加息利空落地后创新高。科技方面，大模型能力提升，供给增加，价格下调，应用快速增长。

三季度A股持续调整，7月大幅调整，8月和9月出现小幅反弹，但是反弹力度较小，反弹高点下行，成交量从季度初的3.68万亿萎缩到季度末的1.45万亿。结构上，三季度和二季度呈现镜像关系，二季度涨幅明显的科技调整明显，二季度调整充分的非科技传统蓝筹有显著超额收益。另外，由于担心贸易争端的影响，三季度出口板块调整明显，在国内政策的拉动下，内需板块表现较好。债券方面，收益率窄幅波动为主，国债期货在三季度表现较好，创年内新高。

本基金认为，在地缘政治复杂度提高，叠加AI带来的社会变革冲击下，宏观波动性增加，金融资产的结构性差异将拉大，时间维度上的脉冲表现频繁，把握好长期逻辑，做好收益实现和损失减少是基本工作。股票方面，本基金在2026年三季度坚持价值成长的投资策略，持有管理层优秀、具有核心竞争力的股票。本基金认为，科技叙事是中美宏观叙事的具体承载，国家竞争的需求放大到AI行业，AI行业的需求又在极短时间爆发性放大到细分产业链，涨价等价格信号推动市场情绪，带动股价表现。但竞赛导致供给快速增加，叠加大模型演进速度放慢，而实体经济对于AI的需求释放缓慢。宏观战略需求和微观实体需求的快慢不同步，AI作为生产力领先于其所对应的生产关系，在中短期需要关注这些不匹配所带来的风险。因此本基金对6月的科技股行情持谨慎态度，在三季度的科技板块调整中受损较少。

本报告期本基金净值增长率-2.37%，波动率0.44%，业绩比较基准收益率-6.55%，波动率0.71%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

49.62%

2026Q1

35.26%

2026Q2

62.30%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.03	100.00%	合计	0.99	100.00%	—
权益投资	0.36	35.26%	权益投资	0.62	62.30%	+27.04
股票	0.36	35.26%	股票	0.62	62.30%	+27.04
银行存款和结算备付金合计	0.67	64.66%	银行存款和结算备付金合计	0.37	37.63%	-27.03
其他资产	0.00	0.08%	其他资产	0.00	0.07%	-0.01

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

39.11%

2026Q1

16.17%

2026Q2

39.63%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.36	35.39%	合计	0.62	62.52%	+27.13
制造业	0.17	16.17%	制造业	0.39	39.63%	+23.46
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.09	9.16%	新增
金融业	0.13	12.62%	金融业	0.07	6.73%	-5.89
交通运输、仓储和邮政业	0.07	6.60%	交通运输、仓储和邮政业	0.06	6.14%	-0.46
—	—	—	采矿业	0.01	0.86%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

48.90%

2026Q1

35.39%

2026Q2

60.11%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比60.11%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	宁德时代	300750	9.38%	24,500	退出十大	1	药明康德	603259	9.16%	54,100	新增十大	—
2	春秋航空	601021	6.60%	148,700	—	2	贵州茅台	600519	8.92%	7,000	+7.19	+5,500
3	中信证券	600030	6.44%	230,300	退出十大	3	工业富联	601138	8.47%	143,700	新增十大	—
4	中国人保	601319	6.18%	938,300	—	4	中国人保	601319	6.73%	832,600	+0.55	-105,700
5	福耀玻璃	600660	2.66%	54,100	—	5	立讯精密	002475	6.48%	129,500	新增十大	—
6	贵州茅台	600519	1.73%	1,500	—	6	春秋航空	601021	6.14%	148,700	-0.46	—
7	太阳纸业	002078	1.36%	112,100	退出十大	7	长鑫	688825	3.85%	69,336	新增十大	—
8	甘李药业	603087	0.61%	11,000	退出十大	8	恒瑞	600276	3.77%	78,900	新增十大	—
9	中国中车	601766	0.43%	85,400	退出十大	9	海光信息	688041	3.66%	15,961	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	10	福耀玻璃	600660	2.93%	54,100	+0.27	—

持有 0

建信积极配置混合 ：2026第三季度报告（530012）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

建信积极配置混合：2026第三季度报告（530012）