鹏扬中证500质量成长ETF ：2026第三季度报告（560500）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.83%

日涨幅

1.2168

净值

（11-02）

近1年：+1.76%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-18.35%

-24%

-15%

-6%

12%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.91%	-5.19%	-2.11%	2052/5616良好
近1月	-9.57%	-11.24%	-7.82%	2846/5585一般
近3月	-8.74%	-11.62%	-12.45%	1865/5364良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

鹏扬中证500质量成长ETF ：2026第三季度报告（560500）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.74亿份

2026Q2

2.93亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

274,339,000.00

变化

+19,000,000.00

+7%

本期

293,339,000.00

投资目标

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要采取完全复制法股票投资策略，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。在一般情况下，本基金将根据标的指数的成份股票的构成及其权重构建股票资产组合。此外，本基金的投资策略还包括替代性策略、存托凭证投资策略、债券与资产支持证券投资策略、衍生品投资策略、融资与转融通证券出借业务投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证500质量成长指数收益率

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为被动投资的交易型开放式指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

施红俊| 任职时间: 2021年8月4日| 证券从业年限: 21年

同济大学管理学博士。曾任大公国际资信评估有限公司上海分公司中小企业评级部部门经理，中证指数有限公司研究员、固定收益主管、研究开发部副总监。现任鹏扬基金管理有限公司数量投资部总经理兼指数投资总监。2019年8月29日至2022年11月8日任鹏扬中证500质量成长指数证券投资基金基金经理；2020年6月9日至2024年4月23日任鹏扬元合量化大盘优选股票型证券投资基金基金经理；2021年5月25日至今任鹏扬沪深300质量成长低波动指数证券投资基金基金经理；2021年7月16日至2022年11月30日任鹏扬中证科创创业50指数证券投资基金基金经理；2021年8月4日至今任鹏扬中证500质量成长交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2021年12月22日至今任鹏扬中证数字经济主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2022年4月27日至2023年8月17日任鹏扬中债3-5年国开行债券指数证券投资基金基金经理；2022年9月26日至今任鹏扬中证数字经济主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；2022年10月26日至今任鹏扬中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2022年11月9日至今任鹏扬中证500质量成长交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；2022年12月1日至今任鹏扬中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；2023年4月25日至今任鹏扬北证50成份指数证券投资基金基金经理；2023年5月19日至今任鹏扬中债-30年期国债交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2023年6月29日至2024年8月10日任鹏扬国证财富管理交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2023年8月17日至2024年8月28日任鹏扬数字经济先锋混合型证券投资基金基金经理；2023年8月25日至今任鹏扬中证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2023年12月19日至今任鹏扬消费量化选股混合型证券投资基金基金经理；2024年1月30日至2024年7月14日任鹏扬国证财富管理交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；2024年3月19日至今任鹏扬中证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；2024年7月15日至2024年9月14日任鹏扬国证财富管理指数型发起式证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年2季度，全球经济延续高不确定性的格局，经济复苏叙事进一步让位于能源、通胀、科技资本开支和地缘风险的再定价。AI大基建成为本季度全球资本开支和产业景气的核心线索，算力、数据中心、电力设备和上游硬件投资维持较高热度；同时，美以伊冲突等地缘扰动推升国际能源价格并扰动全球供应链，能源通胀风险重新成为海外宏观的重要约束。美元方面，受美国通胀粘性、利率预期重新上修和避险需求影响，美元指数重新走强，对非美资产和新兴市场流动性形成压力。总体来看，二季度海外宏观主线由年初的温和修复转向“AI大基建、能源冲击、通胀粘性、美元走强”的组合，全球流动性拐点已经出现，风险资产面临盈利与估值的双重约束。

2026年2季度，国内经济总体保持平稳运行，但结构分化较一季度更为明显。结合已公布数据来看，生产端仍具韧性，高技术制造业和新质生产力对经济增长的支撑继续增强；外需延续较强表现，出口链条仍是经济的重要支撑。与此同时，需求端压力进一步显现，国内经济呈现“供给偏强、需求偏弱”的特征，尤其是内需恢复仍偏弱，商品消费、固定资产投资和地产链相关需求修复力度不足。价格方面，PPI出现恢复性上涨，但更多来自上游供给冲击和成本扰动，并非终端需求明显改善；CPI仍保持低位，居民部门需求和服务价格修复偏慢，整体物价回升过程仍较缓慢。综合而言，二季度国内经济没有改变结构转型的方向，但“生产和出口偏强、投资和消费偏弱”的特征更加突出，经济仍面临一定下行压力，内需修复的持续性需要继续观察。

指数表现上，2季度500质量成长价格指数上涨16.92%，中证500价格指数上涨18.56%。2季度以来，市场整体处于震荡上行趋势，且涨幅主要来自电子、通信等少数科技行业，指数超额收益小幅承压，主要源于市场风格更偏向博弈远期成长空间，而非当期业绩质量。行业层面，500质量成长相比中证500主要超配有色、非银、汽车，上述板块2季度整体股价表现相对较弱，对指数负超额影响较大。目前500质量指数的编制方案中，质量核心维度涵盖估值调整后的盈利能力、以现金流与利润匹配程度衡量的财务质量及财务杠杆等。该体系在牛熊市中表现较为均衡，熊市具有防御性，牛市亦拥有较好弹性。从历史经验看，500质量指数在短期相对收益回撤阶段，往往是较好的建仓时机。

操作方面，本基金本报告期内严格按照基金合同要求跟踪指数，并做好日常申购赎回的PCF管理、深市股票代理买卖、现金替代补券工作，同时积极参与一级市场打新以增厚组合收益，最大化持有人利益。

本期报告

2026年三季度，全球经济供给矛盾进一步加剧。中东冲突带来的能源供给扰动延续，能源成本重新纳入全球通胀定价逻辑；与此同时，AI资本开支并未因融资环境收紧而明显降温，投资重心由芯片领域向数据中心、电力、输配电、冷却设备和能源供应环节延伸。AI由此从科技行业的结构性景气，演变为影响全球投资、能源需求和通胀水平的宏观变量。随着算力基础设施快速扩张，电力供给、电网容量和能源价格逐渐成为新的增长约束，AI投资对全球经济的影响也从单纯拉动资本开支，进一步转向推升资源需求和边际通胀。美国经济呈现消费和资本开支共同支撑需求、通胀回落进程受阻的格局，货币政策重新趋于收紧，全球流动性环境由上半年的边际改善再次转弱。总体而言，三季度海外经济形成“AI投资扩张—能源需求上升—通胀粘性增强—货币政策收紧”的新传导链条，全球经济增长并未明显失速，但增长模式愈发具有资本密集和通胀性的特征。

2026年三季度，国内经济“供强需弱”的结构性失衡状况未有明显缓解。生产端主要由高技术制造、设备更新和出口产业链支撑，地产、基建及一般制造业投资相对偏弱，经济增长动能进一步向先进制造和外需集中。消费内部同样呈现分化：商品消费整体偏弱，服务、文旅、信息和品质型消费韧性相对更强，居民需求逐步由耐用品消费向服务消费迁移，但尚不足以抵消地产调整和居民收入预期偏弱的影响。与此同时，制造业生产和订单出现阶段性改善，但库存有所累积、企业招聘仍较谨慎，表明生产端改善尚未顺畅传导至居民收入和最终需求。价格结构的变化尤其明显，PPI回升更多来自能源和原材料涨价，以及“反内卷”推动部分工业品价格和利润率修复，而终端企业定价能力仍然偏弱，上游成本向消费端的传导有限。因此，当前价格回升并非典型的需求型再通胀，更多体现为“上游价格修复、下游需求偏弱”的结构性再通胀。综合来看，三季度国内经济表现为“先进制造和出口强、传统投资和商品消费弱，上游价格修复快于终端需求”的格局，经济对外需和新产业的依赖有所提高。

指数表现上，三季度500质量成长价格指数下跌9.02%，全收益指数下跌8.54%，中证500价格指数下跌17.67%，全收益指数下跌17.34%。三季度以来A股市场整体震荡走弱，前期强势的科技成长方向出现深度回撤，价值风格明显占优。全收益口径下，三季度500质量指数累计跑赢中证500约8.8%，超额收益显著。500质量指数目前的编制方案中，质量核心维度涵盖估值调整后的盈利能力、以现金流与利润匹配程度衡量的财务质量及财务杠杆等。该体系在牛熊市中表现较为均衡，熊市具有防御性，牛市亦拥有较好弹性。从历史经验看，500质量指数在短期相对收益回撤阶段，往往是较好的建仓时机。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

98.60%

2026Q2

98.81%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.98	100.00%	合计	3.96	100.00%	—
权益投资	3.93	98.60%	权益投资	3.91	98.81%	+0.21
股票	3.93	98.60%	股票	3.91	98.81%	+0.21
买入返售金融资产	0.03	0.70%	买入返售金融资产	0.02	0.57%	-0.13
银行存款和结算备付金合计	0.02	0.53%	银行存款和结算备付金合计	0.02	0.53%	—
其他资产	0.00	0.09%	其他资产	0.00	0.09%	—
固定收益投资	0.00	0.08%	—	—	—	退出
债券	0.00	0.08%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

66.04%

2026Q2

60.92%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
金融业	0.48	12.06%	金融业	0.54	13.68%	+1.62
科学研究和技术服务业	0.11	2.79%	科学研究和技术服务业	0.14	3.59%	+0.80
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.07	1.67%	+1.67
合计	0.03	0.67%	合计	0.04	0.99%	+0.32
制造业	0.02	0.61%	制造业	0.04	0.90%	+0.29
批发和零售业	0.02	0.57%	批发和零售业	0.03	0.82%	+0.25
住宿和餐饮业	0.01	0.31%	住宿和餐饮业	0.01	0.35%	+0.04
水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.15%	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.18%	+0.03
信息传输、软件和信息技术服务业	0.15	3.66%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.06%	-3.60
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	-0.02
采矿业	0.00	0.01%	采矿业	0.00	0.00%	-0.01

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

29.54%

2026Q2

27.45%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比27.45%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	光迅	002281	5.16%	79,800	—	1	赤峰黄金	600988	4.11%	409,700	+1.63	+34,500
2	鼎龙股份	300054	4.48%	168,200	—	2	睿创微纳	688002	4.07%	92,595	+0.73	+6,652
3	睿创微纳	688002	3.34%	85,943	—	3	光迅	002281	3.63%	86,900	-1.53	+7,100
4	南大	300346	2.93%	125,900	退出十大	4	鼎龙股份	300054	3.11%	181,900	-1.37	+13,700
5	扬杰	300373	2.61%	66,000	退出十大	5	方正	600601	2.28%	681,300	+0.09	+52,900
6	赤峰黄金	600988	2.48%	375,200	—	6	苏州银行	002966	2.07%	876,400	新增十大	—
7	江丰	300666	2.30%	24,800	退出十大	7	康龙化成	300759	1.92%	168,500	新增十大	—
8	方正	600601	2.19%	628,400	—	8	桐昆股份	601233	1.89%	328,000	新增十大	—
9	光库	300620	1.82%	19,100	退出十大	9	艾力斯	688578	1.83%	64,878	新增十大	—
10	华天	002185	1.79%	319,300	退出十大	10	宏发股份	600885	1.79%	210,460	新增十大	—
1	沐曦股份	688802	0.24%	1,232	退出十大	1	长鑫	688825	0.54%	54,813	新增十大	—
2	大普微	301666	0.07%	619	—	2	燧原	688801	0.06%	700	新增十大	—
3	华润	001248	0.05%	18,446	退出十大	3	联讯仪器	688808	0.06%	153	+0.02	+50
4	昂瑞微	688790	0.04%	1,362	退出十大	4	大普微	301666	0.05%	619	-0.02	—
5	联讯仪器	688808	0.04%	103	—	5	视涯	688781	0.04%	3,869	新增十大	—

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