汇丰晋信动态策略混合 ：2026第三季度报告（540003）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.21%

日涨幅

2.7137

净值

（11-02）
近1年：-37.58%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-34.94%
-37%
-26%
-14%
-2%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.39%
1755/2285不佳
近1月-5.12%
858/2284良好
近3月-14.22%
1562/2271一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：光伏设备
1

报告名称

汇丰晋信动态策略混合 ：2026第三季度报告（540003）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5.57亿份
2026Q1
4.70亿份
2026Q2
4.53亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
469,807,678.20
变化
-16,885,878.09
-4%
本期
452,921,800.11
3

投资目标

本基金将致力于捕捉股票、债券等市场不同阶段中的不同投资机会，无论其处于牛市或者熊市，均通过基金资产在不同市场的合理配置，追求基金资产的长期较高回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1. 积极主动的资产配置策略 本基金奉行 "恰当时机、恰当比重、恰当选股"的投资理念和"自上而下"与"自下而上"的双重选股策略。在投资决策中，本基金结合全球经济增长、通货膨胀和利息的预期，预测中国股票、债券市场的未来走势，在长期投资的基础上，将战略资产配置与择时相结合，灵活、主动的调整基金资产在股票、固定收益和现金上的配置比例。同时，在各类资产中，本基金根据其参与市场基本要素的变动，调整各类资产品种具体投资品种的种类和数量。 2. 综合相对、绝对估值方法的股票筛选策略 本基金不拘泥于单一的价值标准或成长标准，对股票给予全面的成长、价值分析，优选出价值低估，成长低估的上市公司进行投资。成长指标包括：主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、市盈率（P/E）、净资产收益率（ROE）等；价值指标包括：市净率（P/B）、每股收益率、年现金流/市值、股息率等。同时，再通过严格的基本面分析（CFROI（投资现金回报率）指标为核心的财务分析和估值体系、公司治理结构分析）和公司实地调研，最大程度地筛选出有投资价值的投资品种。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

50%×MSCI中国A股在岸指数收益率+50%×中债新综合指数收益率（全价）
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，属于证券投资基金中预期风险、收益中等的基金产品。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

陆彬| 任职时间: 2020年05月09日| 证券从业年限: 11.5年

陆彬先生，硕士研究生。曾任汇丰晋信基金管理有限公司助理研究员、研究员、助理研究总监、总经理助理，现任副总经理兼权益投资部总监、汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金、汇丰晋信智造先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信核心成长混合型证券投资基金、汇丰晋信研究精选混合型证券投资基金、汇丰晋信龙腾混合型证券投资基金、汇丰晋信时代先锋混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，市场各主要指数表现有所分化，沪深300指数上涨11.90%，中证500指数上涨18.56%，中证1000指数上涨15.62%，中证2000指数上涨7.78%，创业板指数上涨36.35%，科创50指数上涨75.74%。不同行业的涨幅亦有所分化，在中信30个一级行业中，电子、通信等行业涨幅较大，消费者服务、农林牧渔等行业表现相对落后。
过去一个季度经济保持平稳，生产端稳中有进，结构上AI产业链相关的行业表现突出，外需出口保持强劲，投资端结构分化延续，地产投资较弱，但制造业投资保持韧性。近期市场成交活跃，投资者风险偏好较高，但不同板块的估值分化较大，后续或有所收敛。当前主要权益指数的风险溢价整体处于历史均值偏下位置，在国内利率维持低位的情况下，权益市场依然具备较好的配置价值，对后续大势宜继续保持乐观。
当前市场存在明显的结构性拥挤，与海外产业周期关联密切的电子和通信板块成交占比处于历史高位。我们长期关注的制造业相关板块资金持续流出，但部分细分行业的盈利能力经过过去几年的下行，开始呈现低位回升的态势，值得关注未来表现，后续的投资机会值得积极挖掘。
汇丰晋信动态策略基金基于不同行业基本面和估值的比较，中长期维度分析所投公司的市场空间、业绩弹性和估值的张力。当前本基金重点配置在光伏产业链为代表的制造业相关板块，以及电子等其他板块。
本期报告
2026年三季度，市场各主要指数有所调整，沪深300指数下跌12.49%，中证500指数下跌17.67%，中证1000指数下跌17.15%，中证2000指数下跌11.08%，创业板指数下跌27.80%，科创50指数下跌30.70%。不同行业的涨幅有所分化，在中信30个一级行业中，银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药等行业涨幅较大，电子、通信、建材、电力设备及新能源、基础化工等行业表现相对落后。
过去一个季度经济保持平稳，生产端稳中有进，外需保持强劲，结构上出口产业链和高端装备相关的行业表现突出，整体呈现了较强的韧性。近期市场波动较大，但不同板块的估值和拥挤度分化较大，后续或有所收敛。当前主要权益指数的风险溢价整体处于历史均值偏下位置，在国内利率维持低位且上市公司整体盈利增速回升的背景下，权益市场依然具备较好的配置价值，对后续大势宜继续保持乐观。
近期市场波动较大，资金从二季度的极致集中走向三季度的相对分散，虽然科技板块的热度依然处于高位，但其他板块的市场关注度也有所回升。在我们长期关注的制造业相关板块中，部分细分行业的盈利能力开始呈现回升的态势，后续的投资机会值得积极挖掘。
汇丰晋信动态策略基金基于不同行业基本面和估值的比较，从中长期维度分析所投公司的市场空间、业绩弹性和估值的张力，建立一篮子潜在回报较高的组合。当前本基金重点配置新能源产业链，以及电子、消费等其他板块。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
93.87%
2026Q1
93.82%
2026Q2
85.06%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.82%权益投资85.06%-8.76
股票93.82%股票85.06%-8.76
银行存款和结算备付金合计5.93%银行存款和结算备付金合计11.66%+5.73
其他资产0.24%其他资产3.27%+3.03
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
92.80%
2026Q1
87.36%
2026Q2
81.49%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计94.36%合计85.27%-9.09
制造业87.36%制造业81.49%-5.87
水利、环境和公共设施管理业2.21%水利、环境和公共设施管理业2.83%+0.62
交通运输、仓储和邮政业0.03%交通运输、仓储和邮政业0.84%+0.81
——信息传输、软件和信息技术服务业0.07%新增
采矿业0.02%采矿业0.03%+0.01
金融业0.01%金融业0.01%—
农、林、牧、渔业4.72%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
80.17%
2026Q1
79.31%
2026Q2
67.19%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比67.19%，换手率 10%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1爱旭股份9.89%—1爱旭股份8.94%-0.95
2天合光能9.58%—2晶澳8.89%-0.65
3晶澳9.54%—3天合光能8.61%-0.97
4晶科9.26%—4福莱特8.39%-0.61
5隆基绿能9.15%—5通威股份6.10%+0.24
6福莱特9.00%—6明阳5.87%+0.07
7大全6.39%退出十大7隆基绿能5.55%-3.60
8通威股份5.86%—8富临精工5.43%新增十大
9明阳5.80%—9晶科5.16%-4.10
10艾为4.84%—10艾为4.25%-0.59