华夏全球股票(QDII) ：2026第三季度报告（000041）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-3.92%

日涨幅

1.2536

净值

（10-30）

近1年：-8.52%同类平均：+1.14%沪深300：-13.44%最大回撤：-18.18%

-19%

-11%

-3%

13%

2026-04

2026-06

2026-07

2026-09

2026-10

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.18%	+1.47%	-2.11%	47/84一般
近1月	-10.42%	-8.39%	-7.82%	32/84良好
近3月	-5.32%	-3.84%	-12.45%	37/82良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

报告名称

华夏全球股票(QDII) ：2026第三季度报告（000041）

基金份额变动

基金总份额趋势

19.99亿份

2025Q2

19.46亿份

2025Q3

19.84亿份

2025Q4

20.16亿份

2026Q1

19.95亿份

2026Q2

20.48亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,994,640,431.85

变化

+53,375,124.85

+3%

本期

2,048,015,556.70

投资目标

主要通过在全球范围内进行积极的股票投资，追求在有效控制风险的前提下实现基金资产的稳健、持续增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

主要投资策略包括资产配置策略、股票精选策略、债券投资策略、衍生品投资策略等。在股票精选策略上，本基金主要采取“自下而上”的个股精选策略，以国际化视野精选具有良好成长潜能、价值被相对低估的行业和公司进行投资。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI All Country World Index）。

本期报告

标普 500指数（S&P 500 Index）收益率*70%+富时中国 50指数（FTSE China 50 Index）收益率*15%+ MSCI 全球指数（MSCI All Country World Index）收益率*5%+人民币活期存款基准利率*10%

注：自 2026年 7月 27日起本基金的业绩比较基准由“摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI All Country World Index）”变更为“标普 500 指数（S&P 500 Index）收益率*70%+富时中国 50 指数（FTSE China 50 Index）收益率*15%+ MSCI 全球指数（MSCI All Country World Index）收益率*5%+人民币活期存款基准利率*10%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为股票型基金，风险和收益高于货币基金、债券基金和混合型基金。同时，本基金为全球证券投资基金，除了需要承担与国内证券投资基金类似的市场波动风险之外，本基金还面临汇率风险、国别风险、新兴市场风险等海外市场投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

李湘杰| 任职时间: 2016年05月25日| 证券从业年限: 24年

硕士。曾任台湾ING投信基金经理、台湾元大投信基金经理、华润元大基金投资管理部总经理、华润元大安鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2013年9月11日至2014年9月18日期间）、华润元大医疗保健量化混合型证券投资基金基金经理（2014年8月18日至2015年9月23日期间）等。2015年9月加入华夏基金管理有限公司。华夏优势精选股票型证券投资基金基金经理（2018年8月7日至2023年11月16日期间)、华夏港股通精选股票型发起式证券投资基金（LOF）基金经理（2016年11月11日至2025年5月15日期间)等。

潘中宁| 任职时间: 2025年05月15日| 证券从业年限: 28年

硕士。曾任国泰君安证券股份有限公司企业融资部高级经理，联合证券有限责任公司资产管理部总经理助理、投资经理，宏利资产管理（香港）有限公司股票投资总监，上海凯石益正资产管理有限公司副总经理、投资总监。2013年5月加入华夏基金管理有限公司。华夏潜龙精选股票型证券投资基金基金经理（2018年9月27日至2023年6月5日期间)、华夏见龙精选混合型证券投资基金基金经理（2020年5月15日至2024年6月5日期间)等。

姜征昊| 任职时间: 2026年01月08日| 证券从业年限: 17年

硕士。曾任瑞银证券有限责任公司分析师，中欧基金管理有限公司高级研究员，兴业基金管理有限公司投资经理，Owl Creed对冲基金管理公司投资经理，鹏华基金管理有限公司投资经理，霸菱投资管理（上海）有限公司投资经理等。2024年11月加入华夏基金管理有限公司。历任基金经理助理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内，全球宏观环境呈现出“增长放缓与结构性通胀并存”的复杂格局。受中东局势及地缘政治溢出效应影响，能源价格阶段性快速上升然后快速回落，给美联储的利率路径带来了巨大的不确定性。目前市场一致预期是年内有一次加息，甚至有部分极端预期年内三次加息。

然而，我们认为，当前的通胀数据虽较前几个季度有所抬升，但整体依然处于相对可控范围内，主要原因在于：

（1）企业资产负债表依然健康，未出现系统性信用崩塌；

（2）AI 驱动的第四次工业革命正在大幅提升全要素生产率，为经济筑起坚实的底层防御。

因此，我们在本季度的操作中，并未因短期的宏观噪音而盲目转向防御，而是继续偏向代表生产力革命的科技公司尤其目前阶段的硬件科技公司。组合仓位中硬科技行业偏向明显增高。

本季度，基金继续秉承相对稳健的投资理念。我们清醒地认识到，AI 算力竞赛已由早期的“军备竞赛”进入到“寻找物理与技术瓶颈”的深水区。

基于此逻辑，我们在报告期内对持仓进行了结构性优化，重点加仓了处于供应链绝对瓶颈的环节，如：高带宽存储（HBM）及下一代存储企业,以及未来大模型从训练走向推理的需求变化相适应的 CPU设计与半导体设备制造企业。

我们将密切跟踪全球流动性拐点、地缘政治对权益资产的二次冲击。展望三季度，巨型 IPO和联储流动性管理的预期变化，也是可能的风险点。我们希望我们在尽量控制组合在享受科技成长的同时，具备相对抵御极端波动的能力。

截至 2026年 6月 30日，本基金份额净值为 1.5177元，本报告期份额净值增长率为 19.08%，同期业绩比较基准增长率以美元计为 12.66%（不包含人民币汇率变动等因素产生的效应）。

本期报告

报告期内，全球权益市场在企业盈利支撑与宏观不确定性之间保持韧性，但市场内部的分化与波动有所加大。地缘政治扰动、能源价格上涨及长端利率上行，对权益资产估值形成制约；与此同时，人工智能相关产业的盈利增长继续为市场提供支撑。市场更加关注企业能否将技术优势与资本投入转化为可持续的盈利和现金流。我们认为，高利率环境下，冲击最小的仍是高增长行业。

我们认为，人工智能推动生产率提升的长期趋势仍值得重视，但技术进步对经济与企业盈利的影响并非同步兑现，短期也难以完全抵消能源成本及融资成本上升带来的压力。因此，投资中既需要保持对产业发展方向的判断，也需要重视估值、盈利兑现节奏及市场预期变化。

报告期内，本基金延续全球视野下，自下而上精选个股的投资思路，围绕技术壁垒、供需格局和盈利质量寻找投资机会。在科技领域，投资重点仍围绕人工智能基础设施及相关硬件展开，关注高带宽存储（HBM）、下一代存储以及与推理需求拓展相适应的CPU设计和半导体设备制造等方向。对于相关企业，我们更加重视其供给约束的持续性、产品迭代能力以及订单增长向利润和现金流的转化效率。

随着大模型竞争加剧，我们也持续研究产业链价值分配可能发生的变化。模型能力的提升和使用成本的下降，有望推动应用需求增长，但不同环节的受益程度仍存在差异。大型云服务提供商能否凭借基础设施、客户基础及服务生态提升议价能力，是我们重点跟踪的方向之一。

在组合构建方面，本基金兼顾科技成长机会与行业分散，关注金融、高端制造及大型医药企业的配置价值。其中，金融和高端制造领域重点考察企业对经济与利率环境变化的适应能力；医药领域则重视专利到期压力缓解、新产品放量及经营现金流改善所带来的机会。组合管理着眼于行业相关性、估值风险与持仓集中度，力求在参与长期成长的同时，控制净值波动与回撤风险。

截至2026年9月30日，本基金份额净值为1.3994元，本报告期份额净值增长率为-7.79%，同期业绩比较基准增长率以美元计为-0.15%（不包含人民币汇率变动等因素产生的效应）。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

83.51%

2025Q2

84.01%

2025Q3

85.15%

2025Q4

85.18%

2026Q1

88.21%

2026Q2

88.87%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	30.59	100.00%	合计	28.84	100.00%	—
权益投资	26.98	88.21%	权益投资	25.63	88.87%	+0.66
普通股	25.25	82.54%	普通股	23.65	81.99%	-0.55
存托凭证	1.74	5.67%	存托凭证	1.98	6.88%	+1.21
银行存款和结算备付金合计	1.88	6.16%	银行存款和结算备付金合计	1.80	6.24%	+0.08
基金投资	1.41	4.60%	基金投资	1.34	4.63%	+0.03
其他各项资产	0.31	1.03%	其他各项资产	0.07	0.26%	-0.77

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

国家选基

国家（地区）分布趋势

美国

中国香港

英国

意大利

非权益类

2026Q3

83.48%

股票 89.44%

2026Q2

84.10%

股票 89.14%

2026Q1

68.85%

18.48%

股票 87.32%

2025Q4

65.91%

20.25%

股票 86.15%

2025Q3

62.73%

22.68%

股票 85.41%

2025Q2

63.31%

20.95%

股票 84.51%

国家（地区）分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	26.98	89.14%	合计	25.63	89.44%	+0.30
美国	25.46	84.10%	美国	23.92	83.48%	-0.62
中国香港	1.53	5.04%	中国香港	1.71	5.96%	+0.92

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「信息技术」占净值比例趋势

20.61%

2025Q2

28.09%

2025Q3

30.50%

2025Q4

34.09%

2026Q1

52.16%

2026Q2

51.92%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	26.98	89.14%	合计	25.63	89.44%	+0.30
信息技术	15.79	52.16%	信息技术	14.88	51.92%	-0.24
通信服务	2.97	9.82%	通信服务	3.39	11.84%	+2.02
非必需消费品	1.56	5.14%	非必需消费品	2.11	7.38%	+2.24
金融	1.87	6.19%	金融	1.79	6.23%	+0.04
保健	1.17	3.88%	保健	1.47	5.14%	+1.26
工业	3.01	9.93%	工业	1.38	4.80%	-5.13
必需消费品	0.43	1.41%	必需消费品	0.34	1.19%	-0.22
能源	0.14	0.45%	能源	0.17	0.61%	+0.16
材料	0.05	0.15%	材料	0.06	0.22%	+0.07
—	—	—	公用事业	0.02	0.06%	新增
—	—	—	房地产	0.02	0.06%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

28.15%

2025Q2

36.00%

2025Q3

32.22%

2025Q4

24.09%

2026Q1

25.12%

2026Q2

36.88%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比36.88%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	谷歌	GOOG	2.93%	36,883	—	1	英伟达	NVDA	6.48%	120,804	+2.15	+24,703
2	英伟达	NVDA	4.33%	96,101	—	—	—	GOOGL	3.07%	38,000	新增十大	—
3	美光	MU	3.19%	12,277	—	2	谷歌	GOOG	2.75%	34,395	-0.18	-2,488
4	亚马逊	AMZN	2.78%	51,855	—	3	苹果	AAPL	5.42%	69,201	+3.23	+35,608
5	博通	AVGO	2.53%	29,722	—	4	亚马逊	AMZN	4.76%	81,213	+1.98	+29,358
6	苹果	AAPL	2.19%	33,593	—	5	微软	MSFT	4.26%	35,361	+2.20	+10,805
7	微软	MSFT	2.06%	24,556	—	6	美光	MU	3.46%	13,829	+0.27	+1,552
8	-AMD	—	1.78%	13,648	退出十大	7	台湾积体电路	TSM	2.93%	27,362	+1.26	+11,819
9	台湾积体电路	TSM	1.67%	15,543	—	8	—	META	2.78%	16,285	新增十大	—
10	闪迪	SNDK	1.66%	3,246	退出十大	9	博通	AVGO	2.13%	25,811	-0.40	-3,911
—	谷歌	—	3.06%	38,000	退出十大	10	戴尔	DELL	1.91%	15,126	新增十大	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细

上一期报告				本期报告			比例变化	比例变化
序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	备注	序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
1	ProShares UltraPro QQQ	2.12%	—	1	ProShares UltraPro QQQ	2.13%	+0.01
2	iShares Expanded Tech-Software Sector ETF	0.82%	—	2	iShares Expanded Tech-Software Sector ETF	1.00%	+0.18
3	State Street Utilities Select Sector SPDR ETF	0.61%	—	3	State Street Utilities Select Sector SPDR ETF	0.56%	-0.05
4	State Street SPDR S&P Biotech ETF	0.46%	—	4	State Street SPDR S&P Biotech ETF	0.48%	+0.02
5	State Street SPDR S&P Metals & Mining ETF	0.29%	—	5	State Street SPDR S&P Metals & Mining ETF	0.29%	—
6	iShares Semiconductor ETF	0.22%	—	6	iShares Semiconductor ETF	0.20%	-0.02
7	2x Long VIX Futures ETF	0.14%	退出十大	—	—	—	—

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