汇丰晋信2026周期混合：2026第三季度报告（540004）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.31%

日涨幅

3.5781

净值

（11-02）

近1年：+1.79%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-4.51%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.68%	-0.89%	-2.11%	10/1350优秀
近1月	+0.63%	-2.22%	-7.82%	30/1355优秀
近3月	-0.45%	-2.11%	-12.45%	349/1325良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇丰晋信2026周期混合：2026第三季度报告（540004）

基金份额变动

基金总份额趋势

2,946万份

2025Q2

2,775万份

2025Q3

2,818万份

2025Q4

2,868万份

2026Q1

2,648万份

2026Q2

2,510万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

26,477,587.77

变化

-1,376,713.90

-5%

本期

25,100,873.87

投资目标

通过基于内在价值判断的股票投资方法，基于宏观经济、现金流、信用分析的固定收益证券研究和严谨的结构化投资流程，本基金期望实现与其承担的风险相对应的长期稳健回报，追求高于业绩比较基准的收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1. 动态调整的资产配置策略本基金投资的资产配置策略，随着投资人生命周期的延续和投资目标期限的临近，基金的投资风格相应的从"进取"，转变为"稳健"，再转变为"保守"，股票类资产比例逐步下降，而非股票类资产比例逐步上升。 2. 以风险控制为前提的股票筛选策略根据投研团队的研究成果，本基金首先筛选出股票市场中具有较低风险/较高流动性特征的股票；同时，再通过严格的基本面分析（CFROI为核心的财务分析、公司治理结构分析）和公司实地调研，最终挑选出质地优良的具有高收益风险比的优选股票。 3. 动态投资的固定收益类资产投资策略在投资初始阶段，本基金债券投资将奉行较为"积极"的策略；随着目标期限的临近和达到，本基金债券投资将逐步转向"稳健"和"保守"，在组合久期配置、组合久期浮动权限、个券选择上相应变动。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

1.基金合同生效日～2026年8月31日（包括2026年8月31日）

业绩比较基准＝X * MSCI中国A股在岸指数收益率 +（1-X）*中债新综合指数收益率（全价）

其中X值见下表：

时间段

股票类资产比例%

X值（%）

（1-X ）值（%）

基金合同生效之日至2012/8/31

60-95 75 25

2012/9/1-2016/8/31 50-80 65 35

2016/9/1-2021/8/31 30-65 45 55

2021/9/1-2026/8/31 10-40 20 80

2. 2026年9月1日（包括2026年9月1日）后

业绩比较基准＝中债新综合指数收益率（全价）。

本期报告

1.基金合同生效日～2026年8月31日（包括2026年8月31日）

业绩比较基准＝X * MSCI中国A股在岸指数收益率 +（1-X）*中债新综合指数收益率（全价）

其中X值见下表：

时间段

股票类

资产比

例%

X值

（%）

（1-X ）

值

（%）

基金合同生效之日至

2012/8/31

60-95 75 25

2012/9/1-2016/8/31 50-80 65 35

2016/9/1-2021/8/31 30-65 45 55

2021/9/1-2026/8/31 10-40 20 80

2. 2026.09.01～2026.09.20（包括2026.09.20）

本基金业绩比较基准：中债-新综合全价（总值）指数收益率

3. 2026.09.21（包括2026.09.21）后

本基金业绩比较基准：中债-新综合全价（总值）指数收益率*85%+MSCI中国A股在岸指数（MSCI China A Onshore Index）收益率*15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是一只生命周期基金，风险与收益水平会随着投资者目标时间期限的接近而逐步降低。本基金的预期风险与收益在投资初始阶段属于较高水平；随着目标投资期限的逐步接近，本基金会逐步降低预期风险与收益水平，转变成为中等风险的证券投资基金；在临近目标期限和目标期限达到以后，本基金转变成为低风险的证券投资基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

闵良超| 任职时间: 2021年09月30日| 证券从业年限: 12年

闵良超先生，硕士研究生。曾任平安证券股份有限公司研究员、汇丰晋信基金管理有限公司研究员、高级宏观策略分析师、助理研究总监、研究副总监，现任汇丰晋信基金管理有限公司股票研究总监，汇丰晋信2026生命周期证券投资基金、汇丰晋信新动力混合型证券投资基金、汇丰晋信大盘股票型证券投资基金、汇丰晋信沪港深股票型证券投资基金、汇丰晋信景气优选混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

闵良超| 任职时间: 2021年09月30日| 证券从业年限: 12年

闵良超先生，硕士研究生。曾任平安证券股份有限公司研究员、汇丰晋信基金管理有限公司研究员、高级宏观策略分析师、助理研究总监、研究副总监，现任汇丰晋信基金管理有限公司股票研究总监，汇丰晋信2026生命周期证券投资基金、汇丰晋信新动力混合型证券投资基金、汇丰晋信大盘股票型证券投资基金、汇丰晋信沪港深股票型证券投资基金和汇丰晋信景气优选混合型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，市场风格轮动明显，虽然AI相关板块表现活跃，但本基金更专注于深耕具备坚实基本面的消费与周期领域。报告期内，本基金主要仓位配置于消费、周期和制造业，尽管在短期市场热点切换中表现相对平稳，但我们认为站在当前时点，更能清晰地看到消费复苏与周期上行逻辑。具体到2026基金，后续将继续保持相对均衡的配置思路，维持一定的个股分散度和低相关性。我们看好经济企稳态势进一步增强，这将有助于价值风格的表现。

本期报告

三季度市场的钟摆开始回摆。回顾2026年三季度，全球资本市场的交易逻辑在经历二季度的极致演绎后，进入了显著的再平衡阶段。二季度由AI产业景气度主导、以"业绩驱动"与"涨价落地"为核心特征的行情，在三季度遭遇了拥挤交易后的高波动调整。

面对市场的较大波动，本基金始终坚持稳健均衡的投资理念，在权益与债券资产之间保持动态平衡。权益方面，本基金后续将继续保持相对均衡的配置思路，维持一定的个股分散度和低相关性，通过分散化配置降低单一赛道波动对组合的影响，聚焦具备真实产业趋势与基本面支撑的优质标的，力争在波动中获取回报。

债券方面，展望后市，债券市场大概率延续区间震荡格局。支撑利率低位运行的结构性因素尚未根本改变——经济新旧动能转换持续深化，融资需求较为低迷，货币政策保持适度宽松，资金面均衡偏松，为债市提供了坚实的基础支撑。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

33.48%

2025Q2

32.71%

2025Q3

33.19%

2025Q4

28.69%

2026Q1

18.90%

2026Q2

19.32%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.93	100.00%	合计	0.90	100.00%	—
银行存款和结算备付金合计	0.31	33.64%	银行存款和结算备付金合计	0.44	49.26%	+15.62
固定收益投资	0.44	47.42%	固定收益投资	0.28	31.40%	-16.02
债券	0.44	47.42%	债券	0.28	31.40%	-16.02
权益投资	0.18	18.90%	权益投资	0.17	19.32%	+0.42
股票	0.18	18.90%	股票	0.17	19.32%	+0.42
其他资产	0.00	0.04%	其他资产	0.00	0.02%	-0.02

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

29.15%

2025Q2

27.12%

2025Q3

23.06%

2025Q4

21.83%

2026Q1

13.05%

2026Q2

15.44%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.18	19.00%	合计	0.17	19.51%	+0.51
制造业	0.12	13.05%	制造业	0.14	15.44%	+2.39
金融业	0.03	3.52%	金融业	0.02	2.77%	-0.75
批发和零售业	0.01	1.14%	批发和零售业	0.01	1.30%	+0.16
住宿和餐饮业	0.00	0.53%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.01	0.76%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

21.69%

2025Q2

23.74%

2025Q3

23.24%

2025Q4

18.53%

2026Q1

15.78%

2026Q2

16.48%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比16.48%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	太阳纸业	002078	3.01%	223,700	—	1	华菱钢铁	000932	2.11%	532,500	+1.06	+251,800
2	北京银行	601169	2.13%	404,200	—	2	顾家家居	603816	2.07%	77,700	-0.01	-8,600
3	顾家家居	603816	2.08%	86,300	—	3	北京银行	601169	2.01%	321,500	-0.12	-82,700
4	明泰铝业	601677	1.50%	84,000	退出十大	4	中创智领	601717	1.97%	132,000	新增十大	—
5	华利	300979	1.41%	43,900	—	5	华利	300979	1.95%	52,100	+0.54	+8,200
6	徐工	000425	1.34%	153,700	—	6	亿纬锂能	300014	1.61%	28,900	新增十大	—
7	常熟汽饰	603035	1.29%	112,600	退出十大	7	益丰药房	603939	1.30%	49,700	+0.16	-9,400
8	益丰药房	603939	1.14%	59,100	—	8	太阳纸业	002078	1.27%	82,800	-1.74	-140,900
9	华菱钢铁	000932	1.05%	280,700	—	9	徐工	000425	1.24%	153,700	-0.10	—
10	华泰证券	601688	0.83%	37,600	退出十大	10	中炬高新	600872	0.95%	49,300	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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