嘉实研究阿尔法股票：2026第三季度报告（000082）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.01%

日涨幅

1.9940

净值

（11-02）

近1年：-6.69%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-23.01%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.35%	-5.55%	-2.11%	278/678良好
近1月	-9.36%	-14.33%	-7.82%	235/680良好
近3月	-13.00%	-12.21%	-12.45%	378/672一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

嘉实研究阿尔法股票：2026第三季度报告（000082）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.95亿份

2025Q2

2.59亿份

2025Q3

2.30亿份

2025Q4

2.17亿份

2026Q1

2.11亿份

2026Q2

2.38亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

211,477,773.60

变化

+26,043,166.71

+12%

本期

237,520,940.31

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，力争获取超过中国股票市场平均收益的超额回报，谋求基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将在保持较高的股票仓位和基本面研究的基础上，以谋求基金资产的长期增值为目标，采用“自下而上”精选策略优选个股，通过嘉实研究团队精选出的股票备选库构建基金股票组合，并根据宏观经济运行状况，动态调整大类资产的配置比例，达到增强收益的目的。具体包括：大类资产配置、股票投资策略、债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、衍生品投资策略、风险管理策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

MSCI中国A股指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%

本期报告

中证A500指数收益率*90%+中债-综合财富（总值）指数收益率*10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为股票型基金，本基金属于较高风险、较高预期收益的基金品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

张露| 任职时间: 2017年8月11日| 证券从业年限: 14年

2012年7月加入嘉实基金管理有限公司研究部，从事研究和分析工作，现任高级研究员。博士研究生，具有基金从业资格。中国国籍。

肖觅| 任职时间: 2021年3月19日| 证券从业年限: 17年

2009年7月加入嘉实基金管理有限公司任职于研究部，先后任钢铁行业、交通运输行业研究员等职位，现任大周期研究总监。硕士研究生，具有基金从业资格。中国国籍。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2季度市场呈现极致的结构性牛市，AI算力主线持续演绎，指数层面表现亮眼但分化剧烈。上证综指上涨5.2%，深证成指大涨20%，创业板指飙升36%，科创50涨幅更接近75%。但赚钱效应高度集中，个股涨跌幅中位数仅-14%，K型分化极为突出。从行业来看，通信和电子受益于AI产业链景气爆发，单季度涨幅分别达到64%和55%，建筑材料（玻璃基板等AI新材料）涨幅也在30%以上；石油石化、钢铁和商贸零售表现最差，跌幅在17-22个点，食品饮料也回撤17%。4月初受美以伊冲突升温和油价波动影响有所调整，5月中下旬海外市场剧烈波动叠加主线虹吸效应极化引发阶段性回撤。6月AI算力半导体行情极致演绎。

本基金在过往中坚持以研究部的模拟组合为蓝本来构建投资组合，坚持行业中性的原则，控制偏离幅度，股票仓位保持在相对高位，坚持执行自下而上精选个股的投资策略。

本期报告

3季度市场风格切换，2季度极致演绎的科技成长全面回撤，资源红利和防御板块接力走强，行情呈现"高低切换"特征。上证综指下跌6%，深证成指大跌20%，创业板指重挫28%，科创50跌幅超过30%；与此形成鲜明对照的是中证红利逆势上涨9%。分月来看，7月全球科技链共振杀跌，纳指、韩国综合指数、日经同步大幅回调，两融余额从6月底3万亿的历史高点单月骤降超4000亿（史上第二大单月降幅），创业板指单月暴跌23%，市场完成一轮剧烈的去杠杆；8月在全球科技股企稳和ETF抄底资金托底下弱反弹，三大指数均小幅收涨3-4个点；9月美联储重启加息，10年美债突破5%，叠加节前避险的不确定性，成交额缩至日均1.6万亿创近一年新低，全行业仅房地产和银行收涨。从行业来看，煤炭和石油石化受油价高企驱动领涨，涨幅在15-19%，银行和农林牧渔涨幅也在15%左右；电子和通信是2季度的领涨旗手，3季度则成为最大的回撤品种，跌幅分别达到33%和29%，建筑材料和电力设备也回撤超过20个点。市场主要矛盾从"AI景气能否持续"转向"全球流动性收紧+科技拥挤度出清"，前期积累的极致分化在3季度被动纠偏，市场进入存量博弈和风格再平衡阶段。

本基金在过往中坚持以研究部的模拟组合为蓝本来构建投资组合，坚持行业中性的原则，控制偏离幅度，保持股票较高仓位，坚持执行自下而上精选个股的投资策略成为获取超额收益来源的重要方式。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.99%

2025Q2

91.34%

2025Q3

89.33%

2025Q4

90.90%

2026Q1

87.21%

2026Q2

87.88%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.45	100.00%	合计	5.23	100.00%	—
权益投资	4.75	87.21%	权益投资	4.59	87.88%	+0.67
股票	4.75	87.21%	股票	4.59	87.88%	+0.67
银行存款和结算备付金合计	0.69	12.66%	银行存款和结算备付金合计	0.55	10.54%	-2.12
其他资产	0.01	0.12%	其他资产	0.08	1.56%	+1.44
固定收益投资	0.00	0.01%	固定收益投资	0.00	0.02%	+0.01
债券	0.00	0.01%	债券	0.00	0.02%	+0.01

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

53.04%

2025Q2

56.38%

2025Q3

56.33%

2025Q4

60.71%

2026Q1

64.60%

2026Q2

57.11%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.75	88.10%	合计	4.59	88.07%	-0.03
制造业	3.48	64.60%	制造业	2.98	57.11%	-7.49
金融业	0.48	8.85%	金融业	0.58	11.20%	+2.35
信息传输、软件和信息技术服务业	0.23	4.26%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.29	5.58%	+1.32
采矿业	0.19	3.56%	采矿业	0.26	4.90%	+1.34
交通运输、仓储和邮政业	0.09	1.74%	交通运输、仓储和邮政业	0.13	2.53%	+0.79
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.09	1.61%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.12	2.22%	+0.61
科学研究和技术服务业	0.06	1.11%	科学研究和技术服务业	0.10	1.86%	+0.75
房地产业	0.02	0.42%	房地产业	0.03	0.58%	+0.16
建筑业	0.02	0.37%	建筑业	0.03	0.56%	+0.19
综合	0.03	0.55%	综合	0.02	0.47%	-0.08
农、林、牧、渔业	0.01	0.27%	农、林、牧、渔业	0.02	0.38%	+0.11
租赁和商务服务业	0.02	0.41%	租赁和商务服务业	0.01	0.29%	-0.12
批发和零售业	0.00	0.09%	批发和零售业	0.01	0.19%	+0.10
住宿和餐饮业	0.00	0.09%	住宿和餐饮业	0.01	0.10%	+0.01
卫生和社会工作	0.01	0.16%	卫生和社会工作	0.01	0.10%	-0.06

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

22.63%

2025Q2

21.77%

2025Q3

22.13%

2025Q4

20.91%

2026Q1

24.29%

2026Q2

21.16%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比21.16%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	4.17%	17,700	—	1	宁德时代	300750	3.13%	56,031	-0.26	+9,500
2	兆易创新	603986	3.42%	22,600	退出十大	2	中际旭创	300308	3.10%	20,000	-1.07	+2,300
3	宁德时代	300750	3.39%	46,531	—	3	贵州茅台	600519	3.02%	12,524	+0.46	+900
4	新易盛	300502	2.58%	22,880	—	4	中国平安	601318	2.21%	216,100	+0.62	+36,200
5	贵州茅台	600519	2.56%	11,624	—	5	紫金矿业	601899	1.82%	319,100	+0.10	-50,200
6	紫金矿业	601899	1.72%	369,300	—	6	新易盛	300502	1.74%	23,380	-0.84	+500
7	寒武纪	688256	1.71%	5,785	退出十大	7	美的	000333	1.64%	107,000	新增十大	—
8	大族激光	002008	1.62%	58,300	退出十大	8	立讯精密	002475	1.63%	171,900	新增十大	—
9	中国平安	601318	1.59%	179,900	—	9	招商银行	600036	1.52%	192,300	新增十大	—
10	海光信息	688041	1.53%	22,226	退出十大	10	药明康德	603259	1.35%	42,200	新增十大	—

持有 0

嘉实研究阿尔法股票 ：2026第三季度报告（000082）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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