西部利得合赢债券 ：2026第三季度报告（675051）

基金PK

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收益表现

-0.01%

日涨幅

1.0541

净值

（11-02）
近1年：+1.43%同类平均：+1.19%沪深300：-13.44%最大回撤：-0.15%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.11%
111/498优秀
近1月+0.10%
133/498良好
近3月+0.35%
188/497良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

西部利得合赢债券 ：2026第三季度报告（675051）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
19.10亿份
2026Q2
19.11亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,910,472,950.15
变化
+129,084.13
0%
本期
1,910,602,034.28
3

投资目标

在控制风险和保持资产流动性的前提下，对固定收益类资产进行投资，优化资产结构，追求基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金以固定收益类金融工具为主要投资对象，投资逻辑整体立足于中长期利率趋势，结合宏观基本面和市场的短期变化调整进行综合分析，由投资团队制定相应的投资策略。通过久期管理、期限结构配置、债券品种选择、个券甄选等多环节完成债券投资组合的构建，并根据市场运行所呈现的特点，在保证流动性和风险可控的前提下，对基金组合内的资产进行适时积极的主动管理。（详见《基金合同》）
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中债综合指数。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金属债券型证券投资基金。本基金长期平均的风险和预期收益低于混合型基金和股票型基金，高于货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

徐翔| 任职时间: 2025年9月30日| 证券从业年限: 13年

西南财经大学金融学专业硕士，曾任平安证券股份有限公司固定收益部债券投资经理，中航信托股份有限公司资产管理部资深债券投资经理，中建投信托有限责任公司债券投资部副总监。2024年4月加入本公司，具有基金从业资格，中国国籍。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，国际地缘冲突缓和，美伊达成初步协议，原油价格显著回落。国内经济继续呈现企稳态势，具体看：根据wind数据，今年4-6月，国内制造业PMI分别录得50.3、50和50.3，均位于荣枯线以上；价格指数上，今年以来CPI温和上涨，4-5月同比分别上涨1.2%和1.2%；PPI明显改善，4-5月同比分别上涨2.8%和3.9%，国内物价水平逐步合理回升；出口继续成为经济增长亮点，2026年1-5月，我国出口金额累计同比增长15.5%，呈现较强韧性；1-5月规模以上工业企业利润总额累计同比增长18.8%，增速较去年全年水平大幅提升。资金面方面，央行从一季度的总量宽松逐步转向结构性精准调控，二季度主动回笼过剩流动性，引导隔夜利率围绕政策利率附近运行。同时央行创设隔夜逆回购新工具并于二季度末进行运用，呵护资金面平稳跨季。市场表现看，今年二季度债券利率走势整体偏震荡下行，具体看，10年国债利率下行约8bp，30年国债下行约12bp，利率曲线呈现平坦化。中短期信用债方面，1年期AAA短融下行约8bp，3年期AAA中票下行约14bp。本基金在报告期内采用稳健的投资策略，以高等级中短久期信用债打底，通过利率品积极参与波段交易。未来将秉承稳健风格，争取适度弹性，为持有人创造价值。衷心感谢持有人的支持，我们将继续以诚实信用、勤勉尽责的原则管理基金，努力为持有人带来优异回报。
本期报告
2026年三季度，国内经济继续呈现企稳修复、韧性凸显的态势。境外地缘冲突持续，美伊对抗反复无常，原油价格高位运行，美联储重启加息对抗通胀。而国内经济整体稳定性凸显，具体看，国内制造业PMI7-9月分别录得49.2、49.8、50.1，季末重回荣枯线以上；价格指数上，CPI同比温和上涨，7-8月分别录得0.5%和0.8%，PPI改善幅度显著，7-8月分别录得3.5%和3.8%；外需延续高景气，成为经济增长重要支撑。2026年7月和8月国内出口金额累计同比增长分别录得18.5%和19.3%，在外围冲突加剧背景下依旧保持较强韧性；企业盈利同步改善，7-8月规模以上工业企业利润总额同比增长分别录得17.6%和15.7%，整体保持较高增速。宏观政策方面，货币政策继续呈现支持性特征，市场流动性保持合理充裕。同时，央行常规化操作隔夜逆回购工具，强化了对短端资金利率的精准调控，有效呵护资金面平稳跨季；财政层面持续实施更加积极有为的调控政策，坚持靠前发力、精准提质。8月以来专项债发行提速，同时，8000亿元新型政策性金融工具的首批资金于9月初开始陆续投放，有效提振实体经济持续复苏。三季度债券市场整体偏震荡下行，收益率曲线走平，其中10年期国债收益率下行约5bp，30年期国债收益率下行约14bp，1年期AAA级短融收益率小幅下行1bp，5年期AAA中票下行约7bp。报告期内，本基金秉持稳健投资策略，以高等级中短久期信用债为核心底仓，严控信用与久期风险，结合市场节奏灵活运用杠杆、久期微调及波段交易策略，把握市场修复行情，稳步优化组合收益与风险结构。衷心感谢各位持有人的信任与支持。未来本基金将继续恪守诚实信用、勤勉尽责的原则，严守风险底线，贴合市场变化优化投资策略，力争为持有人创造持续稳健的投资回报。
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9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资99.01%固定收益投资99.68%+0.67
债券99.01%债券99.68%+0.67
银行存款和结算备付金合计0.22%银行存款和结算备付金合计0.32%+0.10
其他资产0.00%其他资产0.00%—
买入返售金融资产0.77%——退出