诺德灵活配置混合：2026第三季度报告（571002）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.35%

日涨幅

1.3520

净值

（11-02）

近1年：-2.58%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-32.36%

-23%

-11%

13%

25%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.25%	-4.87%	-2.11%	1557/2285一般
近1月	-17.17%	-11.78%	-7.82%	1743/2284不佳
近3月	-18.87%	-10.01%	-12.45%	1823/2271不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：华为

报告名称

诺德灵活配置混合：2026第三季度报告（571002）

基金份额变动

基金总份额趋势

808万份

2025Q2

742万份

2025Q3

739万份

2025Q4

674万份

2026Q1

638万份

2026Q2

644万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

6,383,190.80

变化

+52,658.66

+1%

本期

6,435,849.46

投资目标

本基金重点关注中国在经济崛起过程中带来的结构性变化，及时把握宏观投资趋势，通过准确的主题配置和精选个股，追求资产长期稳定的增值，在有效控制风险的前提下为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的长期稳定回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金深刻分析影响国家经济发展和企业盈利的关键和趋势性因素，及时把握中国经济崛起过程中主题演变带来的投资机会，强调对上市公司基本面的深入研究，精心挑选主题演变中的优势企业。充分挖掘企业的投资价值基础上，确保一定的安全边际，进行中长期投资。本基金重视自上而下的主题发掘，通过对宏观经济中制度性、结构性或周期性发展趋势的研究，把握中国经济崛起的产业变迁，从而了解中国产业演进的趋势，寻找到中长期发展趋势良好的企业。本基金管理人认为：和谐社会、自主创新、产业升级、消费升级将是与中国经济崛起相关度最大的四大主题，将这四大主题贯彻到研究中，以此确立投资的重点领域。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

60%×沪深300指数+40%×上证国债指数

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为偏股型的混合型基金，风险和收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于风险较高、收益较高的证券投资基金产品。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

朱红| 任职时间: 2014年4月1日| 证券从业年限: 18年

大连理工大学工商管理硕士。2007年8月至2009年10月在新华基金管理有限公司投资管理部担任投资总监助理、基金经理助理。2009年11月加入诺德至今，先后担任投资研究部高级研究员、基金经理助理职务。现任投资总监，具有基金从业资格。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度经济处于转型升级过程中，中国制造业采购经理指数(PMI)6月为50.3%,环比回升0.3%，已连续4个月处于50以上。1-5月商品房销售面积累计同比下滑10.8%，1-5月商品房销售额累计同比下滑13.5%,地产行业仍面临较大的调整压力。5月社会消费品零售总额同比下滑0.6%，自2023年以来，社会消费品零售总额首次出现单月负增长。4月以来，美伊开始面对面和谈，美以伊冲突对市场的冲击逐渐淡化，原油价格从高位区间回落，市场风险偏好提升。二季度市场分化较大，电子、通信、建筑材料等板块表现强势，石油石化、农林牧渔、钢铁等板块调整幅度较大。

报告期内，本基金维持了较高仓位，增加了消费和先进制造等行业的比例，个股上对未来行业景气度较高，业绩增长确定性高，估值合理的优质成长公司加大了配置力度。

展望2026年三季度，宏观经济或仍面临一定的稳增长压力，外需强、内需较弱的格局短期内可能不会有明显的变化，市场流动性较充裕，市场可能以结构性行情为主。我国具备充足的科学家和工程师红利，兼具全球稀缺的全产业链制造基础，同时我国科技创新与制造业深度融合，拥有高效的技术产业化转化通道。经过持续多年的研发投入，我国在新能源、先进制造、数字信息产业等产业上已形成领先优势。随着中国制造业竞争优势的进一步加强，其中的一些优质公司不仅完成了进口替代，而且正在逐渐走向国际化参与全球竞争，获得更大的市场份额。消费行业部分优质公司股价或仍处于持续调整中，估值处于较低位置区间，已经较充分地反映了市场的预期，从相对长一点的视角来看，或已具备较好的投资价值。我们将进一步加大投资研究力度，寻找其中符合产业趋势、具有核心竞争力、长期业绩增长较为确定的优质公司。

本期报告

三季度经济处于转型升级过程中，中国制造业采购经理指数(PMI)9月为50.1%,环比回升0.3%。1-8月出口金额累计同比增长19.3%，其中8月单月同比增长25%，出口表现强势。1-8月商品房销售面积累计同比下滑12.1%，地产行业仍面临较大的调整压力。8月社会消费品零售总额同比增长0.4%，其中汽车类明显承压，8月除汽车以外的消费品零售额同比增长2.5%。三季度市场分化较大，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行等板块表现相对强势，电子、通信、建筑材料、电力设备等板块调整幅度较大。

报告期内，本基金维持了较高仓位，配置在消费和先进制造等行业，个股上对未来行业景气度较高、业绩增长确定性较高、估值相对合理的优质成长公司加大了配置力度。

展望2026年四季度，宏观经济或仍面临一定的稳增长压力。居民消费信心的修复较缓慢，内需修复节奏相对温和，预计内需整体偏弱的特征或仍将延续。依托国内制造业的全球竞争优势，出口产业链有望保持强势。国内货币政策延续稳健偏宽松基调，整体流动性较充裕，市场可能以结构性行情为主。

当前我国经济正处于高质量发展进程中，经济增长模式全面转向创新驱动、科技驱动，产业结构持续优化升级，硬核科创与先进制造等逐步成为经济增长的核心新动能。随着国内制造业竞争优势持续强化，一批优质先进制造企业依托技术、成本、产能的综合优势，开启国际化发展进程，深度参与全球市场竞争，持续抢占海外市场份额。在国内经济转型升级的大背景下，消费行业的结构性分化进一步加剧，具备技术壁垒、场景优势、品牌势能、核心竞争力的公司长期成长趋势较为明确，市场份额与增长红利持续向优质头部企业集中。消费板块内部分优质公司具有良好的自由现金流和股息率，经历了长时间的股价调整，估值已回落至历史低位区间，长期来看已具备较好的收益风险比。我们将进一步加大相关产业深度研究，寻找其中符合产业发展趋势、业绩增长确定性较高、估值相对合理的优质公司。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

78.63%

2025Q2

78.08%

2025Q3

77.36%

2025Q4

77.43%

2026Q1

68.55%

2026Q2

78.51%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.15	100.00%	合计	0.11	100.00%	—
权益投资	0.10	68.55%	权益投资	0.08	78.51%	+9.96
股票	0.10	68.55%	股票	0.08	78.51%	+9.96
买入返售金融资产	0.02	11.53%	买入返售金融资产	0.01	12.30%	+0.77
固定收益投资	0.01	4.78%	固定收益投资	0.01	6.68%	+1.90
债券	0.01	4.78%	债券	0.01	6.68%	+1.90
银行存款和结算备付金合计	0.02	14.94%	银行存款和结算备付金合计	0.00	2.11%	-12.83
其他资产	0.00	0.21%	其他资产	0.00	0.40%	+0.19

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

75.21%

2025Q2

70.97%

2025Q3

74.25%

2025Q4

68.84%

2026Q1

70.00%

2026Q2

67.26%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.10	79.50%	合计	0.08	78.98%	-0.52
制造业	0.09	70.00%	制造业	0.07	67.26%	-2.74
科学研究和技术服务业	0.01	5.22%	科学研究和技术服务业	0.01	9.76%	+4.54
批发和零售业	0.00	3.34%	批发和零售业	0.00	1.96%	-1.38
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.94%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

54.97%

2025Q2

42.63%

2025Q3

41.42%

2025Q4

37.53%

2026Q1

43.43%

2026Q2

52.49%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比52.49%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新易盛	300502	5.29%	1,109	退出十大	1	药明康德	603259	9.76%	6,128	+4.54	+800
2	药明康德	603259	5.22%	5,328	—	2	沪电股份	002463	5.90%	5,347	+2.12	+2,200
3	领益智造	002600	4.70%	34,435	退出十大	3	恒瑞	600276	5.54%	12,333	+1.72	+3,000
4	东山精密	002384	4.48%	2,170	—	4	立讯精密	002475	5.36%	11,400	新增十大	—
5	深南电路	002916	4.32%	1,200	—	5	鹏鼎	002938	5.17%	6,828	+1.58	+2,500
6	银轮股份	002126	4.27%	10,912	退出十大	6	东山精密	002384	4.94%	3,100	+0.46	+930
7	宁德时代	300750	3.96%	1,282	退出十大	7	深南电路	002916	4.62%	1,300	+0.30	+100
8	恒瑞	600276	3.82%	9,333	—	8	广合	001389	4.20%	2,500	新增十大	—
9	沪电股份	002463	3.78%	3,147	—	9	鼎龙股份	300054	3.82%	5,954	新增十大	—
10	鹏鼎	002938	3.59%	4,328	—	10	景旺	603228	3.18%	3,300	新增十大	—

持有 0

诺德灵活配置混合 ：2026第三季度报告（571002）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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