西部利得祥运混合 ：2026第三季度报告（673081）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.36%

日涨幅

1.0396

净值

（11-02）
近1年：+12.47%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-7.13%
-22%
-14%
-7%
1%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.09%
668/2325良好
近1月-3.07%
639/2324良好
近3月-0.09%
277/2311优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

西部利得祥运混合 ：2026第三季度报告（673081）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
10.95亿份
2026Q1
11.90亿份
2026Q2
11.90亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,190,111,249.24
变化
-43,361.65
0%
本期
1,190,067,887.59
3

投资目标

本基金通过专业化研究分析及投资，在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

大类资产配置策略、股票投资策略（包括行业间优势配置策略、个股筛选策略）、债券投资策略、股指期货投资策略、资产支持证券的投资策略。（详见《基金合同》）
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，在通常情况下其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
董伟炜| 任职时间: 2024年8月14日| 证券从业年限: 19年
上海财经大学金融学专业硕士。曾任光大保德信基金管理有限公司产品经理助理、产品经理、研究员、高级研究员、基金经理，汇华理财有限公司权益配置总监。2024年5月加入本公司，有基金从业资格证，中国国籍。
本期报告
董伟炜| 任职时间: 2024年8月14日| 证券从业年限: 19年
上海财经大学金融学专业硕士。曾任光大保德信基金管理有限公司产品经理助理、产品经理、研究员、高级研究员、基金经理，汇华理财有限公司权益配置总监。2024年5月加入本公司，具有基金从业资格，中国国籍。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股市场总体呈现震荡走强态势，风格/行业分化较为明显。4月份，随着美伊战争逐步降级，油价冲高回落，美国AI数据和资本开支持续上修驱动，科技类资产持续大幅上涨，其中AI算力特别是算力上游材料，半导体设备等环节因为持续紧缺领涨市场，行业上电子，建材，通信，机械，化工等行业领涨；而消费者服务、食品饮料、传媒、石油石化等方向表现落后。二季度末，市场出现高位成长波动加剧，资金部分流向创新药、非银金融等低位板块，风格再平衡被广泛讨论，此外贵金属价格在二季度出现较大幅度调整，相应的工业金属板块股票也出现较大的调整。
本基金在报告期内综合运用了仓位管理，组合结构动态优化和个股选择等策略，获得了超越业绩基准的正回报，同时本产品更加重视回撤控制，在风控措施上执行的比较严格，获得相对较小的净值回撤水平。本产品在报告期总体执行了“中枢基本稳定，灵活机动”的仓位管理策略，在面对中东战事降级，AI产业持续超预期的背景下，本产品积极增配科技方向，而在季度末，科技股在相对高位承压，同时美国CPI持续走高加息预期增加的背景下，本产品及时降低仓位，同时结构上增配了非银金融等低位资产进行组合再平衡，争取增加组合净值的抗跌性，获得了不错的效果。
后续我们将坚持“合理估值基本面优势”投资理念和“三位一体”方法论体系，平衡好收益获取和风险控制，力争为投资者持续创造合理投资回报以及良好的投资体验感。
本期报告
2026年三季度，A股市场总体呈现下跌态势，行业涨跌分化较大，其中AI含量较大的电子，通讯，电力设备新能源和建材等行业跌幅居前，而石油石化，煤炭以及红利属性的银行等涨幅居前。驱动上述表现的主要因素或包括：1）中东战事反复，霍尔木兹海峡始终未能完全开放，曼德海峡也遭受一定程度的战火干扰，油价持续上涨，再通胀问题随之凸显，美联储被迫再度加息，美债长端利率持续上行压制股票市场，同时刺激能源类股票上涨；2）二季度末机构对AI形成高度共识，AI算力交易拥挤度极高；3）AI发展过程中出现了一些看似不利的信号，包括OpenAI推迟IPO，北美CSP龙头进军算力租赁，CSP厂商现金流普遍转负/上游存储等器件材料价格大幅上涨，引发市场资本开支持续性的担忧，中国开源模型持续追赶北美闭源模型，token价格呈现下降趋势等，在上述因素的综合作用下，A股市场整体三季度出现了显著的调整。
本基金在报告期内综合运用了仓位管理，组合结构动态优化和个股选择等策略，业绩表现接近比较基准，同时本产品更加重视回撤控制，在风控措施上执行的比较严格，获得相对可控的净值回撤水平。
本产品在报告期总体执行了“中枢基本稳定，灵活机动”的仓位管理策略，在面对市场的波动变化，总体秉持了战略均衡战术侧重，灵活机动的战术，在泛AI，泛资源，红利，新能源几个大方向中进行轮动调整，例如在7月份市场出现AI方向大跌时，本产品快速减仓应对回撤，同时结构上增加非成长类股票（包括红利，化工，黄金等）进行组合波动的平抑，8月份市场企稳，则加仓与增加AI方向股票持仓进行非对称仓位管理，获得了较好的弹性，9月底市场再度回调时，我们也顺势减仓应对。
后续我们将坚持“合理估值基本面优势”投资理念和“三位一体”方法论体系，平衡好收益获取和风险控制，力争为投资者持续创造合理投资回报以及良好的投资体验感。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
35.32%
2026Q1
39.45%
2026Q2
31.07%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
银行存款和结算备付金合计33.30%银行存款和结算备付金合计32.67%-0.63
权益投资39.45%权益投资31.07%-8.38
股票39.45%股票31.07%-8.38
买入返售金融资产19.09%买入返售金融资产27.87%+8.78
固定收益投资7.77%固定收益投资7.29%-0.48
债券7.77%债券7.29%-0.48
其他资产0.39%其他资产1.10%+0.71
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
18.73%
2026Q1
36.70%
2026Q2
24.41%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计51.65%合计33.32%-18.33
制造业36.70%制造业24.41%-12.29
金融业8.17%金融业6.43%-1.74
采矿业5.00%采矿业1.71%-3.29
——信息传输、软件和信息技术服务业0.77%新增
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
科学研究和技术服务业1.06%——退出
水利、环境和公共设施管理业0.72%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
17.74%
2026Q1
20.63%
2026Q2
17.94%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比17.94%，换手率 90%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中芯国际2.59%退出十大1中际旭创2.75%新增十大
2天孚2.47%—2交通银行2.63%新增十大
3海光信息2.42%退出十大3上海银行2.49%新增十大
4长川2.23%退出十大4新易盛1.98%新增十大
5微导纳米1.98%退出十大5新宙邦1.41%新增十大
6新华保险1.95%退出十大6光迅1.40%新增十大
7宁德时代1.92%退出十大7源杰1.37%新增十大
8瑞松1.81%退出十大8天孚1.33%-1.14
9亨通1.78%退出十大9渝农商行1.31%新增十大
10中天1.48%退出十大10亿纬锂能1.27%新增十大