嘉实美国成长股票（QDII）：2026第三季度报告（000043）

基金PK

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收益表现

-2.86%

日涨幅

5.8740

净值

（10-30）

近1年：+0.26%同类平均：+1.14%沪深300：-13.44%最大回撤：-11.56%

-20%

-12%

-4%

13%

2026-04

2026-06

2026-07

2026-09

2026-10

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.26%	+1.47%	-2.11%	43/87良好
近1月	-7.09%	-8.39%	-7.82%	24/87良好
近3月	-2.70%	-3.84%	-12.45%	13/85优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

报告名称

嘉实美国成长股票（QDII）：2026第三季度报告（000043）

基金份额变动

基金总份额趋势

9.16亿份

2025Q2

8.45亿份

2025Q3

8.82亿份

2025Q4

8.25亿份

2026Q1

7.72亿份

2026Q2

8.63亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

771,562,705.87

变化

+91,430,479.22

+12%

本期

862,993,185.09

投资目标

本基金主要投资于美国大盘成长型股票，在股票选择及组合构建方面均运用量化投资方法并结合风险管理手段，力争获取长期资本增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金不尝试进行择时操作。在正常的市场条件下，本基金将在基金合同以及法律法规所允许的投资范围内，最大程度的持有股票类资产。当基金经理认为足够审慎时，本基金亦可以将小部分资产配置于债券类和现金类等大类资产上。本基金采用主动的量化投资策略。本基金将依托内部自主研发的定量投资模型以及强大的数据库系统，构建投资组合。嘉实量化投资团队将根据市场外在与内在变化趋势，定期或不定期地对模型进行复核，并做出相应调整，以不断改善模型的适用性。本基金主要投资于市值超过20亿美元的美国大盘股票；在此基础上，本基金将通过成长性模型挑选出足够数量的最具成长性的股票作为股票选择的样本空间。具体投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、衍生品投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

95%×罗素1000成长指数收益率+5％×境内银行活期存款税后利率

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金主要投资于美国大盘成长型股票，属于主动投资的股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券基金与混合型基金，为证券投资基金中的较高预期风险、较高预期收益的投资品种。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

陈俊杰| 任职时间: 2026年4月11日| 证券从业年限: 11年

曾任浙商证券股份有限公司研究所电子行业分析师，天风证券股份有限公司研究所电子行业高级分析师。2021年3月加入嘉实基金管理有限公司任制造行业研究组行业主分析师。硕士研究生，具有基金从业资格。中国国籍。

张楠| 任职时间: 2025年2月22日-2026年5月13日| 证券从业年限: 14年

2012年1月加入嘉实基金管理有限公司从事投资模型研究和投资组合管理工作，现任基金经理。硕士研究生，具有基金从业资格。中国国籍。

张自力| 任职时间: 2013年6月14日-2026年4月11日| 证券从业年限: 30年

曾任美国世纪投资管理公司（American Century Investments）资深副总经理，研究部总监暨基金经理，负责直接管理、支持公司旗下近二百亿美元的多项大型公募基金和对冲基金类产品。2012年2月加入嘉实基金管理有限公司，曾任定量投资部负责人、人工智能投资部负责人，现任股票投研人工智能投资总监，博士后科研工作站导师。博士研究生，毕业于美国德州大学奥斯汀分校和中国科学技术大学，具有基金从业资格。美国国籍。

本期报告

陈俊杰| 任职时间: 2026年4月11日| 证券从业年限: 11年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年第二季度，美股市场整体延续震荡修复态势，在经历了一季度的调整后，市场风险偏好逐步回暖，主要股指重新走强，市场呈现出由政策预期改善、企业盈利韧性以及人工智能产业持续推进共同驱动的上涨格局。季度内，投资者关注重点由此前对经济增长放缓和政策不确定性的担忧，逐步转向企业盈利兑现情况及未来货币政策路径，市场情绪较一季度明显改善，成长风格重新占据主导地位。

从市场结构来看，二季度成长板块重新取得明显优势，人工智能产业链、半导体等科技领域表现突出，成长风格相较价值风格占优。与此同时，受国际油价回落及市场风险偏好提升影响，能源、公用事业等防御性板块表现相对平淡，而消费、通信服务及信息技术等行业获得更多资金配置，市场风格较一季度出现明显切换。

本报告期内，全球宏观环境仍面临一定不确定性，贸易政策变化、财政赤字扩张以及利率路径仍是影响市场的重要因素，但美国经济整体保持较强韧性，企业盈利增长继续为权益市场提供支撑，人工智能技术商业化和产业资本开支扩张进一步强化了科技板块的长期成长逻辑，市场风险偏好较一季度明显改善。

本基金继续坚持大盘成长投资策略，重点布局具有长期竞争优势和持续创新能力的优质企业，行业配置仍以信息技术、生物医药等成长板块为主，并围绕人工智能、半导体、软件服务及数字基础设施等领域进行重点配置。报告期内，本基金保持对全球科技创新主线的持续关注，在兼顾组合风险控制的基础上，积极把握优质成长企业长期价值，为投资者争取长期稳健回报。

截至本报告期末嘉实美国成长股票（QDII）-人民币基金份额净值为6.487元，本报告期基金份额净值增长率为22.79%；截至本报告期末嘉实美国成长股票（QDII）美元现汇基金份额净值为5.812美元，本报告期基金份额净值增长率为24.75%；业绩比较基准收益率为15.71%。

本期报告

2026年第三季度，全球主要资本市场整体保持相对稳健，但市场内部结构和交易逻辑出现了较为明显的变化。相比于上半年市场在关税、地缘政治及人工智能资本开支可持续性等因素影响下经历的剧烈波动，本报告期内全球经济基本面整体保持韧性，人工智能产业链相关企业盈利和资本开支仍处于较高水平，但市场对高估值成长股的定价更加谨慎，投资者开始由单纯关注人工智能资本开支规模，逐步转向关注资本开支的实际使用效率、收入转化能力及自由现金流回报。

美国经济数据整体表现较为稳健，经济增长、企业资本投资及居民消费仍然具有一定支撑，市场对美国经济陷入衰退的担忧有所下降。但与此同时，能源价格波动、关税政策变化以及服务业和住房相关价格的黏性，使美国通胀回落过程并不平顺，长端美债收益率在报告期内持续处于相对高位，对远期现金流占比较高的成长型资产估值形成一定压制。9月16日，美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%－4.00%，为三年来首次加息，政策取向由此前的观望逐步转向更加重视通胀风险，市场对后续货币政策路径及利率中枢的预期随之出现调整。

从主要市场表现来看，报告期内标普500指数约上涨2.0%，纳斯达克综合指数约上涨2.5%，而道琼斯工业平均指数约下跌2.7%。市场表现呈现出大盘成长相对占优、传统价值和部分小盘股票承压的结构性特征。三季度前期，半导体及人工智能相关股票在经历上半年快速上涨后出现阶段性估值调整，费城半导体指数一度出现较大幅度回撤，设备、存储及部分高估值芯片公司波动尤为明显。随着台积电、英特尔以及其他产业链公司继续披露较强的订单、收入和资本开支指引，市场对人工智能基础设施需求的中长期判断得到一定程度的重新确认，半导体板块在调整后逐步修复，但行业内部的分化明显加大。

本报告期内，人工智能产业仍然是全球资本市场最重要的结构性投资主线。海外云计算和互联网龙头公司持续增加对数据中心、先进芯片、网络互联和电力基础设施的投入，人工智能基础设施需求继续向GPU、CPU、HBM、高速存储、先进封装、光通信及半导体设备等多个环节扩散。与前期相比，市场开始更加重视人工智能应用的商业化进展、推理需求的增长、数据中心利用率及资本开支回报率，投资逻辑逐步由训练算力建设向推理算力、智能体应用和物理人工智能等方向延伸。

本基金以大盘成长股为投资方向，在组合构建过程中严格依据基金合同明确的风格进行管理，以合同约定的基准指数为基础，构建分散化的投资组合。报告期内，基金在行业配置上继续主要关注信息科技、生物医药、非必需消费品等行业，并以具备较强盈利能力、技术壁垒和长期成长空间的行业龙头企业为主要配置方向。组合重点关注人工智能基础设施、半导体、云计算、软件服务及高端消费等领域，同时结合公司盈利增速、估值水平、现金流质量和市场风险特征，对持仓结构进行动态调整。

本报告期间，本基金运作主要包括应对净申赎造成的仓位波动、在半导体及人工智能相关资产出现阶段性调整时进行组合再平衡，以及持续开展美国成长股的筛选与投资。面对三季度市场由高景气与高估值并存所带来的波动，基金管理人重点关注企业实际盈利兑现情况，适度降低对短期主题和估值过高标的的依赖，优先配置订单明确、竞争壁垒较强、盈利质量较高且能够受益于人工智能长期产业趋势的公司。报告期内，基金在合规约束下保持了较高仓位水平，并通过行业分散、个股分散及流动性管理降低单一事件对组合的影响。

本基金资金运作流程较长，单向包括人民币申购、确认、换汇和掉汇等一系列步骤，涉及境内外券商和银行的多个环节。在报告期内市场波动加大、跨境资金流动及投资者申赎不确定性有所上升的背景下，申赎节奏和资金处理流程可能对基金仓位水平及投资业绩产生阶段性影响。本基金在保证合规运作和投资策略稳定执行的前提下，持续做好现金头寸、换汇安排和交易执行管理，实现了流动性的稳健管理。

截至本报告期末嘉实美国成长股票（QDII）-人民币基金份额净值为6.322元，本报告期基金份额净值增长率为-2.54%，业绩比较基准收益率为-0.28%；截至本报告期末嘉实美国成长股票（QDII）美元现汇基金份额净值为5.728美元，本报告期基金份额净值增长率为-1.45%，业绩比较基准收益率为0.84%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

94.27%

2025Q2

93.59%

2025Q3

91.85%

2025Q4

93.08%

2026Q1

93.60%

2026Q2

89.54%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	51.69	100.00%	合计	55.94	100.00%	—
权益投资	48.38	93.60%	权益投资	50.09	89.54%	-4.06
普通股	46.71	90.36%	普通股	48.52	86.73%	-3.63
银行存款和结算备付金合计	3.00	5.80%	银行存款和结算备付金合计	5.44	9.73%	+3.93
存托凭证	1.65	3.18%	存托凭证	1.55	2.77%	-0.41
其他资产	0.19	0.38%	其他资产	0.28	0.49%	+0.11
基金投资	0.12	0.23%	基金投资	0.13	0.23%	—
房地产信托凭证	0.03	0.05%	房地产信托凭证	0.03	0.05%	—

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

国家选基

国家（地区）分布趋势

美国

中国香港

非权益类

2026Q3

85.90%

股票 90.36%

2026Q2

94.94%

股票 94.94%

2026Q1

94.85%

股票 94.85%

2025Q4

94.08%

股票 94.08%

2025Q3

94.86%

股票 94.86%

2025Q2

96.55%

股票 96.55%

国家（地区）分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	48.38	94.94%	合计	50.09	90.36%	-4.58
美国	48.38	94.94%	美国	47.62	85.90%	-9.04
—	—	—	中国香港	2.47	4.46%	新增

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「信息技术」占净值比例趋势

44.30%

2025Q2

48.43%

2025Q3

46.87%

2025Q4

47.37%

2026Q1

54.48%

2026Q2

52.56%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	48.38	94.94%	合计	50.09	90.36%	-4.58
信息技术	27.76	54.48%	信息技术	29.14	52.56%	-1.92
通信服务	5.58	10.95%	通信服务	6.15	11.10%	+0.15
非必需消费品	3.75	7.36%	非必需消费品	4.32	7.79%	+0.43
工业	4.50	8.83%	工业	3.62	6.53%	-2.30
医疗保健	3.00	5.90%	医疗保健	3.05	5.50%	-0.40
金融	1.35	2.64%	金融	1.31	2.37%	-0.27
必需消费品	1.13	2.23%	必需消费品	1.09	1.96%	-0.27
能源	0.50	0.98%	能源	0.63	1.13%	+0.15
原材料	0.53	1.04%	原材料	0.55	1.00%	-0.04
公用事业	0.25	0.49%	公用事业	0.21	0.38%	-0.11
房地产	0.03	0.05%	房地产	0.03	0.05%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

57.70%

2025Q2

57.65%

2025Q3

55.79%

2025Q4

53.99%

2026Q1

48.12%

2026Q2

45.07%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比45.07%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	苹果	AAPL UW	8.29%	214,321	—	1	英伟达	NVDA UW	8.66%	312,144	+0.85	+20,000
2	英伟达	NVDA UW	7.81%	292,144	—	2	苹果	AAPL UW	7.46%	184,321	-0.83	-30,000
3	谷歌	GOOGL UW	5.66%	118,447	—	3	谷歌	GOOGL UW	5.37%	128,447	-0.29	+10,000
3	谷歌	GOOG UW	2.12%	44,847	—	4	谷歌	GOOG UW	1.86%	44,847	-0.26	—
4	博通	AVGO UW	4.58%	90,707	—	5	微软	MSFT UW	6.90%	110,775	+2.37	+20,000
5	微软	MSFT UW	4.53%	90,775	—	6	亚马逊	AMZN UW	4.51%	148,919	+0.40	+20,000
6	亚马逊	AMZN UW	4.11%	128,919	—	7	博通	AVGO UW	4.21%	98,707	-0.37	+8,000
7	西部数据	WDC UW	3.36%	39,411	退出十大	8	礼来	LLY UN	2.29%	16,310	-0.32	—
8	泛林	LRCX UW	2.69%	46,380	—	9	台湾积体电路	TSM UN	1.96%	35,373	新增十大	—
9	礼来	LLY UN	2.61%	16,310	—	10	泛林	LRCX UW	1.85%	46,380	-0.84	—
10	特斯拉	TSLA UW	2.36%	42,049	—	11	特斯拉	TSLA UW	1.81%	42,049	-0.55	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细

上一期报告				本期报告			比例变化	比例变化
序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	备注	序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
1	SPDR Gold Shares ETF	0.11%	退出十大	1	SPDR Gold Shares	0.10%	新增十大
2	VanEck Gold Miners ETF/USA ETF	0.08%	退出十大	2	VanEck Gold Miners ETF/USA	0.08%	新增十大
3	GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF	0.03%	—	3	GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF	0.03%	—
4	Invesco Golden Dragon China ETF	0.01%	—	4	Invesco Golden Dragon China ETF	0.01%	—
5	iShares 20+ Year Treasury Bond ETF	0.00%	—	5	iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF	0.00%	—
6	iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF	0.00%	—	6	iShares 20+ Year Treasury Bond ETF	0.00%	—
7	iShares Russell 1000 Value ETF	0.00%	—	7	iShares Russell 1000 Value ETF	0.00%	—
8	Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF	0.00%	—	8	Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF	0.00%	—

持有 0

嘉实美国成长股票（QDII） ：2026第三季度报告（000043）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

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