华商主题精选混合：2026第三季度报告（630011）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.76%

日涨幅

2.4810

净值

（11-02）

近1年：-13.16%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-33.71%

-39%

-27%

-14%

-2%

11%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.84%	-5.63%	-2.11%	1989/5607良好
近1月	-14.41%	-14.52%	-7.82%	3067/5596一般
近3月	-17.25%	-12.50%	-12.45%	3845/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华商主题精选混合：2026第三季度报告（630011）

基金份额变动

基金总份额趋势

8,854万份

2026Q1

7,590万份

2026Q2

7,264万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

75,903,240.97

变化

-3,265,151.31

-4%

本期

72,638,089.66

投资目标

在有效管理投资风险的前提下，追求超过基准的投资回报及基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金坚持“自上而下”为主、“自下为上”为辅的投资视角，在实际投资过程中充分体现“主题投资”这个核心理念。深入分析挖掘社会经济发展进程中各类投资主题得以产生和持续的内在驱动因素，重点投资于具有可持续发展前景的投资主题中的优质上市公司。具体投资策略详见基金合同。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×75%+上证国债指数收益率×25%

本期报告

中证800指数收益率*90%+上证国债指数收益率*10%

注：自2026年9月21日起，本基金的业绩比较基准由“沪深300指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25%”变更为“中证800指数收益率*90%+上证国债指数收益率*10%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高预期风险和中高预期收益产品。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

伍文友| 任职时间: 2021年11月10日| 证券从业年限: 16.1年

男，中国籍，经济学硕士，具有基金从业资格。2010年6月至2012年1月，就职于中国人寿资产管理有限公司，任助理研究员；2012年1月至2015年4月，就职于建信基金管理有限责任公司，任行业研究员；2015年5月至2021年7月，就职于融通基金管理有限公司，任基金经理；2021年8月加入华商基金管理有限公司，2021年11月10日起至今担任华商主题精选混合型证券投资基金的基金经理；2023年1月10日至2025年3月14日担任华商龙头优势混合型证券投资基金的基金经理；2023年9月26日至2025年6月4日担任华商先进制造混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年2季度，全球经济继续受地缘政治和军事冲突的影响。随之而来的是，经济全球化面临的不确定性进一步增多，甚至遭遇了逆流。油气煤为代表的能源价格出现了较大波动，甚至引发了市场对全球通胀甚至衰退的担忧，贵金属、工业金属也有所回落，能源价格也在冲高后回落。世界经济大国主动挑起关税和贸易争端，以及地区军事冲突，使得全球贸易面临的风险不断加大，进而也加大了国内外资本市场的波动。人工智能开始兴起，在国内外形成了产业和市场共振。自2023年下半年以来，决策层及相关部门对资本市场的支持力度在不断加大。尤其是2024年9月中下旬以来，提振资本市场信心的政策措施陆续出台，效果比较明显。展望2026年下半年，我们对国内经济的长期前景并不悲观。中长期来看，我国经济的韧性较强，潜力较大，在全球产业链中的比较优势仍在。改革、开放与创新有望加快，资源品、人工智能、高端装备制造、集成电路、新能源、智能驾驶等行业有望加速发展。展望未来，国内经济的基本盘是稳定的，这对稳定市场信心和增加市场活力有重要作用。纵观全局，新质生产力的发展将提速，“科技强国”的紧迫性及重要性更加显现，发展的安全保障也更加重要，改革、开放、转型升级和创新仍然是我国经济发展的主线。

2026年2季度，国内证券市场虽然面临波动但整体稳定，交易也更加活跃，表明市场信心进一步加强。板块之间分化比较明显，人工智能相关板块表现较突出，且国内外市场形成了共振。展望未来，稳增长及稳市场的相关政策有望继续出台，市场信心有望维持。人工智能的产业趋势已经出现，部分企业有望受益，需要精选个股及细分领域。出口产业链开始出现一定分化，竞争力偏强的行业和公司持续赢得海外的市场份额和利润。综合来看，部分景气板块和优质个股仍具备较好的投资价值，行业景气度、公司的内生性成长及盈利能力是关键。我们继续围绕“好行业”、“好公司”和“好价格”这三个核心要素进行行业和个股选择，积极布局景气度较高的行业及优质个股。我们认为，中长期投资机会比较确定的行业包括资源品、人工智能、高端装备制造、集成电路、新能源、智能驾驶等，以及其他我们在全球产业分工中拥有明显比较优势的行业和公司。

报告期内，本基金的主要投资策略是围绕经济转型升级、科技强国、统筹发展与安全的大背景，寻找中长期景气度向上以及成长趋势较强的行业及个股。一方面，从全球及国内宏观经济、产业政策、产业竞争格局、行业供需结构及景气度等维度把握细分板块的投资机会；同时，坚持自下而上精选个股，从技术壁垒、研发创新能力、管理层水平及公司治理结构等维度挖掘优质成长个股，以此获得中长期投资回报。

本期报告

2026年3季度，全球经济继续受地缘政治和军事冲突的影响。随之而来的是，经济全球化面临的不确定性进一步增多，甚至遭遇了逆流。以油气煤为代表的能源价格出现了较大波动，但总体偏强，引发了市场对全球通胀进而导致衰退的担忧，贵金属、工业金属价格的波动也在加大。世界经济大国主动挑起关税和贸易争端，以及地区军事冲突，使得全球贸易面临的风险不断加大，进而也加大了国内外资本市场的波动。人工智能开始兴起，在国内外形成了产业和市场共振。展望2026年4季度及未来，我们对国内经济的长期前景并不悲观。中长期来看，我国经济的韧性较强，潜力较大，在全球产业链中的比较优势仍在。改革、开放与创新有望加快，资源品、人工智能、高端装备制造、集成电路、新能源等行业有望加速发展。展望未来，国内经济的基本盘是稳定的，这对稳定市场信心和增加市场活力有重要作用。纵观全局，新质生产力的发展将提速，“科技强国”的紧迫性及重要性更加显现，发展的安全保障也更加重要，改革、开放、转型升级和创新仍然是我国经济发展的主线。

2026年3季度，国内证券市场在经历上半年、尤其是二季度科技成长板块的快速上涨之后出现了回调。以半导体、集成电路、人工智能为代表的前期涨幅较大的板块回调更多，创业板指的跌幅显著大于主板，市场波动明显加大，成交活跃度也较二季度高位有所回落。相较之下，有色金属等资源品类资产以及部分低估值、稳健类板块跌幅相对有限，表现出一定的抗跌性，板块之间分化极为明显。展望未来，稳增长及稳市场的相关政策有望继续出台，市场信心有望恢复。人工智能的产业趋势已经出现，部分企业有望受益，需要精选个股及细分领域。出口产业链开始出现一定分化，部分竞争力偏强的行业和公司持续赢得海外的市场份额和利润。综合来看，部分景气板块和优质个股仍具备较好的投资价值，行业景气度、公司的内生性成长及盈利能力是关键。我们继续围绕“好行业”、“好公司”和“好价格”这三个核心要素进行行业和个股选择，积极布局景气度较高的行业及优质个股。我们认为，中长期投资机会比较确定的行业包括资源品、人工智能、高端装备制造、集成电路、新能源等，以及其他我们在全球产业分工中拥有明显比较优势的行业和公司。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.25%

2026Q1

90.19%

2026Q2

90.56%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.51	100.00%	合计	2.13	100.00%	—
权益投资	2.26	90.19%	权益投资	1.93	90.56%	+0.37
股票	2.26	90.19%	股票	1.93	90.56%	+0.37
银行存款和结算备付金合计	0.19	7.73%	银行存款和结算备付金合计	0.20	9.33%	+1.60
其他资产	0.05	2.09%	其他资产	0.00	0.12%	-1.97

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

65.28%

2026Q1

69.07%

2026Q2

55.92%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.26	92.38%	合计	1.93	90.86%	-1.52
制造业	1.69	69.07%	制造业	1.19	55.92%	-13.15
采矿业	0.54	22.03%	采矿业	0.50	23.79%	+1.76
交通运输、仓储和邮政业	0.03	1.25%	交通运输、仓储和邮政业	0.17	7.85%	+6.60
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.06	2.82%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.02%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.50%	+0.48

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

40.56%

2026Q1

37.84%

2026Q2

39.52%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比39.52%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	7.79%	15,000	—	1	中际旭创	300308	6.36%	16,700	-1.43	+1,700
2	中稀有色	600259	3.93%	94,700	退出十大	2	广汇	600256	6.20%	1,972,400	新增十大	—
3	盐湖股份	000792	3.93%	318,000	退出十大	3	新易盛	300502	4.40%	24,000	新增十大	—
4	大中矿业	001203	3.62%	295,400	退出十大	4	长鑫	688825	3.77%	153,120	新增十大	—
5	璞泰来	603659	3.49%	295,300	退出十大	5	紫金矿业	601899	3.63%	258,600	新增十大	—
6	海光信息	688041	3.23%	21,353	退出十大	6	藏格矿业	000408	3.43%	102,900	新增十大	—
7	国城矿业	000688	3.23%	230,658	退出十大	7	首华燃气	300483	3.15%	291,700	-0.06	-155,100
8	首华燃气	300483	3.21%	446,800	—	8	神火股份	000933	3.14%	254,400	新增十大	—
9	华通线缆	605196	2.73%	255,400	退出十大	9	中远海能	600026	2.84%	292,900	新增十大	—
10	天山铝业	002532	2.68%	610,800	退出十大	10	海通发展	603162	2.60%	422,400	新增十大	—

持有 0

华商主题精选混合 ：2026第三季度报告（630011）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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