浙商聚潮产业成长混合：2026第三季度报告（688888）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.38%

日涨幅

1.3990

净值

（11-02）

近1年：-17.07%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-29.59%

-28%

-18%

-8%

12%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.13%	-5.63%	-2.11%	2193/5607良好
近1月	-8.38%	-14.52%	-7.82%	2012/5596良好
近3月	-4.44%	-12.50%	-12.45%	738/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

浙商聚潮产业成长混合：2026第三季度报告（688888）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,236万份

2026Q1

2,873万份

2026Q2

2,785万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

28,731,306.50

变化

-880,786.56

-3%

本期

27,850,519.94

投资目标

本基金通过投资于在国际、国内产业转移与升级过程中具有竞争优势的上市公司股票，在有效控制风险、确保基金资产良好流动性的前提下，追求基金资产的长期持续稳定增长。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金基于全球以及中国经济发展过程中产业演进的趋势，挖掘在国际、国内产业转移与升级中具有竞争优势的上市公司股票，以经过初选的沪深A股股票池为基础，采用"自上而下"的分析方法，将定性与定量分析贯穿于大类资产配置、行业配置、股票选择、组合构建以及组合风险管理的全过程之中，依靠坚实的基本面分析和科学的金融工程模型，把握股票市场和债券市场的有利投资机会，构建最佳的投资组合。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×75%＋上证国债指数收益率×25%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为主动投资的混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

钦振浩| 任职时间: 2025年9月10日| 证券从业年限: 11年

钦振浩先生，澳大利亚麦考瑞大学金融学硕士，历任长信基金管理有限责任公司 FOF研究员、上海好臻投资管理有限公司资深基金研究员。

本期报告

陈元骅| 任职时间: 2026年9月24日| 证券从业年限: 11年新增经理

陈元骅先生，清华大学经济学学士、美国哥伦比亚大学金融数学硕士，历任中信建投证券股份有限公司研究发展部分析师、西部利得基金管理有限公司权益投资部基金经理。

方潇玥| 任职时间: 2026年8月3日| 证券从业年限: 5年新增经理

方潇玥女士，上海财经大学金融信息工程硕士，2021年6月加入浙商基金管理有限公司。

钦振浩| 任职时间: 2025年9月10日| 证券从业年限: 12年

钦振浩先生，澳大利亚麦考瑞大学金融学硕士，历任长信基金管理有限责任公司 FOF研究员、上海好臻投资管理有限公司资深基金研究员。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本基金秉持量化投资的方法论，以多因子选股体系为基础，构建多模型预测指标，定期调仓再平衡，力争获取超额收益。本基金更加注重把握两方面产业发展趋势，一方面受益于科技发展带来的新兴产业机会，另一方面受益于产业转移和产业升级带来的板块性机会。本基金聚焦高景气、高成长行业，优选在全球具备竞争力的个股。

报告期内本基金主要投资品种为股票。行业方面，首先注重分散化，其次较多配置在电子、化工、机械、汽车、电力设备等具备成长性的行业。风格方面，整体偏向中小盘成长。

二季度的宏观博弈核心是美伊局势的变化和谈判的进展，由于过程的高度不确定性，导致对于全球通胀、货币政策的预期产生较大的波动，受此影响，全球资产的波动属性上升。从经济数据来看，全球经济呈现K型分化，其中美国AI投资对于经济的拉动占比大幅提高，但传统的投资和消费走弱；中国的外需对于经济贡献显著，而内需偏弱。中美同时呈现出经济的结构性矛盾。

证券市场表现出极致的分化，一方面是AI产业链的持续走强，另一方面是其余大部分板块的持续走弱。背后的原因一是全球科技龙头企业的一季报和资本开支均超预期，部分商业逻辑得到验证；二是在霍尔木兹海峡对于全球能源供给的影响，而AI企业对于高利率不敏感；三是投资者情绪和行为，面对FOMO的情绪所产生的投资行为往科技方向的倾斜。

展望三季度，在板块层面主要关注两点，一是美伊的谈判进展和加息预期的变化，对于二季度受压制的非AI板块可能有阶段性机会；二是上市公司的中报数据尤为关键，AI企业的业绩能否继续超预期还是增速二阶导的见顶，成为三季度的胜负手。

本期报告

本基金采取多策略分仓的方式构建组合。一方面，我们以红利低波策略为盾，希望为组合构建有稳定分红能力、波动较低的底仓。通过量化方式在全市场优选预期股息率高且长期分红稳定性高的公司，结合动量信息进行反向剔除，以减少踩中估值陷阱的可能。另一方面，我们以成长策略为矛，希望为组合提供一定的弹性。通过量化方式在全市场优选业绩显著超预期、所处行业景气度显著提升的个股，综合考虑估值与拥挤度进行投资。

如果将2026年三季度放在全年维度观察，可以看到一个非常清晰的变化：上半年市场更愿意为景气与梦想支付溢价，而三季度市场开始对拥挤、波动和尾部风险重新定价。这种变化并不仅发生在指数层面，更体现在波动率、换手率和成交结构上。伴随交易情绪明显降温，全A周度年化换手率相较二季度明显回落，成交额显著缩量，这说明市场不再具备上半年那种高流动性推动高弹性板块集体上行的条件，资金开始更加保守地配置确定性资产。只是这种情绪的反扑力度超过了我们的预期，市场似乎总会以更激进的方式去进行演绎。对于四季度，在价值、成长均“过分演绎”后，风格上相比之前或许会更均衡一些。投资者的重心可考虑从“博弈beta”转移到“寻找alpha”上。

截至本报告期末聚潮产业A基金份额净值为1.5270元，本报告期基金份额净值增长率为-22.09%；截至本报告期末聚潮产业C基金份额净值为1.4950元，本报告期基金份额净值增长率为-22.18%；同期业绩比较基准收益率为-9.17%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

81.89%

2026Q1

85.18%

2026Q2

78.33%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.58	100.00%	合计	0.43	100.00%	—
权益投资	0.50	85.18%	权益投资	0.34	78.33%	-6.85
股票	0.50	85.18%	股票	0.34	78.33%	-6.85
银行存款和结算备付金合计	0.04	7.35%	银行存款和结算备付金合计	0.06	14.90%	+7.55
固定收益投资	0.03	4.86%	固定收益投资	0.03	6.60%	+1.74
债券	0.03	4.86%	债券	0.03	6.60%	+1.74
其他资产	0.02	2.61%	其他资产	0.00	0.16%	-2.45

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

54.74%

2026Q1

60.24%

2026Q2

44.11%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.50	88.03%	合计	0.34	79.19%	-8.84
制造业	0.34	60.24%	制造业	0.19	44.11%	-16.13
—	—	—	金融业	0.06	14.68%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.73%	交通运输、仓储和邮政业	0.02	3.76%	+3.03
科学研究和技术服务业	0.01	1.05%	科学研究和技术服务业	0.01	3.18%	+2.13
信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	7.55%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	2.65%	-4.90
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	3.02%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	2.31%	-0.71
采矿业	0.02	3.09%	采矿业	0.01	2.26%	-0.83
建筑业	0.01	1.13%	建筑业	0.01	1.93%	+0.80
批发和零售业	0.01	1.25%	批发和零售业	0.01	1.87%	+0.62
水利、环境和公共设施管理业	0.01	1.79%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	1.17%	-0.62
租赁和商务服务业	0.01	1.66%	租赁和商务服务业	0.00	0.68%	-0.98
文化、体育和娱乐业	0.01	1.20%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.60%	-0.60
农、林、牧、渔业	0.01	1.08%	—	—	—	退出
房地产业	0.02	3.34%	—	—	—	退出
教育	0.01	0.90%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

10.23%

2026Q1

12.12%

2026Q2

10.24%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比10.24%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	剑桥	603083	1.49%	3,300	退出十大	1	格力	000651	1.17%	13,000	新增十大	—
2	杰华特	688141	1.31%	4,800	退出十大	2	中国平安	601318	1.17%	9,300	新增十大	—
3	新洁能	605111	1.25%	7,100	退出十大	3	药明康德	603259	1.10%	2,800	新增十大	—
4	嘉元	688388	1.20%	15,400	退出十大	4	招商银行	600036	1.05%	10,800	新增十大	—
5	先导基电	600641	1.19%	16,800	退出十大	5	美的	000333	1.00%	5,300	新增十大	—
6	苏州天脉	301626	1.16%	1,700	退出十大	6	兴业银行	601166	0.97%	22,900	新增十大	—
7	华懋	603306	1.14%	6,200	退出十大	7	宁德时代	300750	0.96%	1,400	新增十大	—
8	日联	688531	1.14%	3,600	退出十大	8	中际旭创	300308	0.95%	500	新增十大	—
9	高能环境	603588	1.13%	33,000	退出十大	9	雅戈尔	600177	0.95%	48,000	新增十大	—
10	欧陆通	300870	1.11%	1,800	退出十大	10	大秦铁路	601006	0.92%	82,800	新增十大	—

持有 0

浙商聚潮产业成长混合 ：2026第三季度报告（688888）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

浙商聚潮产业成长混合：2026第三季度报告（688888）