中银标普全球资源等权重指数（QDII）：2022第四季度报告（000049）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

0.00%

日涨幅

1.5890

净值

（01-17）

-3%

12%

19%

26%

2022-07

2022-08

2022-10

2022-12

2023-01

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

报告名称

中银标普全球资源等权重指数（QDII）：2022第四季度报告（000049）

基金份额变动

基金总份额趋势

2,033万份

2021Q4

1,766万份

2022Q1

1,875万份

2022Q2

1,671万份

2022Q3

1,599万份

2022Q4

报告期末基金份额总额（份）

上一期

16,705,141.11

变化

-712,807.79

-4%

本期

15,992,333.32

投资目标

通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，以低成本、低换手率实现对标普全球精选自然资源等权重指数的有效跟踪，追求跟踪误差最小化。本基金控制目标为基金净值收益率与标的指数收益率之间的年化跟踪误差不超过5%。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为被动式指数基金，采用完全复制法，按照成份股在标普全球精选自然资源等权重指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标普全球精选自然资源等权重指数成份股及其权重的变化进行相应调整，达到有效跟踪标的指数的目的。但在因特殊情况（如股票停牌、流动性不足）导致无法获得足够数量的股票时，基金管理人将搭配使用其他合理方法进行适当的替代。本基金还可能将一定比例的基金资产投资于与标普全球精选自然资源等权重指数相关的公募基金、上市交易型基金以及结构性产品，以优化投资组合的构建，达到节约交易成本和有效追踪标的指数表现的目的。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

人民币计价的标普全球精选自然资源等权重指数（NTR）收益率×95%+人民币活期存款收益率×5%（税后）。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属于股票型基金，预期风险与收益水平高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及与标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

陈学林| 任职时间: 2013年03月19日| 证券从业年限: 23年

中银基金管理有限公司助理副总裁（AVP），工商管理硕士。曾任统一期货股份有限公司交易员，凯基证券投资信托股份有限公司基金经理。2010年加入中银基金管理有限公司，曾担任中银全球策略（QDII-FOF）基金基金经理助理。2013年3月至今任中银标普全球资源等权重指数（QDII）基金基金经理，2013年7月至2020年4月任中银全球策略（QDII-FOF）基金基金经理。具备基金从业资格。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

1. 宏观经济分析

国外经济方面，三季度全球发达国家在高通胀和金融条件收紧背景下经济下行压力加大。美国经济有一定韧性，通胀见顶回落，就业市场维持偏紧状态，9月失业率较6月下行0.1个百分点至3.5%，9月制造业PMI较6月回落2.1个百分点至50.9%，9月服务业PMI较6月上行1.4个百分点至56.7%。美联储7月和9月各加息75bps，缩表速度于9月达峰值。欧元区经济增速放缓，8月失业率较6月回落0.1个百分点至6.5%，9月制造业PMI较6月回落3.7个百分点至48.4%，9月服务业PMI较6月回落4.2个百分点至48.8%，欧央行7月、9月各加息50bps、75bps。日本央行维持基准利率不变，经济恢复速度放缓，通胀有所上行，8月CPI同比较6月回升0.6个百分点至3.0%，9月制造业PMI较6月回落1.9个百分点至52.7%。综合来看，全球经济四季度下行压力有望进一步加大，主要经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态。

国内经济方面，国内经济数据总体呈现修复状态，疫后生产修复明显快于需求，经济结构性分化持续，基建增速再创新高，出口增速开始下行，消费增速恢复较慢，地产维持负增长，经济总体处于弱复苏状态，PPI通胀回落但CPI通胀震荡。具体来看，三季度领先指标中采制造业PMI先下后上，9月值较6月值走低0.1个百分点至50.1%，同步指标工业增加值8月同比增长4.2%，较6月上行0.3个百分点。从经济增长动力来看，出口增速开始下行，投资总体偏强但内部有分化，消费恢复速度偏慢：8月美元计价出口增速较6月回落10.3个百分点至7.1%，8月社会消费品零售总额增速较6月回升2.3个百分点至5.4%，基建投资与制造业投资较强、房地产投资总体负增长，1-8月固定资产投资增速较1-6月回落0.3个百分点至5.8%的水平。通胀方面，CPI震荡先上后下，8月同比增速与6月的2.5%持平，PPI有所回落，8月同比增速从6月的6.1%回落3.8个百分点至2.3%。

2. 市场回顾

整个三季度大宗商品行情基本围绕着2个宏观经济因素—美元与美联储升息的速度。由于通胀居高不下，美联储开始加速调升利率以求能够压制通胀，但是因为结构性的因素使得经济几乎面临滞涨的局面，股市甚至在经济数据稍微露出疲态之时反弹，迫使鲍威尔在8月份的全球央行论坛中一改过往态度，表态将强力对抗通胀，导致了股市进一步大幅度修正，美元的强势也使得压低了大宗商品股票的行情。各板块来看，能源股依然维持最好的基本面，沙特借由减产维系油价，而且即使经济降温但是总体需求并没有大幅下降，因此即使震荡加剧但是前景依旧看好，基础金属股票因为需求的衰退以及俄乌克战争的冲击结束，板块随之下跌承压。贵金属股票因为各国央行为了打击通胀提高基准利率，所以在三季度依旧表现弱势，农业板块则是俄罗斯乌克兰协议运出生产的小麦等作物，短期内也是随着标普500波动。

3. 运行分析

我们继续按照指数基金投资管理方法严格管理本基金。

报告期内，本基金A类份额净值增长率为-0.37%，同期业绩比较基准收益率为-0.27%。

报告期内，本基金C类份额净值增长率为-9.79%，同期业绩比较基准收益率为-10.48%。

本期报告

1. 宏观经济分析

国外经济方面，四季度全球发达国家在高通胀和金融条件收紧背景下经济下行压力加大。欧美经济差有收窄迹象，美国通胀见顶回落，就业市场维持偏紧状态，11月失业率较9月上行0.2个百分点至3.7%，11月制造业PMI较9月回落1.9个百分点至49%，11月服务业PMI较9月回落0.2个百分点至56.5%。美联储11月加息75bps，12月加息50bps，缩表速度于9月达峰值。欧元区经济增速放缓，10月失业率较9月下行0.1个百分点至6.5%，12月制造业PMI较9月回落0.6个百分点至47.8%，12月服务业PMI较9月上行0.3个百分点至49.1%，欧央行11月、12月各加息75bps、50bps。日本央行维持基准利率不变，但扩大收益率曲线控制区间，经济恢复速度放缓，通胀有所上行，11月CPI同比较9月回升0.8个百分点至3.8%，11月制造业PMI较9月回落1.8个百分点至49%。综合来看，全球经济2023年下行压力或进一步加大，主要经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态。

国内经济方面，国内经济数据受疫情扰动有所回落，基建增速小幅回落，出口增速转负，消费受疫情冲击增速转负，地产维持负增长，经济总体处于二次探底状态，PPI与CPI通胀均回落。具体来看，四季度领先指标中采制造业PMI有所回落，12月值较9月值走低3.1个百分点至47%，同步指标工业增加值11月同比增长2.2%，较9月回落4.1个百分点。从经济增长动力来看，出口增速转负，消费受疫情冲击增速转负，投资相对尚可但也在走弱：11月美元计价出口增速较9月回落14.6个百分点至-8.9%，11月社会消费品零售总额增速较9月回落8.4个百分点至-5.9%，基建投资与制造业投资相对尚可，房地产投资总体负增长，1-11月固定资产投资增速较1-9月回落0.6个百分点至5.3%的水平。通胀方面，CPI回落，11月同比增速从9月的2.8%回落1.2个百分点至1.6%。，PPI有所回落，11月同比增速从9月的0.9%回落2.2个百分点至-1.3%。

2. 市场回顾

四季度的大宗商品市场各板块相较于三季度都有不同程度的反弹，主要是因为美联储继续以75基点速度升息的预期减弱，加上中国开始显露出调整动态清零政策的迹象，让市场对于大宗商品的需求不再那么悲观，以基础金属为例，全球基础金属股票在9月底见到最低点后开始反弹回到年初位置，就是因为中国放松房地产调控政策以及刺激经济推出基建政策的预期推升股票行情。贵金属股票则是因为美元见到高点以及利率紧缩压力的减轻也开始反弹。能源股部分，虽然原油价格在四季度因为2023年经济衰退的预期，使得多头承受强大的压力，但是能源股却因为在一个升息的环境，能够提供稳定的股息收入，加上美国科技股遭到抛售后资金的流入，中国也同时间调整清零政策，让能源股随着其他板块一起反弹，成为2022年表现最好的大宗商品股票板块。

3. 运行分析

我们继续按照指数基金投资管理方法严格管理本基金。

报告期内，本基金A类份额净值增长率为13.25%，同期业绩比较基准收益率为15.33%。

报告期内，本基金C类份额净值增长率为12.99%，同期业绩比较基准收益率为15.33%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.00%

2021Q4

87.78%

2022Q1

84.70%

2022Q2

86.58%

2022Q3

87.18%

2022Q4

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.23	100.00%	合计	0.25	100.00%	—
权益投资	0.20	86.58%	权益投资	0.22	87.18%	+0.60
普通股	0.17	74.08%	普通股	0.18	74.35%	+0.27
存托凭证	0.03	12.50%	存托凭证	0.03	12.83%	+0.33
银行存款和结算备付金合计	0.03	12.34%	银行存款和结算备付金合计	0.03	12.39%	+0.05
其他各项资产	0.00	1.09%	其他各项资产	0.00	0.43%	-0.66

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

国家选基

国家（地区）分布趋势

美国

加拿大

英国

澳大利亚

香港

俄罗斯

非权益类

2022Q4

49.49%

17.06%

10.75%

股票 87.95%

2022Q3

50.55%

17.56%

10.43%

股票 88.51%

2022Q2

50.98%

16.23%

10.42%

股票 88.73%

2022Q1

52.41%

16.47%

10.77%

股票 89.72%

2021Q4

48.09%

14.37%

20.53%

股票 91.91%

国家（地区）分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.20	88.51%	合计	0.22	87.95%	-0.56
美国	0.11	50.55%	美国	0.12	49.49%	-1.06
加拿大	0.04	17.56%	加拿大	0.04	17.06%	-0.50
英国	0.02	10.43%	英国	0.03	10.75%	+0.32
澳大利亚	0.02	6.67%	澳大利亚	0.02	7.01%	+0.34
香港	0.01	3.08%	香港	0.01	3.46%	+0.38
俄罗斯	0.00	0.22%	俄罗斯	0.00	0.18%	-0.04

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「材料」占净值比例趋势

56.89%

2021Q4

55.87%

2022Q1

54.05%

2022Q2

54.42%

2022Q3

55.62%

2022Q4

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
必需消费品	0.01	3.53%	必需消费品	0.01	3.32%	-0.21
房地产	0.01	2.45%	房地产	0.01	2.32%	-0.13
合计	0.00	0.85%	合计	0.00	0.80%	-0.05
材料	0.00	0.61%	材料	0.00	0.58%	-0.03
非必需消费品	0.00	0.57%	非必需消费品	0.00	0.57%	—
能源	0.00	0.24%	能源	0.00	0.22%	-0.02

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

10.26%

2021Q4

12.49%

2022Q1

10.99%

2022Q2

10.61%

2022Q3

11.54%

2022Q4

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比11.54%，换手率 150%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	金罗斯黄金	K CN	1.07%	8,914	退出十大	1	Antofagasta	ANTO.LN	1.15%	2,185	新增十大	—
2	SSR矿业	SSRM CN	1.01%	2,178	退出十大	2	AngloGold Ashanti	AU.	1.13%	2,050	新增十大	—
3	Wheaton贵金属	WPM CN	1.01%	988	退出十大	3	阿拉莫斯黄金	AGI.CN	1.12%	3,927	新增十大	—
4	淡水河谷	VALE	1.01%	2,422	—	4	Northern Star资源	NST.AU	1.11%	5,295	新增十大	—
5	马拉松石油	MPC	0.99%	318	退出十大	5	自由港迈克墨伦	FCX.	1.10%	1,022	新增十大	—
6	Sibanye Stillwater	SBSW	0.99%	3,384	退出十大	6	南方铜业	SCCO.	1.08%	631	新增十大	—
7	弗雷斯尼洛公共	FRES LN	0.98%	3,635	—	7	淡水河谷	VALE.	1.08%	2,241	+0.07	-181
8	泛美白银	PAAS CN	0.97%	1,932	退出十大	8	赫斯	HES.	1.07%	267	新增十大	—
9	B2Gold	BTO CN	0.97%	9,523	退出十大	9	弗雷斯尼洛公共	FRES.LN	1.04%	3,385	+0.06	-250
10	康菲石油	COP	0.97%	303	退出十大	10	Steel Dynamics	STLD.	1.04%	376	新增十大	—
1	Raspadskaya	RASP RM	0.22%	2,030	—	1	Raspadskaya	RASP.RM	0.18%	2,030	-0.04	—
2	Evraz公共	EVR LN	0.13%	4,668	—	2	Polymetal国际公共	POLY.LN	0.16%	1,869	+0.03	—
3	Polymetal国际公共	POLY LN	0.13%	1,869	—	3	Evraz公共	EVR.LN	0.13%	4,668	—	—
4	俄罗斯石油	ROSN LI	0.09%	4,608	—	4	俄罗斯石油	ROSN.LI	0.08%	4,608	-0.01	—
5	俄罗斯天然气	OGZD LI	0.07%	4,063	—	5	俄罗斯天然气	OGZD.LI	0.07%	4,063	—	—

持有 0

中银标普全球资源等权重指数（QDII） ：2022第四季度报告（000049）

收益表现

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

中银标普全球资源等权重指数（QDII）：2022第四季度报告（000049）