安信平稳增长混合发起：2026第三季度报告（750005）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.85%

日涨幅

1.1568

净值

（11-02）

近1年：-24.30%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-33.35%

-34%

-23%

-12%

-1%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.03%	-4.87%	-2.11%	760/2325良好
近1月	-12.36%	-11.78%	-7.82%	1408/2324一般
近3月	-15.75%	-10.01%	-12.45%	1635/2311一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

安信平稳增长混合发起：2026第三季度报告（750005）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,856万份

2026Q1

1,401万份

2026Q2

1,358万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

14,012,034.93

变化

-433,475.31

-3%

本期

13,578,559.62

投资目标

通过稳健的资产配置策略，将基金资产在权益类资产和固定收益类资产之间灵活配置，并通过积极主动的股票投资和债券投资，把握中国经济增长和资本市场发展机遇，严格控制下行风险，力争实现基金份额净值的长期平稳增长。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置策略：研究与跟踪宏观经济运行状况和资本市场变动特征，分析类别资产预期收益和预期风险，根据最优风险报酬比原则确定资产配置比例并进行动态调整。 2、上市公司研究方法：以深入细致的公司研究推动股票的精选与投资。在对上市公司的研究中，采用安信基金三因素分析法，即重点分析上市公司的盈利模式、竞争优势和其所处行业的发展环境。 3、股票投资策略：坚持价值投资理念，以PE/PB等估值指标入手对价值型公司进行评估，在扎实深入的公司研究基础上，重点发掘出价值低估的股票。 4、债券投资策略：采取利率策略、信用策略、相对价值策略等积极投资策略，在严格控制风险的前提下，发掘和利用市场失衡提供的投资机会。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

50%×中证800指数收益率+50%×中债总指数（全价）收益率

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。根据《证券期货投资者适当性管理办法》及其配套规则，基金管理人及本基金其他销售机构将定期或不定期对本基金产品风险等级进行重新评定，因而本基金的产品风险等级具体结果应以各销售机构提供的最新评级结果为准。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

张立聪| 任职时间: 2025年8月6日| 证券从业年限: 16年

张立聪先生，管理学硕士。历任招商证券股份有限公司研发中心分析师，华泰证券股份有限公司研究所首席分析师，国投证券股份有限公司研究中心副总经理，现任安信基金管理有限责任公司研究部总经理。现任安信平稳增长混合型发起式证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，A股整体呈现上行趋势，其中4月份的涨幅较为显著。在经历2月底以来的一系列博弈之后，美以伊局势有所缓和。布油从100美元/桶以上的价格，回落至季度末的73美元/桶。

与之相应地，A股市场减少了对战争情景的博弈，再次聚焦科技投资主线。

在实业界，AI相关产业发展迅猛，出现通胀现象。除了存储，PCB上游材料、功率半导体、MLCC等其他硬件环节也陆续传出涨价消息。与此同时，算力基建也出现涨价。例如今年以来，燃气轮机三巨头GEV、西门子、三菱重工先后提高产品报价。在AI应用环节，模型也在调整计费方式。4月，AnthropicClaude企业版从固定包月不限量，改为“月租+Token量计费”；ChatGPT Enterprise企业套餐也切换为纯按量计费，取消无限订阅模式。

AI仍将是未来一段时间资本市场关注的主题。可以预期，还会有其他瓶颈环节步入涨价阶段，形式包括原产品的直接涨价，也包括产品结构升级带来的均价提升。资本市场已经密切关注相关变化。在下半年，我们还需关注需求方对于价格的承受力、核心企业的现金流、估值安全等。

长期来看，各国对产业链自主性的需求上升，也将带来相关的投资机会。能源、资源安全的重要性正在提高。美国商务部一度以国家安全为由，禁止外国人使用Anthropic的两款最新模型，也让我们注意到科技与安全的紧密联系。

除此之外，部分景气较高的板块、个股未得到应有的关注，从投资角度也值得留意。

本基金以自下而上的选股方式为主，旨在发掘公司基本面、产业景气共振的标的，在合理的估值区间范围之内进行投资，并通过板块、个股组合的方式控制波动。在不同的市场环境下，本产品将发挥仓位灵活的优势，致力于在长期投资过程中取得回报。在二季度，本基金结合市场环境，继续维持股票为主的仓位，重点在科技、先进制造、能源方向进行配置，并开始布局高景气、低估值的个股。

本期报告

三季度，A股市场在经历上半年的上涨之后出现调整，主要指数回落，在7月份尤为明显。市场成交活跃度下降，科技成长方向的波动较为突出。在这一过程中，企业的盈利兑现能力、现金流质量以及估值的合理性，需要得到更多重视。

人工智能仍是资本市场热议的产业方向。三季度披露的海外龙头企业业绩，继续体现出算力需求的较快增长。新一代计算平台也在推进量产。虽然近期资本市场对海外头部模型ARR数据的预期出现回调，但产业发展的态势并未中断。产业发展的长期趋势与资本市场的短期表现并不总是同步。上半年我们关注产业链瓶颈带来的涨价机会，接下来还需进一步观察涨价能否顺利传导、应用端的付费需求能否持续增长，以及核心企业的现金流能否支撑后续投入。对于海外算力链而言，贸易政策也是需要持续跟踪的变量。

国内市场，扩大内需、推进现代化基础设施建设、综合整治“内卷式”竞争等政策继续推进。制造业升级已取得多方面的成果，但消费端的恢复仍不均衡。从投资角度看，内循环的机会既包括政策带动的有效投资，也包括企业通过提高产品性价比、改善经营效率获得的增长。部分传统行业中，具有竞争优势、估值合理的公司，同样值得重视。

外部环境仍存在不确定性。中美、中欧经贸关系中的阶段性缓和，与部分国家对特定行业的贸易限制并存。长期来看，各国对产业链自主性、能源和资源安全的重视，仍将影响产业布局。中国企业的海外竞争力，也需要同时体现在产品、成本、本地交付和应对贸易规则变化的能力上。海外布局可能打开新的市场，但其新增投入和回报周期也需纳入评估。这对投资选股也提出了新的要求。

气候问题对经济活动的影响同样值得关注。极端高温等气候风险不仅影响农业，也影响电力需求、能源利用效率和基础设施建设。结合人工智能带来的电力需求，我们认为电网、储能、节能和温控等领域值得持续研究。

本产品以自下而上的选股方式为主，旨在发掘公司基本面、产业景气共振的标的，在合理的估值区间范围之内进行投资，并通过板块、个股组合的方式控制波动。在不同的市场环境下，本产品将发挥仓位灵活的优势，致力于在长期投资过程中取得回报。展望四季度，产品将继续以积极而审慎的态度寻找投资机会。市场调整之后，部分科技企业的估值更具吸引力，国产链和海外链各有机会，但仍需结合盈利预期的变化重新评估。高端制造、品质消费以及部分新兴产业中，也有望出现基本面改善、估值尚未充分反映的投资机会。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

83.06%

2026Q1

82.41%

2026Q2

83.77%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.24	100.00%	合计	0.18	100.00%	—
权益投资	0.20	82.41%	权益投资	0.15	83.77%	+1.36
股票	0.20	82.41%	股票	0.15	83.77%	+1.36
买入返售金融资产	0.01	5.44%	买入返售金融资产	0.01	6.67%	+1.23
固定收益投资	0.03	11.05%	固定收益投资	0.01	6.22%	-4.83
债券	0.03	11.05%	债券	0.01	6.22%	-4.83
银行存款和结算备付金合计	0.00	1.09%	银行存款和结算备付金合计	0.01	3.21%	+2.12
其他资产	0.00	0.02%	其他资产	0.00	0.12%	+0.10

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

77.23%

2026Q1

75.78%

2026Q2

68.39%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.20	82.71%	合计	0.15	84.01%	+1.30
制造业	0.18	75.78%	制造业	0.12	68.39%	-7.39
科学研究和技术服务业	0.01	3.87%	科学研究和技术服务业	0.02	9.74%	+5.87
—	—	—	批发和零售业	0.01	5.88%	新增
金融业	0.01	3.06%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

48.99%

2026Q1

51.18%

2026Q2

67.04%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比67.04%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	9.07%	1,700	—	1	药明康德	603259	9.74%	10,400	+5.87	+3,000
2	中国巨石	600176	7.47%	24,400	—	2	中国巨石	600176	9.13%	41,400	+1.66	+17,000
3	德业股份	605117	5.87%	13,160	—	3	宁德时代	300750	8.64%	5,300	+3.36	+2,100
4	宁德时代	300750	5.28%	3,200	—	4	海伦哲	300201	6.09%	85,500	新增十大	—
5	松发股份	603268	5.21%	8,900	—	5	松发股份	603268	5.98%	5,000	+0.77	-3,900
6	新易盛	300502	5.10%	2,000	退出十大	6	万辰	300972	5.88%	6,900	新增十大	—
7	药明康德	603259	3.87%	7,400	—	7	涛涛车业	301345	5.87%	4,600	+2.77	+1,400
8	三环	300408	3.15%	4,500	退出十大	8	工业富联	601138	5.67%	17,400	新增十大	—
9	涛涛车业	301345	3.10%	3,200	—	9	德业股份	605117	5.06%	11,560	-0.81	-1,600
10	国泰海通	601211	3.06%	40,000	退出十大	10	中际旭创	300308	4.98%	1,100	-4.09	-600

持有 0

安信平稳增长混合发起 ：2026第三季度报告（750005）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

安信平稳增长混合发起：2026第三季度报告（750005）